D1CM独家解析 千里马登录“新三板”的价值

【第一工程机械网 独家报道】2015年10月9日，对于千里马机械供应链股份有限公司董事长杨义华和他的团队，注定是刻骨铭心的特别日子。这一天，在北京金融街的中国中小企业转让系统所在大厦里，千里马股份“新三板”挂牌仪式隆重举行。历经5年的行业波动和企业转型洗礼，“千里马供应链”终于成为了第一个敲开了中国资本市场的大门的工程机械代理商。

千里马机械供应链股份有限公司股票简称：千里马；股票代码：833704。截至2015年9月30日千里马机械供应链股份有限公司总资产达147368.55万元，总股本10928.57万元，公司净资产37880万元，净利润1965.09万元。

众嘉宾敲响千里马的上市钟

千里马供应链公司杨义华董事长致辞

千里马机械供应链股份有限公司成立于2002年，是中国领先的工程机械绿色连锁服务商，旗下业务覆盖新疆、重庆、广西、湖北、山西及重庆六省市自治区，并有海外分支公司。其致力于商业模式创新，已形成以工程机械产品传统销售和售后服务为圆心，以融资管理服务、保险兼业务代理等现代类金融服务为外延，以工程机械再制造为循环的高附加值的同心圆商业模式。此次千里马在“新三板”成功挂牌，敲响了千里马迈向资本市场的钟声，为工程机械代理商企业发展开启了新起点，并且为行业未来发展之路起到了积极示范作用，带来了新契机。

中国工程机械工业协会秘书长苏子孟在挂牌仪式上表示：2015年是工程机械行业最不平凡的一年，在行业的深度调整中，怀揣梦想的企业家们继续带领自己的团队不气馁、不放弃，跨界学习、创新创变。千里马在“新三板”挂牌上市就是其中的代表。未来10年将是中国资本市场创新发展的重要期，它将助推经济创新、升级转型。

千里马登录“新三板”缘何广受关注？

“新三板”备受关注，被誉为中国版的纳斯达克。纵观“新三板”上市企业，大都是高新技术研发型或处于新兴产业中的TMT（数字新媒体）企业，这似乎与工程机械等“传统制造产业”搭不上边。但其实，工程机械企业登陆“新三板”并非遥不可及。

什么是“新三板”

“新三板”市场原指中关村科技园区非上市股份有限公司进入代办股份系统进行转让试点，因为挂牌企业均为高科技企业而不同于原转让系统内的退市企业及原STAQ、NET系统挂牌公司，故称为“新三板”。目前，“新三板”不再局限于中关村科技园区非上市股份有限公司，也不局限于天津滨海、武汉东湖以及上海张江等试点地的非上市股份有限公司，而是全国性的非上市股份有限公司股权交易平台，主要针对的是中小微型企业。

新三板是什么？

“新三板”及上市条件

第一，依法设立且存续满两年，有限责任企业按原账面净资产值折股整体变更为股份有限公司的，存续时间可以从有限责任公司成立之日起计算。

第二，业务明确，具有持续经营能力。

第三，公司治理机制健全，合法规范经营。

第四，股权明晰，股票发行和转让行为合法合规。

第五，主办券商推荐并持续督导。

第六，全国股份转让系统企业要求的其他条件。

工程机械代理商企业登陆“新三板”有多难？

国内中小企业想通过金融杠杆做大、做强，想获得更多的融资渠道，就必须走资本市场的道路，对于工程机械企业也同样如此。相比之A股、海外上市，“新三板”的低门槛、不设财务指标的备案制度对于企业上市也相对容易。因此，“新三板”的火爆也让很多业内代理商企业蠢蠢欲动。

但据业内资深人士表示，业内许多代理商企业都十分关注“新三板”的动向，但对于上市却又普遍信心不足。具体担忧有三点：其一，代理商受制于制造商，没有自己的品牌、产品。其二，近几年行业形势低迷，代理商自顾不暇，没有精力上市。其三，在资本市场投资人士眼中，工程机械行业炒作点不足，资本市场对整个行业缺失信心。

千里马登录“新三板”的“独门秘籍”

在当前的工程机械代理商中，千里马确实是极具代表性的，它所推出的概念：诸如“工程机械再制造”、“工程机械绿色供应链平台战略”等，无不是未来或现在的行业热点。

有业内资深人士表示，千里马挂牌“新三板”绝非偶然，早在2010年千里马就开始了运作上市之旅，历经崎岖坎坷，他们依然坚持对资本市场的信心。客观来讲，千里马业务构成、制造水平、科技含量等方面确实有过人之处，因此他的成功之路也为行业未来的发展、转型提供了方向。对于千里马能够成功登录“新三板”的原因，他总结如下：

其一，代理产品丰富。

总部坐落于武汉市东西湖区循环经济工业园的千里马，在全国已拥有直营连锁店80余家，目前公司经营的主要产品为挖掘机、装载机、破碎器及多种工程机械零配件，主要经营韩国斗山、山东临工、斗山山猫、中联重科等国内外工程机械知名品牌旗下产品。可以说，千里马丰富的产品代理大大增强了其抗风险能力。

