冷暖自知 风电制造商前三季有喜有忧

说春天回来了还未免太早，但随着风电项目审批权的逐步下放，并网接入瓶颈的持续改善，今年以来，我国的风电行业回暖却是不争的事实。

春江水暖鸭先知。作为行业晴雨表，风电制造商的业绩或许最能反映市场的温度了。

综观部分相关企业今年以来的市场表现，其中不乏触底反弹者，但也有踟蹰不前甚至持续滑落的。

净利增长近四倍 金风科技前三季大有斩获

金风科技（002202）三季报显示，公司1~9月实现营业收入71.19亿元，同比增长19.72%；实现归属于上市公司股东净利润1.88亿元，同比增长387.97%；基本每股收益0.0697元。

在其披露的《投资者关系活动记录表》中，该公司称，今年三季度综合毛利率有所提高，风机业务的毛利率较去年略有上升，这主要得益于公司成本控制的努力。此外，风电场业务的毛利率提高，也是综合毛利率提高的原因之一。

报告显示，截至2013年9月30日，公司待执行订单总量为4205.25兆瓦，分别为：750千瓦机组17.25兆瓦，1.5兆瓦机组3484.5兆瓦，2.5兆瓦机组682.5兆瓦，3.0兆瓦机组21兆瓦；其中包括海外订单151.75兆瓦；除此之外，公司中标未签订单总量为3625.50兆瓦，包括1.5兆瓦机组2875.5兆瓦，2.5兆瓦机组750兆瓦；在手订单共计7830.75兆瓦。

该公司同时预计今年全年净利3.8亿~4.59亿元，同比增长150%~200%。对此，金风科技称，业绩增长主要由于公司收入增加，同时加大成本控制力度，推行精益管理。

“政府支持风电产业发展的政策没有减弱，”在10月17日举行的2013北京国际风能大会企业家论坛上，金风科技董事长武钢表示，当前我国风电发展的宏观环境在不断改善，这对于风电设备制造企业有积极的推动作用。

在他看来，更多的竞争压力，可能还是来自于企业内部。“新机型的推出越来越快，客户的要求越来越高，企业的研发、认证、管理能不能跟得上，均衡发展的综合实力能不能提高等，这是企业所面临的一个挑战。”

巨亏7亿元 华锐风电艰难前行

纵然风电行业回暖之势渐强，但华锐风电的三季报却颇为惨淡。

10月25日，该公司发布财报，前三季度营收为20.15亿元，同比大幅减少44.57%，净利润亏损约6.99亿元，较去年同期的2.69亿元亏损额相比，下滑比例达到160%。对此，该公司解释说，由于销售收入减少所致。

财报发布当天，华锐风电股价大跌5.48%，报收4.66元。而该公司2011年1月13日上市当天，曾经创造了90元的A股主板最高发行价。

近年来该公司净利润持续降低，2011年其净利润下滑了85.56%，2012年亏损5.83亿元，同比下降197.31%。而今年也很难逆转，预计全年的累计净利润仍将为亏损，“主要原因是风电行业仍处于调整期，在手订单执行延迟、装机量少，以及客户延迟付款，增加坏账准备和财务费用。”

而接下来的形势依然有些严峻。

该公司在2011年发行了总规模28亿元的公司债券，其中26亿元为3NP2品种，如果该品种债券的投资者在2014年12月行使回售选择权，那么届时华锐风电将面临较大的资金偿付压力。

此前，该公司还曾因涉嫌虚增收入受到证监会的立案调查。而该事件对华锐风电“市场开拓、销售回款及银行融资等方面产生了严重影响”。

事实上，除了业绩继续缩水外，该公司的高层人事也一直动荡。

继5月13日董事长兼代理总裁尉文渊、董事刘会辞职后，7月30日监事会职工监事许玉生也提交了辞呈，9月27日公司的副总裁李乐成也辞去了相关职务。

对于公司当前的状况及种种负面消息，华锐风电高级副总裁陈党慧称“华锐有充分认识，并有能力克服”，他还特意强调称，“华锐的核心管理层、核心技术层、核心员工，现在还都在，目前华锐运行状况正常，它的现金流还是充足的。”

