正视人民币升值的挑战(图表)

2010/12/01 09:15《今日工程机械》刘志鹏丛寰宦陈　睿

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2010年6月份G20峰会之前，在多方面的压力下，中国央行宣布重新启动人民币汇率“灵活化进程”，经过一段时断时续的上涨之后，美元兑人民币汇率中间价10月14日报价6.66元，创2005年汇改以来新高。从重提汇改后的2010年6月算起，人民币对美元的升值幅度已达到1.99%。

正视人民币升值的挑战

人民币升值的经济学分析

在经济学领域中，一般认为影响一国货币汇率变动的因素主要有以下几方面：绝对购买力平价、利率水平、货币市场供求关系及非市场行为的影响。

绝对购买力平价是货币汇率长期变动的基础。一国货币的价值是由单位货币在国内所能买到的商品和劳务的量所决定，即由它的购买力决定的，因此两国货币之间的汇率可以表示为两国货币的购买力之比，在长期趋势上，汇率应围绕购买力平价上下波动。一国货币的购买力强，则相对外国货币价值就高，反之则低。同时，购买力的大小是通过物价水平体现出来的，一国物价上涨将意味着本国货币相对外国货币的贬值，因此也影响到汇率的变动。就人民币的购买力来分析，人民币升值的趋势将是确定的。

利率水平是影响中短期汇率重要的因素。利率对汇率的影响较为复杂，根据利率平价理论，外汇是一种金融资产，投资者选择它，是因为它能为人们带来某种收益。在选择持有一国货币还是持有另一国货币时，就会考虑哪一种货币带来的收益最大，这种收益是由其金融市场的利率所决定，利率上升，导致资本流入，从而货币需求量上升，使得货币升值，因此，一般来说，一国利率与本国货币价值呈正相关性。人民币的利率水平在未来的一段时间还是会高于美元的，所以利率水平也促进了人民币的升值。

人民币汇率短期变化还取决于市场供求关系和非市场行为的影响。市场供求关系影响是指政府通过看得见的手去影响对外贸易、资本流入流出、外汇储备等，从而改变市场上对美元外汇的需求，汇率也因此随之变动。非市场行为的影响主要指目前人民币仅在经常项目下可兑换，而在资本项目下受到政府严格管制，居民和非本地居民不能在我国境内进行人民币与外币的自由买卖。目前，中国央行通过发行大量人民币在市场中结汇，延缓了市场放弃美元的需要，从而保证了美元的贬值速度缓慢。但人民币升值的趋势还是难以阻挡的。

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人民币升值问题将会影响矿山机械行业发展

人民币汇率问题已经炒得沸沸扬扬，很多西方国家围绕人民币汇率来做文章向中国施压，母体当然是为了使人民币升值，以用来弥补他们对华贸易的逆差，而中国政府多次表示要保持人民币汇率稳定。当然围绕人民币的升值会给各行各业带来不少的影响，从经济学的角度货币升值不利于出口贸易而对进口却有利，而且升值还容易带来通货膨胀的压力。郑州通用矿山机器有限公司长期从事矿山机械的出口贸易，今天就人民币升值以对矿山机械的影响来做一下自己的预测。人民币升值会影响出口贸易，矿山机械也不例外。用一个简单的例子来说明。假如河南方大实业有限公司要出口一台新型制砂机到南非，双方商定用美元付款，这台设备是25000美元。如果升值前人民币人民币汇率是1美元＝8.3元人民币，那么我们通过银行能得到207500元人民币，现在人民币升值到1美元＝7.9元人民币。这样升值后我们就只能在银行拿到197500元人民币。这样所获得利润就会减少很多，甚至会形成亏损没法维持出口了。对矿山机械如此，其他进行出口贸易的公司也不例外。今天人民币对美元已创下1美元=6.6415人民币元的新高，突破了6.65的关口。而且据业界人士预测人民币的升值压力还是很大，这预示人民币的汇率还将依旧不稳定。在这种形势下矿山机械行业该作出和对策？方大实业认为矿山机械出口厂家应转变业务重点，更加关注国内市场。更加刺激经济推出的大量的基建项目以及房地产市场的火爆，会加大对砂石等建筑材料的需求。这样会带来破碎机等设备的需求，而工程项目的不断开工，也会对挖掘机等工程机械有更大的需求。经济的假期刺激了人们的投资欲望，也会有更多的人看好矿业及资源再利用等行业，这些都离不开破碎机、磨粉设备等矿山机械。由此中泰机械认为国内矿山机械市场潜力巨大，我们应苦练内功，加大研发和新品开发力度，更加关注国内市场。[详细]2010-12-09 10:34

