分析：日本市场对中国工程机械行业的影响

工程机械行业

一、我国从日本进口的二手挖机数量将大幅减少，国产挖机品牌将获得市场扩大和占有率提升的良机。近几年来，我国挖机进口额占工程机械进口总额的50%左右，其中二手挖机进口额占挖机进口总额的90%以上，数量占国内总销量的35%以上，进口数量超过国内民族品牌挖机的总量，且进口二手挖机以日系品牌为主。此次大地震后的救灾和灾后重建工作，将造成日本国内对挖机需求大增，在产能短期无法提升的情况下，势必影响挖机更新换代速度，从而影响二手挖机出口到我国的数量，我国国产挖机将获得进口替代空间，国产化率有望迅速从20%左右提升至30%以上。

二、可能会影响部分企业挖机液压件和泵车底盘的采购，但目前估计影响不大。

1、在挖机液压件方面，日本川崎精机是全球和中国最大的供应商。川崎距离震中500多公里，受地震影响不大，尚不清楚川崎有没有外协厂处在震区。考虑日本震后限电政策可能影响川崎产能，川崎可能会优先供给本国新增挖机的液压件需求，因此可能使国内挖机液压件供给受到影响。但影响不会大，因为（1）国内挖机厂商基本在2010年已经与川崎签订2011年采购需求合同；（2）博士力士乐作为第二大液压件供应商，其产能提升较快；（3）韩国东明和第一液压件可能作为备选弥补川崎的供给缺口。

2、在泵车底盘方面，五十铃是主要进口品牌之一，目前占比在1/3到1/2之间。五十铃目前受到了地震影响（程度尚不知），但估计对国内泵车影响不大，（1）奔驰与沃尔沃底盘可弥补部分供给，（2）泵车也可使用自制底盘。三、后续可能促进我国工程机械对日出口，比如推土机起重机等。综上，大地震对工程机械行业利大于弊，重点推荐徐工机械、山推股份、三一重工。

核电设备行业

日本核电站事故，将引起人们进一步关注核电安全，可能会影响国内核电建设，对此我们密切关注，预计短期对中国一重、二重重装、江苏神通、中核科技等核电设备公司有不利影响。