千里马经营区域图

其二，工程机械“再制造”的同心圆商业模式。

千里马旗下业务覆盖新疆，重庆，广西，湖北，山西，重庆六省市自治区，并有海外分支斯坦千里马有限公司，力争做世界级的工程机械供应链平台。除了工程机械代理以外，千里马还以工程机械再制造为循环的高附加值的同心圆商业模式，为客户提供一揽子综合服务，领跑中国工程机械行业流通、服务和再制造领域。

千里马工程机械再制造商业模式

其三，“互联网+”模式。

2014年千里马打造中国首家工程机械绿色供应链平台的战略，通过落地区域经营一体化和委托服务，依托“小马快修”互联网平台，为用户提供整机销售、维修保养、配件供应、二手车交易与租赁、类金融等综合服务。千里马走在了工程机械互联网最前沿，并且2015年获得工程机械行业互联网销售第一等殊荣。在国家给出的“创业”和“互联网+”方向性政策面前，千里马无疑是站在十二级的风口面前，想不起飞都难。

“新三板”对工程机械行业代理商企业的巨大价值

资本市场对经济结构调整和转型升级具有重要支持作用，是推动市场经济发展的重要力量。党的十八大、十八届三中全会要求进一步发展多层次资本市场，建设功能完善、制度健全的资本市场体系。“新三板”是我国多层次资本市场的重要组成部分，是受中国证监会监督的面向全国中小型企业的全国性交易市场。

那么问题来了，千里马登录“新三板”后，会对其带来哪些好处？对此，笔者咨询了业内专业人士后总结如下：

千里马登陆“新三板”可获得的好处

其一，获得企业融资的平台。

登录“新三板”后，可使得千里马的融资不再局限于银行贷款和政府补助，更多的股权投资基金将会因为有了“新三板”的制度保障而主动投资。

其二，提高公司治理水平。

依照“新三板”规则，企业一旦准备登录“新三板”，就必须在专业机构的指导下先进行股权改革，明晰企业的股权结构和高层职责。同时，“新三板”对挂牌公司的信息披露要求比照上市公司进行设置，很好的促进了千里马的规范管理和健康发展，增强了企业的发展后劲。

其三，获得价值投资平台。

千里马登录“新三板”后，使得价值投资成为可能。无论是个人还是机构投资者，投入千里马的资金在短期内不可能收回，即便收回，投资回报率也不会太高。因此，对千里马的投资更适合以价值投资的方式进行。

其四，通过监管降低股权投资风险。

根据“新三板”的制度，使得千里马的股权投融资行为被纳入交易系统，同时受到主办券商的督导和证券业协会的监管，自然比投资者单方力量更能抵御风险。

其五，获得私募股权基金退出的新方式。

“新三板”中股份报价转让系统的搭建，对于曾投资过新三板上市企业的私募股权基金来说，能成为一种资本退出的新方式，也会因此成为私募股权基金的另一投资热点。

可以说，“新三板”对于拓展民间投资渠道，缓解工程机械行业中小企业融资难，具有重要意义。“新三板”将能够成为千里马加速发展的助推器，成为进入更高一阶资本市场的孵化器。

千里马登陆“新三板”可获得的好处

另外，笔者近日从网上得知，全国中小企业股份转让系统（俗称“新三板”）即将迎来第二波政策红利期。证监会层面全面支持“新三板”市场发展的文件即将公布，该份文件包括分层等制度安排。这将是证监会层面首次发文对“新三板”发展做出全面部署。

全国股转系统公司副总经理、新闻发言人隋强近日透露，近期“新三板”将研究确定内部分层的基本原则、实施方案和相关制度安排，择机实施市场内部分层。结合市场分层，探索制度创新，形成差异化的服务和监管安排，降低投资人信息收集成本，加大对创新型、创业型、成长型挂牌公司的重点孵化培育。同时将提高市场融资功能，加大对中小微企业的支持力度。完善股票发行制度，鼓励挂牌同时发行，优化发行定价机制。增加产品供给，推出优先股、公司债券和证券公司股票质押式回购业务等融资工具等。

据隋强介绍，目前在“新三板”已挂牌的3500多家企业中，民营企业占比95%以上；中小微企业占比95%，高新技术企业占比77%。同时，已与券商签约、正在改制、完成股改、通过券商内核的拟挂牌企业共有6000家左右，“新三板”已形成我国目前最大的基础性证券市场。

“资源如果通俗化的话，就是钱。”

“无论登录‘新三板’，还是其它资本市场，上市永远都是融资变现最快的途径，也是企业获得继续发展的有力保证。快步突入‘新三板’市场，成为个中明星，对于当前经营持续低迷的工程机械行业企业来说，确是个体面的决策。”某业内资深人士如是说。

责任编辑：Yaodl