天津东疆保税港区打破“SPV租赁”国际垄断

东疆港区这个由浅海滩涂人工造陆形成的三面环海半岛式港区已经成为国内单机、单船租赁公司的聚集地。在总面积31.9平方公里的区域内云集了工银、民生、长江和渤海等12家大型金融租赁和融资租赁公司。仅仅今年上半年，注册在东疆保税港区的租赁公司就完成单机租赁交易合同17笔、共25架飞机；单船公司20家、共30条船，实现交易金额37亿美元。工银、民生金融租赁公司在东疆保税港区注册多家单机公司，一举打破多年来国外租赁公司对进口飞机融资租赁业务的垄断经营。东疆保税港区“SPV租赁”集聚效应逐渐形成。

打破外资垄断开国内先河

在国际上，SPV指的是特殊目的载体或特殊目的机构，SPV租赁可理解为：通过设立特定租赁公司对特定租赁物进行租赁运营的融资租赁行为。

SPV租赁方式起源于爱尔兰和开曼群岛。爱尔兰是人口只有400万的小国，在那里租赁飞机，只缴纳12.5%的税收， 爱尔兰正是通过较低的赋税水平和综合配套的金融服务，推进了航空租赁业的发展，从上世纪60年代落后的农业国一举成为世界排名第六的金融强国，2009年人均GDP达到61809美元。在开曼群岛，租赁飞机的税收为零，航空租赁业也十分发达。

中国租赁联盟召集人、天津市租赁行业协会会长杨海田介绍，和一般的融资租赁模式相比，单项租赁模式具有自己的明显优势。首先，减轻税负。以飞机为例，如果国内租赁公司从国外购买飞机租给国内的航空公司，要缴纳总计高达22.85%的进口税费，租赁公司只能将这些税费作为购置成本均摊进租金，使国内租赁公司的报价高出国外租赁公司约10%-20%。而在国内保税地区用设立项目公司的方式进行飞机租赁，项目公司免交关税和增值税，航空公司用报关方式缴纳的关税和增值税可分期缴纳，并可申请优惠税率（关税1%，增值税4%）。

另外，其能够有效隔离风险。单项租赁模式是一种风险隔离的设计。融资租赁公司通过设立特殊目的公司，将单架飞机、单艘船舶等作为租赁标的物出租给承租人营运，每一个项目公司只对应一笔租赁合同，实行单独管理、单独核算，这样，一旦出现风险，单项子公司即与母公司实现“破产隔离”。

国内的“SPV租赁”或单机、单船租赁是指租赁公司设立的拥有一架或若干架飞机资产的租赁公司。与国外相比，我国SPV租赁的起步相对较晚，一直以来，单机、单船租赁始终处于国外的垄断当中。

东疆保税港区金融与租赁发展办公室主任张忠东介绍：“此前市场已经被国外大公司垄断，国内公司难以开展国内市场飞机租赁业务。国际航运船舶情况也一样，基本被国外公司垄断。”

据统计，截至2009年3月，我国境内航空公司通过国外租赁公司获得租赁融资飞机的总架数为762架，约占国内在役机队总数的50%，超过飞机租赁份额的70%。

正是看到了国内市场的机遇，东疆保税港区管委会在天津开展SPV租赁。

张忠东表示，“面临的问题很多，有准入的问题、税负的问题、监管的问题、外汇核销的问题，中间的困难特别大。最主要的是当时监管层没有出台明确文件，没有可以提供借鉴的先例，可以说一切都是摸着石头过河。”

经过努力， 2009年12月，工银租赁与南方航空、波音飞机制造公司和天津东疆保税港区签订协议，在东疆保税港区办理了两架波音777全货机单机租赁业务，完成了我国首笔单机租赁业务，此举正式打破了SPV租赁的国外垄断。

回想起这一刻，张忠东还是难掩心中的激动。“东疆保税港区先行先试在国内外产生了很大影响，打破了国外公司垄断国内租赁市场的局面。”

助国内SPV租赁驶入快车道

2009年12月，工银两架波音777飞机合约的签订成为开创业界先河的第一单。天津的成功也立刻引起了监管机构的关注，中国银监会对天津的建议反映迅速，2010年1月13日下发了《中国银监会关于金融租赁公司在境内保税地区设立项目公司开展融资租赁业务有关问题的通知》，正式确认金融租赁公司可在国内保税地区开展SPV融资租赁业务。

3月中旬，民生金融租赁、工银金融租赁和建信金融租赁三家公司获准在境内保税地区设立项目公司，正式开展这一业务。

4月27日，民生租赁的“民生001号”公务机在天津滨海国际机场举行了隆重的首航仪式，第一单以设立公务机项目公司运作的融资租赁业务取得成功。

截至7月底，我国天津、北京、上海几个保税地区所设立的项目公司已超过40家，主要租赁物是飞机和船舶。

目前东疆SPV租赁行业集聚效应已经初步形成，努力打造“中国租赁业的创新基地，亚太航运融资中心摇篮”。

不过，张忠东表示，东疆保税港区从成立到现在已经有两三年的时间，未来发展也面临一定困境：其一是功能和政策方面。其二是资金供给的问题，因为租赁业作为一个金融机构，怎样进行资金供给成为一大问题。其三就是观念问题，因为很多人并不了解这个行业。

融资租赁系统：累计接受登记10662笔

融资租赁登记公示系统（以下简称融资租赁系统）是中国人民银行征信中心根据租赁业界要求，依托应收账款质押登记公示系统建设的租赁物权利公示平台。融资租赁系统于2009年7月20日上线运行，截至2010年7月19日，全国共有17个省和直辖市的67家租赁公司注册为登记用户，占全国各类租赁公司总数的40%。

截至2010年8月末，天津市累计注册租赁公司4家，占全国注册登记用户的6%；累计发生登记336笔，占全国登记笔数的2.5%；累计查询110笔，占全国查询笔数的3.9%；登记量和查询量在全国排名中均位居前十名，融资租赁系统在天津市呈现稳步运行态势。

融资租赁系统中，承租人为中小企业的登记有3000笔，约占总登记量的1/3；依据初始登记中选填的租金金额，可估算承租人为中小企业的租金金额累计约为244亿元人民币，约占所有融资租赁合同累计金额的55%。天津市承租人为中小企业的登记有70笔，其中初始登记涉及的融资租赁金额为人民币8300万元。

经过一年的运行，融资租赁登记与融资租赁系统已得到了社会的广泛关注。相信融资租赁系统将会在保护当事人权益、促进租赁业健康发展和改善中小企业融资方面发挥更重要的作用。