稳增长捧火稳投资 三大板块“涨”声响起

投什么？

四行业现投资价值

紧随着一个月内的连续降息，温家宝总理有关稳增长的讲话接踵而至，与基建有关的行业热度再度升温。“久旱逢甘霖！”一位长期跟踪基建行业的券商分析师向记者表示，如果有新一轮基建项目上马，无疑将助推相关行业基本面从低迷中回暖，投资机会将显现。当然，他认为，这一轮投资将被界定于合理增长的范畴，应不会带动业景气度全面回升。

长城证券研究所所长向威达昨日向记者表示，经过前几年几轮内需刺激，水泥、工程机械、钢铁等基建行业产能已出现过剩，从长期来看，拉动内需的大规模投资不太可能重现。未来，基建行业的发展，更多是需要通过淘汰落后产能，进行产业结构转型来改善自身的盈利能力。不过，他认为，西部地区的基建投资仍有较大空间。未来，如果货币政策进一步放松，固定资产投资规模进一步加大，基建行业仍有投资机会。由于行业受宏观基本面影响较大，且基本面同质性较强，自上而下投资思路或许更为切合。

记者了解到的信息显示，今年上半年，公路月均拟在建项目数量虽然同比前两年有大幅度提高，但月均项目合计金额却有较大幅度下降，项目体量的小型化趋势加剧。有分析人士就此称，有关基建退潮的悲观气氛仍在蔓延，触底回升仍需要稳增长项目落实到实处。此次温总理讲话无疑提振了投资者的信心。若一批稳增长项目就此启动，对基建行业来说，无异于“久旱逢甘霖”。从短期开看，将对基建行业有明显的刺激，尤其是在行业低迷期，对公司去库存以及投资者信心来说十分重要。具体来看，市政项目启动将为4个行业带来曙光，率先受益的是施工类企业，从而带动上游建材以及工程机械企业的销售回升，钢铁行业也会因此受益。

结合区域特征和受益链条来看，四川“十二五”交通运输发展目标为，5年完成交通建设投资超4000亿，相对“十一五”翻番，天府新区、北改等标志性市政工程建设在今年逐步展开。作为区域内公司，成都路桥擅长中小型公路与市政工程细分领域，受益将十分明显。从4月份以来，成都路桥先后超过10次发布重大项目中标公告，自去年11月份以来，已取得超过30亿元施工合同。此外，四川路桥资产重组正在实施，路桥集团标的资产注入后，其省外业务拓展将加快，且集团拥有两倍于上市公司的在手订单。

在水泥方面，东方证券周二发布的研报表明，目前全行业景气已经滑落至近十年最底部区域（主要参照全行业毛利率指标），水泥股已经较为充分地反映了悲观的预期。分析人士称，如果下半年至明年，地产及基建投资出现好的转机，水泥行业依然存在投资机会。具体来看，受益于地产行业的海螺水泥，以及存在区域整合预期的青松建化仍值得关注。

在工程机械方面，国泰君安认为，行业基本面疲软逐步得到缓解，地产销售持续回升，大型基建工程设计量持续改善，根据这些先行指标预计行业基本面将在7月份逐步改善，重点推荐中联重科、三一重工、徐工机械、柳工、安徽合力。而钢铁目前处于淡季，钢价目前尚在寻底，行业是否迎来黎明则取决于经济和下游需求复苏的进程。目前时点下，新兴铸管、大冶特钢宝钢股份等具有产品结构优势的公司可以适当关注。

没什么！

华生：经济短期波动不要太在意

中国经济增速仍在下行通道中。如何看待未来发展态势引起市场各方热议。日前，经济学家华生接受本报记者电话采访时明确表示，在稳增长措施下，经济能够“软着陆”，预期实现全年7.5%增长目标不会有太大疑问。对于宏观经济短期波动，不要过分紧张，过于渲染。

他认为，由于国内外经济都处于减速状态，因此，我国政府对于经济的微调预调是正确的，包括在必要的领域进行适当的投资，以防止经济增速过快下滑。应该清醒地认识到，这次经济下行与2008年全球金融危机完全不同。当时危机是百年一遇全球性的，各国政府纷纷出台大规模刺激经济政策。而今年情况不同，尽管中国经济仍在下行，若下半年国际经济环境没有大的变化，中国经济会逐步回暖。

“随着各项微调预调政策出台，包括此前央行两次降息，都表明国家在积极维持经济平稳发展，相机出台相关政策”，华生表示。

而稳经济，更多体现在保持经济平稳运行，防止经济大起大落。

华生表示，当前宏观经济形势，可以通过调整投资和消费比例来实现经济稳定。虽然中国宏观经济下行，但是政府不会采取激烈的措施来刺激经济增长，而是会采用积极稳健的方式，从金融、财政、投资等方面采取措施，实现经济“软着陆”，预期全年实现7.5%GDP增长目标可以实现。

另外，要客观看待此次我国经济出现的下行，这是主动调整结果。华生笑着说：温家宝总理在今年两会上已经明确表示，调低经济增速主要是为调结构。

回顾历史，中国经济在过去30年高增长时期，也出现过两次大的经济调整，经济增速也分别低于7%。

华生明确表示，“不要太紧张，也不要太在意短期的经济波动。经济发展总是波浪式的，回落调整是为了积蓄力量，支持未来更健康、持久的增长。”

他还特别强调，也不要认为中国经济放慢了发展脚步，就断言中国今后将进入中低速增长期。“不要匆忙下结论，不要太看重短期”。

责任编辑：Daisy