中联重科：融资租赁是亮点 高增速可持续

“中联重科今年良好的表现和业绩预告依赖于良好的行业背景，你可以去查看其他的工程机械行业，这些股票都表现得不错。”

对于中联重科表现优秀的业绩预告，多名行业分析师这样表示。

中联重科作为中国工程机械装备制造的领军企业，已经步入青壮年时期，企业各方面已经发展得已经比较成熟。

然而公司近两年的财报显示：2009年净利润率增长为51.17%，2010年净利润增长为76.12%，这显示出与一家趋于成熟的公司似乎不匹配的高速增长率。

高速的增长率，可以从中联重科的主营业务说起。

中联重科的主打业务是混凝土机械成套设备、起重设备、路面机械、水平定向钻孔设备等产品及配套件的开发、生产、销售和租赁。

而这些产品都可以指向一个方向：国家固定资产的投入和建设。业内分析师表示，从2003年开始，国家加大了固定资产的投入，因此为工程机械行业带来了一次良好的发展机遇。

国家加大固定资产的投入为工程机械行业注入了活力，近两年，中联重科的同门行业三一重工(600031,股吧)（600031.SH）也在净利润增长率上实现了良好的突破：2009年净利润增长率为59.27%，2010年净利润增长率达到了124.7%。而徐工机械(000425,股吧)也不甘示弱，2010年净利润增长51.51%。

良好的行业背景下，中联重科有其独特的利润推动秘方：融资租赁。

根据业内人士分析，融资租赁，简单的说就是将机器的所有权的大部分以及风险转移给你，是一个金融概念。

融资租赁作为一种营销手段，在国外十分盛行，在国内的工程机械行业也得到普遍的应用，但是比例不高。中联重科在融资租赁方面所占比重较大。由于赚取了本该银行赚取的一部分利润，因此是增加毛利率的一种很好的方法，对于中联重科高增长的净利润，也起到了一定作用。”

而对于公司利润率增长的持续性，业内人士也表示看好：我国城镇化快速发展还会持续一段时间，中联重科的主营业务受益于我国的铁路建设以及其他运输项目，在中长期内都会有一个较快的增速。

而中联重科近期于港交所上市，其目前的H股股价高于A股，公司H股发行价格14.98港元，目前H股价为17.26元。

公司H股按目前1：0.8474 折合人民币为14.63元，略高于A股13.57元的现价。

总体而言，在目前港股市场调整形势下，虽然投资者心态趋于谨慎，但公司H股依然发行顺利。在AH股倒挂明显的情况下，也显示了国际投资者的信心。