尽管对于他的澄清，业内不置可否，但华锐风电的日子，确实不太轻松。

继续瘦身 维斯塔斯产品服务齐头并进

由于亏损持续扩大，继去年的组织结构变更外，来自丹麦的风电制造巨头维斯塔斯继续出售了一些非核心业务。

其财报显示，该公司2013年上半年税后亏损从去年同期的1.7亿欧元扩大至2.13亿欧元，其营业收入为22.81亿欧元，较去年同一时期下降16％。

该公司预计，2013年下半年美国市场的订单会大幅增长，因而维持其全年营业预期不变。根据该公司的预计，全年风力发电机产量为4000~5000兆瓦，营业收入为55亿欧元。

日前，该公司以一欧元卖掉了旗下位于挪威、瑞典、德国、中国及丹麦的六个机械及铸造工厂（包括天津的机加工和徐州的铸造厂）。未来，该公司的机械及铸造业务将被外包。据悉，虽然售价一欧元，但是未来两年维斯塔斯从新业主那里在采购方面将得到合计3000万欧元的优惠。

“之前，我们从铸造到机加工都亲力亲为，以保证风机产品质量的一贯性，”维斯塔斯中国区总经理郑宗功告诉本报记者说，但是，近年来随着中国风电制造产业的发展，大部件的制造已经比较成熟了，而维斯塔斯的核心则是提供高品质的风力发电设备，因此，我们才出售了这六家工厂，以进一步凝聚企业的核心竞争力。

“但我们还保留着最核心的部件生产，比如控制系统、叶片等，以及对塔筒的设计和监造等。”郑宗功强调说。

随着中国风电装机容量的逐渐攀升，中国的风电服务市场正快速崛起并日益庞大。作为业务覆盖了从风场选址、技术经济分析到产品开发、制造、运行维护及其后评价等全产业链的老牌风机制造商，维斯塔斯显然颇具优势。

据介绍，目前其风电服务业务正以每年30%~40%的增速高速发展，“可以说，我们的风机产品和风电服务业务正齐头并进。”郑宗功告诉记者说。

净利略增 天顺风能国内市场显著提升

今年前三季度，天顺风能实现营业收入107086.5万元，同比增长1.99%，实现归属于上市公司股东的净利润15280.6万元，同比增长6.11%，基本每股收益0.37元，同比增长5.71%。

其中，由于国内销售增加及客户信用政策调整，前三季度其应收账款较期初增长154.02%，同时，由于政府奖励增加，其报告期内营业外收入较上年同期增长77.96%。

对于全年的业绩，天顺风能还是比较乐观的。该公司预计今年经营业绩较上年同期增长0~30%，变动区间（万元）17103.12~22234.06。“主要原因是公司依托自身产品质量优势和管理效率优势，进一步开拓国内外风塔中高端市场，产品销售业务得到稳步增长。”

上半年其市场表现也可圈可点，实现营业收入7.07亿元，同比增长9.74%；利润总额11637.13万元，同比增长5.54%；归属于上市公司股东净利润1.01亿元，同比增长9.65%。

由于美国对我国风塔出口征收高额双反税率，天顺风能对美出口大幅下滑，导致上半年出口收入同比下降30.70%。但对除美国市场外的欧洲、南美洲、非洲、亚洲地区的风塔出口显著增长。

与此同时，由于国内市场经营环境有所改善，其国内市场提升明显，销售收入同比增长1268.45%，收入占比从去年的18.26%提升至36.41%。

触底反弹 中材科技风电业务改善

相比上半年的净利下滑14.35%，到了第三季度，中材科技可以说是实现了触底反弹。

其财报显示，该公司第三季度单季营收9.38亿元，同比增幅为64.77%，单季归属上市公司股东净利润为2847.36万元，同比增长85.33%。由于第三季度的强力拉动，该公司1~9月实现营业收入22.80亿元，同比增长20.77%；实现净利润8047.86万元，同比增长了5.78%。

而这又得益于风电业务的回暖。有数据显示，作为其三大主导产业之一，前三季度，其复合材料风电叶片实现销售收入10.66亿元，净利润6146.84万元，分别相当于2012年全年的87%和96%。

其日前披露的《投资者关系活动记录表》显示，近年来其叶片销量逐年增长，市场占有率逐步提升，2011年为12%，2012年达18%，今年将保持持续增长趋势，近期目标是20%以上的市场占有率。

目前中材科技有18家客户，其中金风科技销售占比70%左右，其他还有东气、国电、明阳等客户，预计明年销量增长幅度较大。

在该公司看来，未来三年风电行业的爆发式或井喷式增长很难实现，应该是逐年稳步增长。预计未来三年风电行业面临的问题会明显改善，资金链问题、电力输送问题都将得到缓解。

责任编辑：Daisy