成本增加竞争加剧 内燃机上市公司利润滑坡

从近日内燃机行业上市公司陆续披露的年报看，宏观政策偏紧，使得上市公司应收账款金额及融资成本有所增加，同时，汽车市场表现低迷、商用车需求较为乏力、原材料价格上涨、成本压力加大造成柴油机行业市场竞争加剧，企业盈利能力下降。

潍柴动力：净利润下滑17.5%

收购豪华游艇商法拉帝，并与德国道依茨绯闻不断的潍柴集团，正在努力争当“拯救者”。不过，旗下重要的上市公司潍柴动力却交出了一份并不靓丽的年报——净利润下滑17.5%。

2011年，潍柴动力在经历了2010年的大幅增长后，营收规模下降5%，至600亿元。归属于上市公司股东的净利润降幅远远高于营收降幅，全年仅56亿元，同比下降17.5%。

潍柴动力在年报中解释称，2011年由于国家调控政策影响，中国重卡市场出现回调，公司重卡产品销量下滑，导致业绩不及上年。

不过令人不解的是，潍柴动力资产减值损失骤降，由2010年的5.1亿元减少至2011年的0.19亿元，从而使得业绩增厚颇多，潍柴动力究竟何以使得可能计提的损失凭空消失呢？

2010年，潍柴动力坏账损失高达2.8亿元，但到了2011年，公司此项数据不仅不亏损，反而变成收益0.79亿元；此外，存货跌价损失也由2010年的2.2亿元大幅降低至0.94亿元。与之相应，潍柴动力2011年资产减值损失仅为区区1860万元。

但潍柴动力应收账款以及存货均有所增加，资产负债表显示，2011年应收账款为47亿元，较2010年45亿元的应收账款额尚且有小幅增加。存货方面，2011年底存货价值高达104亿元，上年同期仅为88亿元。

值得注意的是，2011年是国内商用车行业普遍低迷的一年，中国重卡市场销量共计88万辆，同比下滑13.44%。潍柴动力发动机产品亦随之大幅下滑，全年销量不足32万辆，同比降幅超过23%。

此外，工程机械及重卡配套市场占有率略有下滑。公司2011年重卡发动机销量31.84万台，同比下降23.09%，超过重卡行业的-13.44%，市场占有率从2010年的40.7%下滑到2011年的36.2%，工程机械发动机销售13.91万台，同比下降1.61%，同期工程机械全年销量增速10.92%，市场占有率有所下滑。

大中客配套量及市场占有率双双上升是亮点。公司2011年销售大型客车发动机1.59万台，同比增9.67%，市场占有率上升0.48%达到21.61%，公司未来在大中客领域的市场拓展值得期待。

上柴股份：收入持平利润上扬

2011年，公司实现营业总收入46.34亿元，同比下降4.07%；实现归属于母公司所有者的净利润20730.69万元，比上年增长52.07％，主要是本年度公司降本增效，各项费用下降，净利润相应增加。归属于上市公司股东的净利润2.07亿元，同比增长52.07%。

由于国内工程机械和车用柴油机市场呈现前高后低且回落反差逐月加剧，受此影响，公司实现柴油机销售100177台，与上年基本持平。

其中，客车和卡车市场有所增长，船电市场维持平稳，出口和工程机械市场有所下降。2012年度，公司计划全年实现柴油机销售10.4万台，实现营业收入45.35亿元。

近期上柴股份公告称，拟与国际知名企业日本三菱重工业株式会社组建一家合资公司，双方各占50%股份，产销适用于船机和陆用发电机组的500~1600kW大功率发动机与发电机组等产品，并将在年内投产。

据了解,目前我国500~1600kW功率段发电机组的年增长率在15%以上，800kW及以上功率段产品的增长率更高，在一定时期内将处于供不应求的状态，预计到2016年市场需求将达到15000台/年以上。与此同时，由于在中国使用的大功率柴油机主要用于生产资料及应急备用电源，大部分消费者对产品的价格比较敏感，随着国内机组成套厂家组装技术及配套能力提高,世界发电机组制造基地近些年来正在快速向中国转移，可提供相对物美价廉的机组装备。

三菱重工的产品涉及航天火箭、飞机船舶、汽车零部件、工程机械和能源环保设备等众多领域，其大功率柴油机产品在行业内市场排名居前。此次上柴股份借力其在大功率柴油机的领先优势，与自身原有的500kW以下产品一起，将完善公司船电市场用发动机，发电机组产品线。

江淮动力：利润下滑明显

2011年公司实现营业收入25.3亿元，同比增长9.39%；实现营业利润7000万元，同比下降52.94%。

虽然国内农机行业总体呈增长态势，但受宏观经济环境复杂多变影响，企业承受着市场竞争加剧、原材料价格大幅波动、人民币持续升值、用工成本不断上升等多重考验。2011年公司销售各类发动机及终端产品共127.59万台。