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权威解读！央行再次降准四大影响关乎你的钱包

　　中国人民银行决定，自2016年3月1日起，普遍下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，以保持金融体系流动性合理充裕，引导货币信贷平稳适度增长，为供给侧结构性改革营造适宜的货币金融环境。　　什么是存款准备金? 　　存款准备金，也称为法定存款准备金或存储准备金，是指金融机构为保证客户提取存款和资金清算需要而准备的在中央银行的存款。中央银行要求的存款准备金占其存款总额的比例就是存款准备金率。中央银行通过调整存款准备金率，可以影响金融机构的信贷扩张能力，从而间接调控货币供应量。这个比例越高，执行的紧缩政策力度越大。　　年内首次降准预期之中还是意料之外? 　　交通银行首席经济学家连平认为，这次降准是在市场的预期之中。由于一到二月份的外汇占款回落和资本流出，基础货币供给存在一些问题，因此需要进行适度调节。　　连平还表示，如果未来外汇占款继续出现回落态势，进一步降准也是可以预期的。此次降准将释放大约7000亿元的流动资金，也为推进供给侧结构性改革提供了有利的货币金融环境。　　专家权威解读央行降准　　英大证券研究所所长李大霄中国人民银行下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，这是重大利好消息，略为宽松货币政策惠及经济及股市，对于经济稳定、房地产去库存、股票市场回暖有重要作用。　　中国社科院金融研究所金融市场研究室副主任尹中立降准属于迟来的爱，没有超出市场预期，估计可以刺激股市止跌并反弹，可以降低债券市场的回购利率。要观察此举对人民币汇率的影响。　　央视财经评论员马光远人民银行这次降准，应该在意料之中。其实在2月18日统计局公布1月份CPI数据时，就应该配合降准，但当时因为人民币汇率以及1月份天量信贷问题，使得降准的节奏慢下来。　　应该认识到，降准的根本目的是遏制通货紧缩，通货紧缩是2016年中国经济的头号大敌，相对于产能过剩等问题，通货紧缩对中国经济的影响更具全局性，通过释放流动性，让货币政策保持一定的宽松状态，对于中国经济而言，极为必要。预计降息的政策也会很快兑现。　　财经评论员胡乃军降息降准都是迫不得已，证明汇率稳定和货币政策独立的两难选择中，央行近期以货币政策也就是国内经济为优先。　　年内首次降准将会产生哪些效果? 　　中国人民大学财政金融学院副院长赵锡军认为，这次降准的效果有两个主要方面。首先是对广大投资者、市场参与者的心理作用，相当于释放了一个非常明确的信号：中央银行货币政策会更加灵活，在稳健的基调之下，更加偏向于宽松的做法。这会提高投资者的积极性，对市场有一定刺激作用。　　其次，降准意味着商业银行有了更多可放贷款的资金。据测算，这次降准0.5个百分点所释放的7000亿元，与2015年我国新增人民币贷款11.72万亿元相比，仅相当于补充了不到一个月的新增贷款量。　　交通银行首席经济学家连平也认为，因为0.5个百分点不是太大，因为这次存款准备金下调，主要是为了保持流动性合理充裕的水平，而不是增添太多流动性，增加杠杆。#d1cm#page# 　　降准4大影响与你的钱袋子有关　　①降低银行理财收益率　　降准对银行理财的可配置资产会产生重要影响，会导致理财可投资资产的减少和资产收益率的下降，反过来会倒逼银行理财收益率的下降。从过去两次降准的经验看，在降准启动3个月之后的银行理财收益率会出现显着下降，1年平均降幅在1%左右。　　②增加债券需求债券利率将下行　　降准对银行理财的资产配置有着重要影响。在当前经济低迷的情况下，降准后商业银行自营账户增加的资金未必会放贷款，但肯定会去买债券，债券利率必然会大幅下降。目前银行理财的资产配置35%以内是非标资产，而65%以上是标准化资产，其中债券类资产的占比在60%左右。而市场上的债券供给是有限的，因而银行理财可以买到的债券和利率都会下降。　　③股市影响　　业内人士表示，降准属股市重大利好。考虑到2008年以来历次降准后上证均高开低走甚至大跌，投资者需提防重复上演追高套牢的悲剧。例如去年2月4日央行公布降准消息后，第二天沪深股市反而双双收跌。　　④楼市影响　　对于购房者来说，近期层出不穷的刺激政策难免会引起一定程度的恐慌，松动的信贷让购房者难以再期待价格下调回归合理。降准以后银行后续资金将更加宽裕，房贷有望继续宽松，购房者压力持续降低。所以购房者若继续观望可能会错过最佳购房时机、增加购房成本，积极入市是比较明智的做法。　　央行2015年历次降准降息一览　　2月4日：降准0.5个百分点　　央行宣布下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。　　3月1日：降息0.25个百分点　　央行宣布下调金融机构人民币贷款和存款基准利率。金融机构一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至5.35%;一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.5%，其他各档次存贷款基准利率及个人住房公积金存贷款利率相应调整。　　4月20日：降准1个百分点　　央行决定自2015年4月20日起下调各类存款类金融机构人民币存款准备金率1个百分点。对农信社、村镇银行等农村金融机构额外降低人民币存款准备金率1个百分点。　　5月11日：对称降息0.25个百分点　　央行宣布自2015年5月11日起金融机构人民币一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至5.1%;一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.25%，同时，将金融机构存款利率浮动区间的上限由存款基准利率的1.3倍调整为1.5倍。　　6月28日：降息0.25个百分点定向降准0.5个百分点　　央行宣布“降息”0.25个百分点，同时定向“降准”0.5个百分点。　　8月26日：降息0.25个百分点降准0.25个百分点　　金融机构一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至4.6%;一年期存款基准利率下调0.25个百分点至1.75%。9月6日起，存款准备金率下调0.5个百分点。　　10月24日：降准0.5个百分点降息0.25个百分点　　中国人民银行决定，下调金融机构人民币贷款和存款基准利率。其中，金融机构一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至4.35%;一年期存款基准利率下调0.25个百分点至1.5%;自同日起，下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。[详细]2016-03-02 09:07

