机械行业:寻求不确定经济背景下的机会

2012/06/26 09:12证券时报网

政策面回暖,行业增速下半年有望企稳回升。上半年,行业景气度持续下滑。在稳增长的政策背景下,行业增速下半年有望企稳回升。

短期内,宏观经济走势仍存在一定的不确定性。行业仍存在结构性的投资机会,关注下半年成长性相对确定的公司。

工程机械行业的景气度下半年有望逐步回升。1-5月份,土方机械主要产品的销量增速仍为负增长,混凝土机械的需求保持平稳增长。

随着基础设施建设等投资的力度加大,行业下半年的景气度预计将有所回升,关注三一重工、中联重科柳工等行业龙头公司。

铁路设备行业受益于政策面回暖。铁路固定资产投资增速逐月回升,货车、地铁等车辆的需求仍保持上升趋势。在政策回暖的背景下,行业的防御性价值显现。

能源装备行业的中长期需求前景看好。在能源价格长期上涨的驱动下,油气装备、煤炭机械等相关行业长期需求将保持上升趋势。随着我国深海战略的推进,将给油气开发和海洋工程装备行业带来市场机遇。天然气“十二五”期间的年均需求增速预计将保持在20%左右,为LNG设备等相关产业的发展带来机遇。煤炭开采和洗选行业全年的投资增速预计仍将保持在20%左右,郑煤机等煤机龙头公司仍将保持稳健发展。

造船中传统船型市场持续低迷,海工装备市场活跃。危机带来的冲击直接导致运价指数大幅下滑,当前波罗的海干散货、原油、成品油等运费指数处在历史底部区域,相应船型造价指数持续走低,1-4月份国内船舶制造业三大指标(造船完工量、新承接订单量、手持订单量)

均同比下降,短期难以出现显著向好拐点。原油价格相对高企、天然气需求的急剧增加带来了海工装备市场的交投活跃,以中海油为代表的国内海洋油气开发支出的增长对钻井平台等设备的需求带来较快确定增长。

行业投资策略:在主要子行业中,工程机械、铁路设备等将受益于基础设施建设投资增速的回升,煤炭机械、油气装备等能源装备行业保持较高景气度,工程机械、铁路设备、能源装备行业给予优于大势的评级。考虑到行业成长性与估值等因素,关注三一重工、中联重科、柳工、郑煤机、机器人、海油工程、中南重工、陕鼓动力等公司。

风险因素:宏观经济持续下滑,固定资产投资增速低于预期,钢材等原材料成本大幅波动等。

 

责任编辑:Daisy

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中联重科股份有限公司

中联重工科技发展股份有限公司创建于1992年,2000年10月在深交所上市(简称“中联重科”,股票代码000157),是中国工程机械装备制造领军企业,全国首批创新型企业之一。主要从事建筑工程、能源工程、交通工程等国家重点基础设施建设工程所需重大高新技术装备的研发制造。公司注册资本19.71亿元,员工20000多人。2009年,中联重科下属各经营单元实现产值337亿元,利税超过42.52亿元。中联重科秉承“至诚无息博厚悠远”的企业文化理念,内源式发展与外延式发展并重。目前,生产经营基地分布于中国湖南、上海、陕西、广东以及意大利米兰等地,已形成中联科技园、麓谷工业园、泉塘工业园、常德灌溪工业园、望城工业园、益阳沅江工业园、上海工业园、陕西渭南工业园、意大利CIFA工业园等产业园区,总面积近300万平方米。拥有国际一流的超大型钢结构厂房、现代化的加工设备和自动化生产线,拥有覆盖全国、延伸海外的完备销售网络,强大服务体系。公司质量、环境和职业健康安全一体化管理体系获得德国莱茵TÜV认证,在国内建筑机械行业率先按照欧盟标准推行产品CE认证,并获得俄罗斯GOST认证、韩国安全认证。中联重科继承了国家建设部长沙建设机械研究院的技术优势,建有国家级技术中心,是中国工程机械协会8个专业分会会长及秘书长单位,混凝土机械标准化分技术委员会秘书处单位。先后完成重大科研课题670多项,负责制(修)订国家行业标准300多项,目前是187项有效标准的制、修订归口单位,行业技术覆盖率75%以上。中联重科先后完成了90多项国家“九五”、“十五”、“863”等国家重大装备开发、科技攻关课题和专项,被科技部确定为“十一五”三项国家科技支撑计划的承担单位。是国际标准化组织ISO投票P成员单位(ParticipatingMember),每年销售收入的50%来自于新产品开发。中联重科自成立以来年均增长速度超过60%,目前生产具有完全自主知识产权的13大类别、28个系列,450多个品种的主导产品,是全球产品链最齐备的工程机械企业。其中,2008年收购意大利CIFA公司后,混凝土机械产品市场占有率跃居全球第一。塔式起重机年产量2000台、环卫机械产量3000台,市场占有率均居国内第一。汽车起重机年产5000台以上,市场占有率国内第二位。中英文商标——“中联”与“ZOOMLION”均获认定为“中国驰名商标”,多个系列产品获中国免检产品、中国名牌产品称号。畅销包含港澳地区的国内市场,并远销海外,深受用户青睐。2009年中联重科在全球工程机械行业排名第10位;在中国机械工业100强排名第六位。全国工程机械行业利润排名第一位,上海、深圳上市公司综合绩效排名前列;进入“中国企业500强”,“中国机械工业50强”;连续多年被评为“最具成长性”企业、最具影响力企业、全国用户满意企业;被评为中国机械工业现代化管理进步示范企业;获得全国五一劳动奖状、中国自主创新能力十强、中国最具影响力品牌、中华慈善事业突出贡献奖、全国抗震救灾英雄集体等奖项和荣誉。全球经济一体化的趋势下,中联重科以产品系列分类,形成混凝土机械、工程起重机械、城市环卫机械、建筑起重机械、路面施工养护机械、基础施工机械、土方机械、专用车辆、液压元器件、工程机械薄板覆盖件、消防设备、专用车桥等多个专业分、子公司,打造一个国际化工程机械产业集群,朝着年销售收入千亿目标进军!
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