股价增长确定 高铁概念股五“虎”拔头筹

中国中铁 2012年市盈率或不足10倍

月内累计上涨10.39%

昨日，中国中铁随着大盘的反弹表现出色，强劲上涨，当日收报4.78元，涨幅为5.29%。中国中铁本周涨幅为6.22%，2011年内累计上涨10.39%，年内换手率6.18%，成交金额46.81亿元。

据《证券日报》市场研究中心统计，目前，中国中铁的收益率为13.78倍，市场预测未来12个月的市盈率为9.3倍，预测每股收益平均值为0.40元。与此同时，市场预测中国中铁2011年和2012年主营业务收入增长率分别为19.2%和16.5%。预测2011年和2012年净利润增长率分别为25.56%和26.38%，可见市场对该股的未来发展还是十分看好的。

高铁建设渐入佳境

在2011年1月召开的全国铁路工作会议上，铁道部部长刘志军表示，到2015年，全国铁路营业里程达到12万公里以上，其中高速铁路1.6万公里以上。2011年，全国铁路安排基本建设投资7000亿元，高铁投产4715公里。目前高铁运营里程达到8358公里，全国铁路每天开行动车组列车近1200列。

根据铁道部的规划，2015年，我国铁路营业里程将达到12万公里以上，其中高速铁路1.6万公里。而按照部分研究员的测算，根据目前在建和运营的高铁来计算，未来中国高铁的营业里程有望超过1.6万公里，运营里程的延长无疑使得高铁建设渐入佳境。

据悉，2010年1-11月铁路部门完成固定资产投资6877.9亿元，同比增长35.6%；实现铁路基本建设投资6067亿元，同比增长35%。11月份，铁路部门完成固定资产投资1087.95亿元，同比增长68.79%，环比增长23.98%；铁路基本建设完成投资963.32亿元，同比增长64.24%，环比增长19.66%。目前，铁路建设投资尚存在933亿元缺口。银河证券认为，2010年12月铁路建设投资在950亿-1200亿，完成投资很有可能超过7000亿。

业绩增长可期

2010年12月29日中国中铁发出公告称，公司以37292万元收购控股股东所持中国航空港100%的股权，该公司具有房屋建筑总承包特级资质以及机场场道、公路路基和路面、装饰装修、钢结构等工程专业承包一级资质和进出口贸易及劳务输出权。截至2010年11月30日，中国航空港资产总额283265万元，净资产29119万元，净利润-7380万元。

与此同时，公司还发布公告称，近期公司中标总额合为205.3亿元的工程，约占公司2009年度营业收入的5.93%。其中以28.9亿元中标新建山西中南部铁路通道汤阴东至日照南ZNTJ-14标段、以25.9亿元中标郑州至焦作、郑州至开封城际铁路工程HNCJS-NO.1标段等。

此前，2010年10月公司顺利完成了公司债2期的发行工作。发行结果显示，债券发行总额为60亿元，分为10年期和15年期两个品种，10年期品种最终发行规模为25亿元，占本期债券发行总量的41.67%；15年期品种最终发行规模为35亿元，占本期债券发行总量的58.33%。10年期品种票面利率为4.34%，15年期品种票面利率为4.50%。

此次募集资金主要用于满足公司中长期资金需求，调整公司债务结构，补充公司流动资金。国信证券认为，募集资金拟全部用于偿还基建建设板块相关借款。债券发行完成且根据募集资金运用计划予以执行后，公司整体负债水平保持不变，但非流动负债占总负债的比例由债券发行前的16.10%，增加至18.46%。长期债权融资比例有所提高，综合付息债务成本也有所降低，公司债务结构得到改善，更加适合公司的业务需求。同时公司合并财务报表的流动比率将由债券发行前的1.14增加至1.18。公司流动比率有所提高，流动资产对于流动负债的覆盖能力得到提升，短期偿债能力增强。

故此，国信证券认为，中国中铁的增长将会持续，未来上升空间可期。适当调整公司2010—2012年每股收益至0.38元、0.45元、0.54元，对应2010—2012年动态市盈率分别为11倍、10倍、8倍，维持公司“谨慎推荐”的投资评级。