11月挖机销售数据:行业同比环比小幅改善

2012/12/24 09:47银河证券

1、事件

11月28家主要挖掘机厂家预计销售挖掘机6657台左右,环比12%,同比-25%,累计同比-36%。其中,三一重工753台,环比20%,同比-42%,累计同比-21%;柳工355台,环比47%,同比-24%,累计同比-29%;厦工233台,环比4%,同比18%,累计同比-25%;中联重科178台,环比35%,同比60%,累计同比54%。

2、我们的分析与判断

(1)行业同比环比小幅改善,柳工改善较为明显

11月份挖掘机行业销量环比12%,同比下降25%,环比改善,同比跌幅较上月收窄11个百分点。四家上市公司环比数据均获得改善,其中柳工、中联环比增速分别为47%和35%。柳工同比跌幅有所收窄,较上月收窄10个百分点。中联重科延续高增长。

(2)国产品牌市占率维持高位

11月份,国产品牌市占率52%,环比提升1个百分点;日系、韩系品牌市占率分别为22%、13%,今年2月份以来均持续下滑;欧系市占率12%。三一、柳工、厦工、中联11月市占率分别为11%、6%、4%、3%,较上月变化均不大;1-11月累计市占率分别为14%、5%、3%、3%。

(3)大挖需求6月以来持续下降,小挖需求小幅回升

从市场需求结构分析,11月小挖、中挖、大挖占比分别46%、46%、9%,大挖需求自六月份以来持续下降,降幅达7个百分点;小挖需求7月以来小幅回升,占比从38%提升至46%。从区域销量分析,东部、中部、西部11月份市占率分别为26%、27%、35%,西部市占率7月以来逐步回升,从31%回升至35%。11月份挖掘机出口环比大幅提升75%,出口台数774台(10月份442台),同比增长61%。

3、投资建议

受大盘带动,工程机械行情提前启动,短期将继续反弹,建议参与,中期推荐中联重科,短期弹性大的为柳工、厦工、山推、三一,但涨幅度将受到估值压制。基本面方面,基建投资、地产新开工、中长期信贷、PPI持续改善,铁路订单、工程机械销量环比改善。预计13年1季度起销量将显着改善,但改善幅度和持续性尚无法判断。

责任编辑:Winnie

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中联重科股份有限公司

中联重工科技发展股份有限公司创建于1992年,2000年10月在深交所上市(简称“中联重科”,股票代码000157),是中国工程机械装备制造领军企业,全国首批创新型企业之一。主要从事建筑工程、能源工程、交通工程等国家重点基础设施建设工程所需重大高新技术装备的研发制造。公司注册资本19.71亿元,员工20000多人。2009年,中联重科下属各经营单元实现产值337亿元,利税超过42.52亿元。中联重科秉承“至诚无息博厚悠远”的企业文化理念,内源式发展与外延式发展并重。目前,生产经营基地分布于中国湖南、上海、陕西、广东以及意大利米兰等地,已形成中联科技园、麓谷工业园、泉塘工业园、常德灌溪工业园、望城工业园、益阳沅江工业园、上海工业园、陕西渭南工业园、意大利CIFA工业园等产业园区,总面积近300万平方米。拥有国际一流的超大型钢结构厂房、现代化的加工设备和自动化生产线,拥有覆盖全国、延伸海外的完备销售网络,强大服务体系。公司质量、环境和职业健康安全一体化管理体系获得德国莱茵TÜV认证,在国内建筑机械行业率先按照欧盟标准推行产品CE认证,并获得俄罗斯GOST认证、韩国安全认证。中联重科继承了国家建设部长沙建设机械研究院的技术优势,建有国家级技术中心,是中国工程机械协会8个专业分会会长及秘书长单位,混凝土机械标准化分技术委员会秘书处单位。先后完成重大科研课题670多项,负责制(修)订国家行业标准300多项,目前是187项有效标准的制、修订归口单位,行业技术覆盖率75%以上。中联重科先后完成了90多项国家“九五”、“十五”、“863”等国家重大装备开发、科技攻关课题和专项,被科技部确定为“十一五”三项国家科技支撑计划的承担单位。是国际标准化组织ISO投票P成员单位(ParticipatingMember),每年销售收入的50%来自于新产品开发。中联重科自成立以来年均增长速度超过60%,目前生产具有完全自主知识产权的13大类别、28个系列,450多个品种的主导产品,是全球产品链最齐备的工程机械企业。其中,2008年收购意大利CIFA公司后,混凝土机械产品市场占有率跃居全球第一。塔式起重机年产量2000台、环卫机械产量3000台,市场占有率均居国内第一。汽车起重机年产5000台以上,市场占有率国内第二位。中英文商标——“中联”与“ZOOMLION”均获认定为“中国驰名商标”,多个系列产品获中国免检产品、中国名牌产品称号。畅销包含港澳地区的国内市场,并远销海外,深受用户青睐。2009年中联重科在全球工程机械行业排名第10位;在中国机械工业100强排名第六位。全国工程机械行业利润排名第一位,上海、深圳上市公司综合绩效排名前列;进入“中国企业500强”,“中国机械工业50强”;连续多年被评为“最具成长性”企业、最具影响力企业、全国用户满意企业;被评为中国机械工业现代化管理进步示范企业;获得全国五一劳动奖状、中国自主创新能力十强、中国最具影响力品牌、中华慈善事业突出贡献奖、全国抗震救灾英雄集体等奖项和荣誉。全球经济一体化的趋势下,中联重科以产品系列分类,形成混凝土机械、工程起重机械、城市环卫机械、建筑起重机械、路面施工养护机械、基础施工机械、土方机械、专用车辆、液压元器件、工程机械薄板覆盖件、消防设备、专用车桥等多个专业分、子公司,打造一个国际化工程机械产业集群,朝着年销售收入千亿目标进军!
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