洞悉2011中国经济走势和工程机械行业未来

煤炭

行业集中度不断提高，小煤矿整合进行时

国家规划“十二五”期末形成10个亿吨级、10个5 000万吨级煤炭企业以及60处1 000万吨级煤矿，并鼓励跨地区、跨行业和跨所有制兼并重组,预计在政策推动下行业集中度将大幅提高。以大型企业为主体的整合战略将增强国家对煤炭供给的控制能力，而新基地包括内蒙古、陕西、宁夏和新疆等均以大型企业和大型现代化煤矿开发为主。2011年和2012年煤炭产量的增量仍将主要来自“三西”地区，绝大部分需要对外输送。预计2011年全国煤炭产量将增加1.8亿t左右。

各地小煤矿整合继续推进，行业将呈现供应偏紧的格局。在政府推动下，山西、河南、云贵、黑龙江等产煤大省将陆续进行小煤矿整合。这些小煤矿中除少部分复产外，大多数仍处于停产或技改状态。

山西小煤矿几乎全部签订了接管协议，但完成实质性接管的不到一半。主要由于重组主体难以一次性支付大笔补偿价款，导致小矿主不愿意移交矿山。即使是已接管的煤矿技改也需要大量资金，对整合主体也是较大的考验。一般来说，煤矿技改需要1.5~2年左右的时间，因此2011年产能释放较为有限，预计2012年全部完成技改并投产，全面释放产能要等到2013年。加上平朔东露天矿、兴县斜沟矿、长治高河矿及阳煤寺家庄矿等大型矿井投产，未来两年山西煤炭产量将分别增加5 100万t和4 500万t左右。内蒙古、陕西仍将保持较快增长，但受到运输条件的制约，产量增速将有所放缓。

河南地区的大多数煤矿并未进行实质性整合。整合主体与小煤矿主签订的协议大多无实质性内容，重组双方仍在谈判中。一些整合的煤矿也并非真正整合，而是由小煤矿向重组主体缴纳安全风险抵押金、安全整改资金和管理费等，生产管理仍由小煤矿负责。受到整合的影响，2010年前10个月河南生产原煤1.45亿t，同比下降5.4%。

贵州30万t以下煤矿共1 431个，政府计划2010年底前关闭其中419个，涉及产能约3 000万t，占2010年贵州煤炭总产量的20%左右。

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新能源

核能 风能产业方兴未艾

截至2010年9月，中国核电累计装机容量近1 000万kW，中国的在建核电装机容量在全球在建核电装机容量中占比超过40%，且拥有全世界最大的核电发展规划。2007年《核电中长期发展规划》制定了2020年前核电总装机4 000万kW的目标，然而这一目标很可能在“十二五”期间提前完成。“十二五”新能源规划上调核电规划的可能性非常大，乐观估计将2020年核电总装机目标上调至7 000万~8 000万kW，是目前装机容量的7~8倍。

假设核电建设成本为1.2万元/kW，核电站的建设成本中50%是设备及燃料成本，“十二五”期间核电新增装机有望达到3 000万kW，未来10年我国在核电设备方面的投资额将达到约4 500亿元。

研究表明，中国风能利用的潜力巨大，陆地和海上风能的可开发装机总容量达到大约7亿~12亿kW。其他最新评估报告提出的数据甚至可达25亿kW以上。比较研究现有的五大风电强国，中国的风力资源量接近于美国，大大超过印度、德国和西班牙。根据全球风能理事会所做的“超前情景”分析，预计中国的风电装机容量将会在2015年达到1.3亿kW，2020年达到2.5亿kW，2030年超过5亿kW。也就是说未来10年我国风电装机容量是目前风电装机容量的10倍左右。

钢铁

铁矿石价格将维持高位 钢价将平稳上涨

2010年年末，三大矿山纷纷公告新产能投放延期，预计2011年新增矿石量9 000万t，远低于之前1.3亿t的预期。由此看来，在需求不出现大幅度下滑的前提下，另外考虑到资源型国家的汇率升值以及全球充裕的流动性，铁矿石价格将维持高位继续上涨，预计2011年均价涨幅约10％。

而在成本的压力之下，钢铁企业纷纷向上游进军，在海外投资开发矿山或在国内勘探发掘铁矿资源。在钢铁行业“十二五”规划中，要求钢铁企业海外权益矿规模达到铁矿石进口量的40%。

据统计，2010年新建成产能4 940万t，其中半数以上在年底建成，将在2011年形成产量；2011年预计新建产能3 600万t。考虑到淘汰落后的影响（2010-2011年各完成1 000万t落后产能淘汰），截至2010年底建成产能约7.5亿t，2011年底预计建成产能达到7.77亿t。产量增长6%，产能利用率略有提升，预计2011年全国粗钢产量6.65亿t。

预计2011年钢价仍将是上涨趋势，而且很大程度上将是平稳上涨的趋势。淘汰落后产能使得钢铁行业过剩局面明显好转，2010年下半年以来钢材价格已上涨20%左右，预计2011年钢材价格还将上涨8%~10%。

而占到工程机械产品成本的重要一块的中厚板的价格上涨也将较为平稳，工程机械行业的整机制造商和零部件制造商可以通过规模效应、锁定关键零部件进口价格、提高关键零部件自制比例及提价等途径抵消钢价上涨压力，2011年众企业的毛利率可能还有上升的空间。

核能、风能产业方兴未艾