国际并购提升中国工程机械高度

中国工程机械国际化路径已经是一个不可逆转的趋势，国际并购成为了中国工程机械在寒冷的2012年最靓丽的一道风景线。并购向来都有风险，但中国工程机械不能因为差距而不参与国际市场，不能因为害怕深海的风险而留恋浅滩。

鼎晖投资资深董事，机械行业研究员郑贤玲

2012年即将成为历史，这一年对于中国工程机械行业来说像一个梦魇，“4万亿”催生的产能突然变成了“过剩”和“负担”，营销创新下的融资租赁突然变成了“债权”，多年供不应求的市场又一次出现逆转。而且本次行业调整的深度和时间都似乎在提示：中国工程机械传统发展模式已经很难维持过去的高增长。

对于周期性行业来说，通过分散产品或市场来对冲同向产品在同一市场的波动是企业共同追求的目标。工程机械是一个与国家基础建设高度相关的行业，回顾卡特彼勒、沃尔沃、小松等优秀企业的发展历程，他们几乎都是在本国基础建设时期获得了发展的基础，而在本土市场的需求热度逐渐消退时，通过国际市场释放剩余产能和扩展发展空间。过去20多年来，中国本土市场的快速增长给了中国工程机械原始积累和体系建设的机会，但快速发展过程中膨胀起来的巨大产能需要寻求更大的市场空间来消化，同时要确保在全球竞争中得以保存持续的竞争力，因此中国工程机械国际化变的越来越现实也越来越紧迫。

2012年中国工程机械企业国际并购频频发生：2012年1月18日，柳工收购波兰HSW公司股权；2012年1月30日，三一重工宣布联手中信以3.6亿欧元收购德国工程机械企业普茨迈斯特的100%股权；2012年4月20日，徐工集团宣布收购德国施维英集团有限公司；2012年8月31日，山东重工旗下潍柴动力正式宣布以7.38亿欧元收购欧洲最大的叉车及高端液压制造商德国凯傲集团25%的股份。

但对于中国企业并购海外高端品牌企业也有很多反对的声音，上市公司股东对于并购价格和并购后的掌控能力都有不同程度的异议和担心。甚至有人将三一并购大象、中联并购CIFA与行业内的“价格战”和“裁员门”相提并论，认为国际收购占用企业资金导致了企业的困难。但这恰恰是两个相反的因果关系，是为了应对周期性行业单一市场的波动才有了中国企业寻求国际化的动力，而不是因为国际化让中国工程机械企业进入困难期。

责任编辑：Eason