中联重科预计一季度净利同比增130%-170%
中联重科(000157)周三晚发布公告,预计2011年第一季度实现净利润17亿元-20亿元,同比增长约130%-170%,每股收益约0.2889元-0.3399元。
上年同期中联重科实现净利润7.35亿元,每股收益0.4145元。
中联重科称,业绩预计增长原因为报告期内市场需求增加,公司主营产品协同效应显著,1-3月份销售收入较上年同期有较大幅度提升。
中联重科周三收报16.28元,涨3.17%。
广发证券:中联重科高增长没有结束>>
盈利预测与估值评级
预计2011-2013年EPS为1.15元、1.38元、1.59,对应估值水平为13.7、11.4、10倍。合理估值为2011年15-20倍,17-23元,中间值为20元。投资评级为“买入”,目标价格20元。
关键假设
2011、2012年各1000万套保障性住房得到实施;固定资产投资增速实际值不低于20%。
工程机械业绩屡超预期来自于产品渗透率提升(混凝土机械)以及进口替代提速(挖掘机);2011保障性住房将可抵消商品房新开工的影响,2012年被压制住的需求释放导致商品房新开工面积大幅度增长,2012年新开工增长持续;2012年基建增速的显著下滑能得到产品渗透率提升的抵消(商品混凝土率提升、产品向中西部、以及3、4线城市快速渗透的提升);零部件自制率提升、多元化、国内、国际市场份额提升锦上添花;前瞻的战略、适合的战术、激进的激励约束机制、十年来沉淀的企业文化将帮助公司获得超越行业的增速;海外市场厚积薄发,未来几年将成为增长的另一引擎。
土方机械、塔机为新增长点;混凝土机械向三四线城市快速渗透,土方机械市场份额将快速提升,2011年增速超过200%;塔式起重机未来2年将高增长,向百亿事业部迈进;环卫机械及其延伸产品将继续保持高增长;混凝土机械受益3、4线城市新开工面积高增长,商品混凝土率提升,增速将超过30%。
责任编辑:John
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