城轨地铁车辆正处上升期 设备公司是亮点

群益证券：2012年铁路固定资产投资安排为5000亿元，而铁道部2012年货车招标量会有20%左右的增长，由此带动公司货车交付量有相近的增长。城轨地铁车辆正处于产业的上升周期，预计未来三年年均增速能够维持在20%以上。

国泰君安：对于轨道交通行业而言，高铁事故的负面影响正在逐步消退，投资回归常态、融资渠道拓宽更有利于行业的长期发展。后续线路建设复工、设备招标重启将是估值修复的催化剂。而2012年新通车铁路线路中，大部分是时速250公里与380公里动车组混跑的线路。目前，南北车在手订单中均无时速为200-250公里的动车组订单。

招商证券：我国高铁网络贯通后，未来新增需求将集中在200公里以上快速路和城际铁路，预计铁道部将启动时速250公里的动车组招标。另外，因为城际轨道投资的加大，城轨车辆将有爆发式增长。

中金证券：城市轨道交通是“十二五”基础建设投资的新增长点。从产业链上看，我们更看好相关设备公司，其次是建筑施工企业：我们认为，城市轨道交通建设有望拉动区域内建筑施工、建材及特殊机械的需求。城市轨道交通建设领域准入门槛较高，对施工技术、产品质量要求较高，市场竞争格局相对稳定。对于轨道交通装备业，目前2011年和2012年的平均PE估值约为14.8和12.4倍，未来铁道部招标的进度和规模、高铁线路的通车安排等将是影响股价表现的重要因素。

东北证券：“十二五”期间铁路新线投产3万公里（其中普铁2万公里，高铁1万公里），按普铁5000万/公里、高铁1亿/公里、配套5000亿匡算，“十二五”期间铁路总投资2.5万亿。在每年铁路固定资产投资中，机车车辆购置约占16%，即每年800亿元。（作者：于兵兵）