融资租赁“冰与火之歌”

在金融领域，资本追逐的热点总是在迅速切换，在PE基金、小额贷款与担保公司的热潮之后，融资租赁公司也成为香饽饽。在国家和地方政府的政策鼓励与金融牌照的利益‘诱惑’下，产业资本、银行、保险公司纷纷向融资租赁行业进军。不过，在市场扩容进行曲唱响的同时，现有的融资租赁公司在实体经济不景气和融资环境依然紧张的情况下，对业务开展变得愈加谨慎，这一现象在下半年尤其凸显。

融资租赁冰火两重天

人人都爱融资租赁

继银行之后，保险公司对于融资租赁公司的兴趣也日渐浓厚。近日，一位融资租赁业内人士向新金融记者透露，安邦财险正在筹建金融租赁公司。在斥资50亿元控股成都农商行后，进入融资租赁行业似乎又成为安邦财险迈向综合金融服务集团的新举动。记者曾就此向安邦财险品牌宣传部门求证，但截至发稿也没得到回复。作为安邦财险第一大股东，联通租赁集团是商务部、国家税务总局确立的首批九家内资融资租赁试点企业之一，有着较为深厚的融资租赁背景。

在安邦之前，平安也获得了外资融资租赁公司牌照，筹备平安国际融资租赁有限公司，同时平安或还将申请国内金融租赁公司牌照。此外，记者注意到，国内保险中介行业龙头泛华保险也将设立泛华融资租赁（深圳）有限公司。而渤海租赁（000415）总裁王人风近日也表示，拟引入保险资金开展轻轨融资租赁项目。

上市公司也没闲着，尤其是在汽车、机械工程等对融资租赁有着现实需求的行业。据记者不完全统计，近一年来，华菱星马（600375）汽车、宁波热电（600982）、北汽福田、上海摩恩电气（002451）、安徽盛运机械等多家融资租赁公司先后投资设立融资租赁公司，以防“肥水流入外人田”。此外，为解危局，莱茵达国际融资租赁将被注入*ST宏盛，目前已经取得重大进展。

同时，北京银行（601169）、上海银行等多家城商行正在筹建金融租赁公司，而广西北部湾银行据悉已经获得金融租赁牌照。在国有大行和股份制银行之后，城商行也加入了金融租赁公司的大军，银行系金融租赁公司将迎来又一波扩容高潮。

根据统计数据，截至目前，商务部会同国家税务总局已经开展了9批内资融资租赁企业试点工作，共审批80家内资融资租赁企业。2011年年底，全国在册运营的各类融资租赁公司约286家，融资租赁合同余额约为9300亿元。短短半年时间过后，截至今年6月底，全国共有各类融资租赁企业已近400家，合同余额约12800亿元。

背后的动力

虽说较早进入中国市场，但据统计，融资租赁在我国的渗透率只有5%左右，而发达国家却达到15%-30%。

不过尽管融资租赁的市场规模仍相对较小，但最近两年来的成长速度却不容小觑。监管机构对于牌照的放松成为最直接的推动力。2009年外资融资租赁公司审批权从商务部下放到省级商务主管部门和国家级经济技术开发区，外资融资租赁公司率先开始扩容。

商务部在8月份公布第9批融资租赁试点后，9月份即宣布第10批内资融资租赁试点启动，有望实现商务部流通业发展司所计划，即改变一年一次的试点审批，加快审批速度，从而逐步向正常的行政审批过渡。

地方政府也纷纷将融资租赁作为重点政策扶持对象作为中国融资租赁聚集地。

天津在加大对融资租赁产业财税扶持外，借助北方国际航运中心获批的机遇，争取促进航运租赁业务的多项配套支持，并在融资租赁物权保护法律效力上获得突破。

北京中关村近日则发布了《关于中关村国家自主创新示范区促进融资租赁发展的意见》和《中关村国家自主创新示范区融资租赁支持资金管理办法》，鼓励在中关村新设和引进融资租赁企业，政府相关部门将给予一次性资金补助和购（建、租）房补贴，并鼓励相关企业通过融资租赁方式发展。

上海综合保税区鼓励引入SPV项目公司，并争取到允许将融资租赁船舶视作认定企业资质的自有运力、融资租赁外汇信贷资金池等相关政策。

对于“全牌照”的追求则是产业资本和金融资本热衷融资租赁的共同动力。产业资本中以央企和地方国企最为典型。

今年8月份，由广州越秀集团发起成立的广州越秀融资租赁有限公司正式挂牌，注册资本9800万美元，成为广州市资本规模最大的融资租赁公司。越秀集团今年初成立金融投资集团，目前旗下已经有证券、期货、基金、信托、产业投资、融资租赁、融资担保、小额贷款牌照。

根据国务院发展研究中心企业所研究统计，117家央企中有87家实现了不同程度的产融结合，全面呈现实业金融化。国务院发展研究中心企业所所长赵昌文认为，央企逐步实现金融全牌照，建立金融控股公司，会形成示范效应和跟随效应。很多大企业为了不落后可能会相继介入到金融业，从而获得更多市场短期机会和长期协同效应，因此这一趋势会逐步向地方平台公司和大型民营企业逐步扩展。

对于金融资本而言，除了全牌照的诱惑，对于长期资产配置的现实需要推动他们建立融资租赁公司，这一点在资产负债久期较长的保险公司体现尤为明显。北京汇融律师事务所律师李聪方认为，“保险资金投资渠道非常有限，为了保证保险资产的持续稳定收益，参股或者组建融资租赁公司是保险公司不错的选择。”事实上，国际上很多保险公司都有租赁产业，美国联合租赁公司大股东便来自于保险业，保险资金成为融资租赁产业的主力军，也是一种长期趋势。

责任编辑：Eason