探秘国家金库：没有堆满金银珠宝只收人民币

据中国之声《新闻纵横》报道，一提起“国库”两个字，我们首先会想到什么呢？一个重兵把守的仓库，堆成山一样的钞票、黄金、古董？其实谁也没亲眼见过，这是一个神圣又神秘的地方，它里面存放着纳税人以各种形式上缴的税收以及企业个人上缴的各种政府收费，同时，它会不时地流出资金，办教育、惠民生，是国家的“钱袋子”。根据法律条例给出的定义，“国库”的全称是“国家金库”，负责办理国家财政预算资金的收纳、划分、留解、退付和库款支拨等各项业务。说白了，作为国家的“钱袋子”，国库是中央到地方各级财政从收入到发放出去搞建设、惠民生之前的财政资金存放地。财政部国库司巡视员娄洪说，来自于老百姓、企业缴纳的各种税收最后都进了这个账户。由人大批准每一笔钱能不能花、花到哪去，再由财政部门根据这个批准，由财政部门或者财政部门授权各个单位发出支付指令。当然，作为拥有一颗八卦心的记者，如此平淡的描述必须不能算完。日常生活中我们不时会听到，比如海外华侨将拍得某某珍贵文物捐献给国家了，某某官员贪污受贿家中搜出半吨黄金上缴国库等等。这些东西最后都去哪里了呢？央行国库局巡视员董化杰介绍说，我们的国库账户目前只收纳人民币，如果是人民币资金可以直接通过商业银行来缴库，商业银行作为一个经收处；如果是实物还得变现，如果是外汇得变成人民币。现在的法律规定中国的国库只收纳人民币，不收纳外汇实物。黄金不需要再变现，它交给国家指定机构收纳、保管，不到国库这里。如果是普通实物，卖出变现非常容易；但如果是实物黄金、珍贵文物、整栋大楼等等如何变现呢？财政部国库司巡视员娄洪介绍说，实物的相关处理，国家也有着一套严格的程序，包括要把它折价等方式。还有比如相关执法部门按照规定程序，处理之后最终也会变成钱。有的仍然作为实物，但同时在资产形态上变成政府的、国家的资产。国库到底存放这些什么东西？日常是怎么运作的？跟咱们老百姓又有着怎样的关系呢？中国之声记者走访央行、财政部、各地方相关单位，为您解密：国家的“钱袋子”究竟长啥样？国库究竟是什么？它很大吗？除了钞票它还储存什么？带着这样的问题记者探访了作为“国家财政”大管家的财政部，也走访了相当于“政府出纳”的央行，得到的答案是：你不可能看到堆满金银珠宝的“国家宝藏”。央行国库局巡视员董化杰解释说，国库就是财政部门在人民银行开的一个账户，就像大家的工资账户开在招商银行、工商银行一样。财政的钱在人民银行存着，就是一个数字，没有任何实物。说了这么多，神秘的国库不神秘了。国家的“钱袋子”来源多种多样，花出去的时候则同样惠及很多人。问题来了，它和普通老百姓的关系究竟有多紧密呢？有人说，三十年前，国库的标配是一支笔、一本记账簿、一把算盘；而今天，国库在“信息化”的浪潮中不断升级，演进成为严密高效的国库收支系统。那么，现代化的国库又是怎样在无形中拉近了“国家钱袋子”与你我的关系呢？国库与每个人的生活都息息相关，最容易理解的收入端当然就是税收了。也许你并没有亲自去税务部门填写过这样那样的单据，但如果你是一个企业的职工，那么你们单位的会计一定会至少每个月跑一次银行，为你和企业缴纳各种税。央行南京分行国库处处长陈小梅回忆，30年前，这些钱从征收上来，再到央行总行的国库账户里，都要靠电汇和邮寄。