公司2012年计划销售各类发动机及其终端产品158万台，实现销售收入26亿元。

值得注意的是，近期江淮动力公告称，终止筹划重大资产重组。据悉，从去年11月7日起，江淮动力开始停牌。据该公司公告，公司拟向新疆东银能源有限责任公司非公开发行股份及支付现金方式购买其持有的全部煤炭类资产。

对于终止筹划本次重大资产重组的原因，江淮动力称：停牌期间，公司与相关各方积极推进本次重大资产重组的各项工作，但鉴于本次重大资产重组标的资产所需的部分行政审批仍在办理之中，相关证照手续的完备将无法在规定时间内完成。经审慎研究，东银集团决定终止筹划本次重大资产重组。江淮动力承诺，至少3个月内不再筹划重大资产重组事项。

由于近年来主业疲软，江淮动力已谋求转型，2011年，江淮动力涉矿消息引起市场关注，先是拟以6亿元收购中凯控股持有的西藏中凯矿业股份有限公司60%的股份，之后是拟定向增发收购公司实际控制人旗下的新疆东银能源有限责任公司。此次定向增发收购新疆东银能源有限责任公司遇挫，对积极谋求转型“开矿”的江淮动力来说，无疑是一次打击。

实际上，江淮动力原本就有煤炭生产的业务，不过，占主营业务收入较小；2010年，煤炭生产的营业收入占主营业务收入的1.63%，2011年前三季度下降至1.23%。

云内动力：划拨失败

2011年，公司实现营业收入22亿元，比上年减少5.51%；实现利润总额1738万元，比上年减少88.56%。

云内动力表示，由于市场需求下降以及公司产品需求结构调整影响，公司主营业务收入同比下降5.51%。受行业竞争加剧等因素影响，公司为保证产品市场份额，加强市场推广，销售费用增加较多。而且因为生铁、废钢等原材料以及柴、机油等价格持续上涨，公司采购成本、制造成本及运输成本均有所增加，毛利率有所下降；随着募集资金项目的推进，募集资金存款减少，利息收入降低，加之短期融资券利息支出等因素导致净利润下降。

面对不利局势，公司围绕年度经营目标，积极推进市场营销、成本控制、库存优化和产品开发等工作，一定程度上降低了汽车用柴油机行业整体表现低迷、原材料价格持续上涨、融资成本不断上升等不利因素的影响，保持了公司运营的基本稳定。

但更令云内动力受挫的是，近日证监会已要求长安汽车集团尽快撤回相关的申请文件。

据了解，进军轻型商用车市场一直是中国长安的重要战略，而柴油机是轻型商用车产品的核心部件，因而获得发动机资源是中国长安进军轻型商用车市场的关键。而长安正在研发的中高端乘用车、轻型商用车业务也将受益于云内动力的加盟。

之前中国长安对昆明市国资委的承诺是，2015年前，中国长安将以云内动力为平台，投资10亿元建成柴油发动机动力总成国家级企业技术中心，研发高效节能环保柴油发动机，形成中国长安柴油发动机研发、生产、出口基地。而在市场反应良好的前提下，投资额可能会扩大至50亿元以上，彼时云内动力的柴油机产能将由现在的60万台/年提升至120万台/年。

从这个意义上来说，划拨受阻这一消息对期待转型的云内动力的打击无疑是巨大的。

全柴动力：全资划入熔盛重工旗下

2011年公司销售多缸柴油机37.87万台，比上年下降13.66%；实现营业收入249349万元，比上年下降6.09%；实现净利润（归属于母公司股东的净利润）2544万元，比上年下降72.52%。

公告称，2011年，是“十二五”开局的第一年，国家宏观经济政策总体趋紧。从公司产品所处的行业看，由于取消了“汽车下乡”等旨在刺激增长的优惠措施，导致汽车行业从前两年高速增长状态逐渐回归平稳，公司汽车类发动机销量因此下降。

但得益于一系列惠农政策的延续，工程机械、农业装备类发动机销量有所增长，部分弥补了因汽车类发动机下滑造成的影响；建材类产品的销售因新动工项目的减少而有所下降。同时，原材料、能源价格和人力成本等不断上涨，而终端产品价格却难以同步上涨，导致公司主营业务的盈利能力面临较大压力。

但相比于全柴的业绩，更令投资者感兴趣的是，4月24日午间，中国熔盛重工在香港联交所公告称，控股96.09%的子公司江苏熔盛以21.49亿元收购全柴集团全部股权。（记者杨红英）

责任编辑：Daisy