中联重科赴港招股 “蓝筹配送王”吸引索罗斯

以高速铁路为例，近日在北京召开的第七届世界高速铁路大会上，国务院副总理张德江在演讲中明确指出，中国已将高速铁路作为优先发展的战略性新兴产业。

预计十二五期间每年高铁投资将达7000亿以上。“高铁建设给后人留下的不是债务，是永恒的财富。”这是一份来自高层的评价。

依据规划，我国铁路营运里程，将从去年的8.6万公里增至2020年的12万公里以上，其中高速铁路将达1.6万公里；高速公路里程，将从去年的6.5万公里增加到2020年的10万公里；城镇户均住房面积，将从2008年的60平方米增至2020年的90平方米。

在11月的上海宝马展上，中国工程机械协会会长祁俊表示，“十二五”期间，全社会固定资产投资规模预计年增长率在20％左右。包括铁路、公路、交通、能源、城镇化建设及房地产业、第一产业投资等国家建设项目和地方建设项目仍然是主要投资方向。这将带动工程机械行业平稳增长，预计年均增长速度在两位数以上。

祁俊并透露，工程机械行业“十二五”规划将于12月下旬出台。根据规划，到2015年，我国工程机械行业的销售收入将达到9000亿元。而今年工程机械行业销售收入预计4000亿元，成长空间依然不小。

而中联重科作为行业龙头企业，增长速度一直高于行业增速。公司所处的高端装备制造业是国家的战略性产业，公司所在地长沙更有打造世界工程机械之都的雄心，这些都为中联重科十二五期间继续领跑创造了良好条件。公司今年销售总收入有望超过500亿，千亿是其下一个目标。

给力国际化

根据招股说明书，此次募集资金的33.4%将用于扩展主要海外国家及地区的营运及服务，约38.1%将用于提高主要产品、零部件的制造能力，约5%将用于增强研发能力发展新的技术及产品，约13.5%拟用于偿还贷款，而另外10%用于补充海外的营运资金。

显然，中联赴港发行H股的目的在于加快其国际化步伐。

2003年收购保路捷，2008年收购CIFA，中联一直有意识布局国际化。目前，公司在全球近70个国家销售产品，但海外收入占中联重科的比例一直偏低，2010年的半年报显示，其主营业务收入中海外部分仅占不到5%。

詹纯新对此有过分析，“从这两年的情况看，中国市场最活跃，海外市场受金融危机的影响不景气，但未来最大的市场，还是在海外，甚至是欧美，因为你看国际工程机械巨头的收入60%到70%都来自于欧美市场，而不是新兴市场。我们现在是提前布局，不做好准备，就不可能在与国际巨头的竞争中取得优势。”

祁俊预计，国际市场对工程机械的主要产品需求量2015年将达到2000亿美元，中国工程机械产品出口将达到200亿美元左右，成为出口大国。中国工程机械企业越早走出去就越主动，一旦欧美市场复苏，提前布局或可带来丰厚利润。

有证券分析师认为，公司在香港上市，既可以利用香港市场的融资平台，又可提升公司的国际形象，有利于其海外业务的拓展。

从全球工程机械巨头来看，卡特彼勒在美国、法国、德国、瑞士、比利时、墨西哥等六地上市，而小松则在日本、美国、德国三地上市。

与之比较，中联赴港发行H股，对詹纯新而言具有战略意义，多一个海外融资平台，跟拥有海外工厂和营销网络一样同等重要。