那时候业务人员把钱汇到北京，同时要把纸质的报表寄到北京，北京再记账，中央财政收入从基层到县支库到总库，至少要一周。而如今，科技进步、管理效能的提升，让业务办理的效率大大提高，企业也从中感受到好处。在江苏苏州，三星电子进口部门负责人刘强告诉记者，自从苏州工业园区海关和国库联网改革后，企业可以在网上报税，数据在海关、国库、银行间即时传送，税款可当天入库，通关时间平均缩短2天。以前柜台支付的时候平均的通关时间是3到4天，实施网上支付和税单无纸化以后目前的通关时间只有1到2天；每年可节约税金利息23万左右；加快企业增值税的抵扣速度。这当然不是所有。在财政部制定的2016年政府收支分类科目中，不仅个人和企业缴纳的每一笔税款都会缴入国库，就说缴入国库的非税收入项目，也已经细化到150多项。安徽省非税收入征收管理局汪振明介绍，占比比较大是基金类收入，包括土地出让、一些专业类收入。前几年是行政事业性，一些办证、证照费比较多，但这几年国家便民、利民、给企业减轻负担等政策实施，连续取消了很多相关费用，像安徽今年取消近百项行政事业收入，所以行政事业收入占比非常低。除了逐渐在减免取消的一些收费，还有一些是很多人生活中一定会接触到的，比如交通违章的罚款。人民银行南京分行副行长奚尚琴介绍，交警开罚单，有时候是到银行交，但银行收了以后并不是放在银行里，实际上是放在财政账户里。这一纸小小的罚单其实也不简单。如果你是一个经常去省外自驾游的旅友，此前可能就会有在外省被贴罚单，只能回当地才能缴纳的尴尬。不过，在信息联网发展趋势下，去年以来，财政部、公安部、央行启动异地缴纳交通违法罚款的相关改革。汪振明说，目前在安徽、山东、河北、云南、贵州、四川六个省份的罚单已经可以实现全国缴纳，可以拿着单子回北京。安徽规定大概有10家代理银行，这10家代理银行在全国的任意一个网点都可以缴纳这个罚款。此外，政府的“钱袋子”里，还有老百姓青睐的投资品——凭证式国债。南京银行国债业务负责人说，作为客户喜爱的稳健产品的首选，对于满足客户多元化投资理财需求，起到了重要的资产配置作用。收入端是如此，支出端则更加指向与老百姓息息相关的民生项目。财政部国库司巡视员娄洪介绍，主要包括像教育、科技、社会保障、民生、就业、医疗卫生，还有农林水、住房保障等等。国家财政支出最主要的还是在民生领域。要是说建学校、开医院、修路架桥还不能让大家切实感受到国库的话，那么实实在在拿到手上的钱无疑是最直观的。在四川叙永，农村居民补贴信息已经实现了全部信息化管理并且每月对补贴信息进行更新。四川省叙永县副县长兼财政局局长袁维荣介绍说，如今的农民补贴发放从信息核对到发放到户所需时间还不到过去的三分之一，上级专项资金到了以后，基础工作十天左右就能够全部到位。以前没有这样做，每来一次专项资金就补贴的钱，都要重新再去做一下核对的工作，（光信息核对工作）会十天半个月一个月地在做。人民银行福州中心支行党委委员、工会主任周惠钦则表示，如今发放补贴走国库系统，效率更高，通过系统把钱拨出去，拨到个人账户。因为支付系统都是7乘以24小时实时到账。[详细]2015-12-23 11:25

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