五大产业持续推进 资本市场看好中联重科

中联重科10月30日发布的三季报显示，1-9月公司实现营业收入约288.97亿元人民币；实现归属于母公司所有者的净利润约37.95亿元人民币。其中，三季度单季主营业务收入及净利润分别为87.32亿及8.89亿，相比于前二季度48.64%和18.9%的降幅，三季度降幅继续收窄，这也意味着中联重科最坏的时期已经过去，开始企稳回暖，逐步走出行业低谷。

高盛：中联重科毛利率受压，下调H股目标价至7元

高盛高华证券发表研究报告指，中联重科（01157）（深：000157）第三季收入和纯利分别按年-13%和-34%,远逊于该行预测的+7%和-7%。该行下调其H股目标价，由7﹒3元降至7元，重申“中性”投资评级。

报告提及，由于集团将应收帐款形式转换成合约制，令第三季减值损失增加了1﹒12亿元（人民币。下同）至2﹒9亿元。加上，货车相关机器销量，自9月增值税改革后减少，令融资租赁逾期比例由今年上半年起攀升。

因此，该行下调集团今明后年每股盈利预测，分别调低7%、4%和2%,至0﹒61元、0﹒69元和0﹒79元，以反映预期集团减值损失持续增长，以及高毛利的混凝土泵车销售贡献较少，令毛利率受压。

不过，该行提及一些正面因素，包括第三季混凝土机收入减少幅度收窄，由上半年-47%收窄至第三季的-2%,主要受惠于水泥车销量增加；第三季综合开销及行政管理费用占收入比例下降1﹒1个百分点至14﹒5%;以及因为外汇获利及存款收入增加，额外赚取5600万元财政收入。

资本市场竞相看好中联重科

花旗31日发布研究报告也认为，中联重科第三季业绩同比虽有所下降，但跌幅已收窄，复苏迹象明显，预计第四季度的盈利将有改善。同时，花旗还将中联重科的评级由“沽售”升至“中性”。

瑞银证券也十分看好中联重科的发展前景，继续维持“买入”评级。瑞银证券认为，随着中联重科三季度业绩降幅的继续收窄，四季度业绩有望环比小幅回升。这也意味着中联重科将在四季度彻底走出行业低谷，重回上升态势。

海通证券也看好中联重科，预计中联重科公司业绩可望走出谷底、恢复增长，按照2014年10倍市盈率给予公司6个月合理价格6.6元，维持增持评级。

中联重科董秘申柯的观点也为上述观点提供了依据。申柯认为，随着“微刺激”政策的实施，国家中西部铁路建设、城市基础建设以及节能环保设施建设等将给国内工程机械市场带来新的发展机遇，公司第四季度单季有望实现净利润的正增长。

中联重科短线看7.68元

回顾近期港股走势，主要在波幅上落，由于资金投入市场态度审慎，因此大市整体交投量维持在一个偏低水平，导致动力不足，未能摆脱在22500至23500的区间，如果短期之内蓝筹股份交投量维持在200亿元左右，预测恒生指数仍会在24000点心理关口之下反覆，直至交投量增加，动力增强，始可突破阻力区。因此资金投入以价值投资为主，焦点在于周期类股份，取其波动率较高，可作短线投资。

而市值较高而且流通量较大，具深度的周期类股份，成为短线投入的目标。以技术走势分析，中联重科（01157）较早前下试6元5角水平之后，寻底反弹，股价迅速回稳，先后重返10天及50天移动平均线，蓄势再挑战近期高位的7元68，目前10天及50天线分别在6元97及6元84，成为下线支持区。

中联重科的业务，是在中国从事工程机械制造，包括混凝土机械、起重机械、路面及桩工机械、土方机械及物料输送机械，亦提供设计综合解决方案。并以“中联”、“CIFA”两个品牌在中国及海外营销旗下产品。集团在国内营运多个工业园区，在意大利亦有一个工业园，组成集团的生产制造及营销基地。以现水平计算，中联重科的市值达100亿元，而市盈率在6倍左右，反映股价偏低，成为投资机构入市吸纳的根据。

伺机在7元15左右吸纳，第一个上线目标在上一个短期浪顶的7元68，而短期浪顶则在8元5角水平出现，至于下线参考位在6元6角。

五大产业持续推进

工程机械行业的萎靡，促使工程机械行业龙头纷纷开始转型，据记者观察中联重科转型之路，层层推进，在持续爆出居多消息之后，新的事业部的成立无疑又是转型道路上的一个重要时刻。

中联重科董事长詹纯新曾作出规划，3至5年内，中联重科将在做好现有龙头产品的同时，对重型卡车和农业机械等板块进行战略布局，形成工程机械、环境产业、农业机械、重型卡车、金融服务五大板块齐头并进的格局。

今年上半年中联重科公司成立了重卡事业部，相关具体战略层面内容现阶段公司尚不能对外宣布，但记者曾在今年十月报道过关于中联重科未来将通过并购全球先进公司，将重卡和发动机技术引进国内的报道。

湖南向国务院申请设民营银行，中联重科为主要发起人，布局金融服务。

中联重科内部人士向记者表示，公司的农机事业部现阶段已经成立，未来战略中的五大产业在持续推进之中。

责任编辑：Leon