挖机行业四季度有望回升 关注中长期投资价值
近期中信证券报告中对工程机械行业进行了回顾和展望,并表示该行业未来仍有翻倍空间。
行业回顾:波动中快速增长,国产品牌竞争力不断提升。近10年来,伴随着固定资产投资高增长,中国挖掘机行业经历了“黄金十年”,销量复合增速27.7%,复合增速38%。在这过程中,国产品牌竞争力不断提升,从过去外资占绝对主导地位,到2011年国产品牌市场占有率已提升至39%。
长期发展空间:六大因素推动,未来仍有翻倍的成长空间。通过预测模型,综合考虑城镇化率提升、人工替代、更新换代、进口替代和装载机替代及出口增长等6大因素,预计2013年—2017年,挖掘机销量仍能获得15%的复合增速,销量峰值达到24万台,相当于2012年销量的两倍。
未来发展趋势:市场集中化,零部件国产化。内资龙头企业的优势已经确立,实力较差的企业将加速出局,未来竞争将集中在内外资的龙头企业之间,而内资龙头企业在成本、销售和服务上占据优势,技术进步和国外企业差距缩小,市场将向内资龙头集中。
短期判断:四季度景气度有望企稳。2012年前8月挖掘机全行业销量为84500台,同比下降36.2%。考虑信贷放松和基建复苏两大重要因素,判断目前挖掘机行业处于底部阶段,四季度行业景气度有望企稳回升。
投资建议:逢低介入竞争力突出的挖掘机相关公司。考虑到今年前三季度行业低迷,相关公司三季报业绩压力较大,但同时考虑到中长期仍有翻倍空间,同时结合行业发展趋势、相关公司当前的估值水平,建议逢低介入竞争力突出的挖掘机相关公司。重点推荐中联重科等。
责任编辑:Alley
买车卖车 养车维修 疑难故障 学大招
扫码加群 BOSS团同行好友等你交流