徐工机械股价一年跌四成 股民惨亏叫苦不迭

受经济下行压力影响，沪深两市企业盈利能力大幅减弱。其中，工程机械类企业的整体走弱尤为明显。作为行业领头羊的徐工机械，自去年以来，股价已经跌去近四成，中期净利润同比大幅下滑29%，企业运营进入阵痛期。

近日，有深圳股民向媒体抱怨，29元买入的徐工机械现已跌至不足11元，高达63%的亏损幅度令其后悔不迭。股民的满腹郁闷也从一个侧面反映了徐工机械面临的内忧外患。

股价一年内跌去40% 半年净利降近三成

截至10月10日收盘，徐工机械股价为10.91元，与去年同期的18.09元相比，下跌将近40%。股价近乎腰斩的背后既有大盘的持续走弱，也隐藏了徐工机械自身陷入的困局。

中报显示，上半年徐工机械实现营业收入179.61亿元，相比去年同期的195.14亿元下降7.96%；归属股东净利润15.89亿元，同比下降29%。对比同行业三一重工、中联重科，徐工机械是唯一一家出现营收下滑的企业。在整个行业进入低迷期的背景下，徐工机械的整体表现似乎略逊于竞争对手。

此外，随着产品需求持续走低，为扩张市场份额，工程机械企业采取零首付、低首付的促销手段已不是秘密。市场人士预计，上半年徐工机械信用销售占销售收入比重约40%-50%，比例有所提高。盲目促销将会使得应收账款增加，给企业带来较大的信用风险。

中银国际认为，短期内工程机械行业下游需求难以见到明显起色，工程机械产品销量难有快速回升。此外，徐工机械上半年应收账款大幅增加，未来将给公司带来风险。

本周解禁市值过百亿 抛售压力悬浮

节后首个交易周迎来限售股解禁潮，其中徐工机械是无可争议的解禁“大头”，解禁数量达10亿股，约占该股可流通数量的一半，总市值达108亿元。虽然有市场人士认为，徐工机械的国有控股方不太可能减持，但这并不表示该股遭遇大规模减持的可能性为零。

事实上，去年徐工机械限售股上市流通时，就曾遭遇股东迫不及待的抛售。解禁首日即发生两笔大宗交易，合计抛售徐工机械400万股。当日，徐工机械成交量较之前有明显增加，且盘中出现最新低价，收盘价下跌3.06%。而就在节前不久，广发证券也在去年定向增发股解禁的巨大压力下，两日内股价大跌15%。

此外，另一行业巨头三一重工，不久前被中原特钢累计抛售600万股。中原特钢并未对为何在此时抛售三一重工进行解释，仅表示所获资金将用于补充企业流动资金。据悉，中原特钢初始投资不到40万元，投资收益却达7000万元，引得三一重工总裁向文波在微博上感慨，“投资三一重，9年回报238倍”。然而，向文波的这番感慨似乎并未点燃投资者的热情，抛售公告公布当日，三一重工股价下挫1.46%。

行业疲态尽显 短期内难以走出低迷

在经济增速放缓的不利环境下，沪深两市企业业绩普遍下滑。Wind统计数据显示，截至目前发布三季报预告的983家企业中，预喜企业仅占52%，相比去年同期明显下降。在整体经济环境呈现疲态的状况下，工程机械行业难以幸免。

2011年以来，工程机械行业出现快速下滑，2012年同比增速甚至出现负增长。上半年，行业整体销售收入下降近20%，市场需求进一步萎缩，几乎所有产品类别都出现负增长。此外，龙头企业屡陷大规模裁员、应收款项增加等困局不可自拔。

虽然近期发改委密集批复基建项目，机械板块有所反弹，但部分市场人士仍对工程机械行业持谨慎态度。市场上的担忧主要集中在两个方面：长期来看，若无强力刺激计划，固定资产投资减速势头难以改变，行业基本面并不乐观；短期来看，盲目促销弊端显露，应收账款增加放大了资金链风险，不少分析机构表示，即使利好出现，企业资金面恐难以配合。

对于行业未来的走势，徐工重型总经理陆川近日在接受媒体采访时也表示并不乐观，他认为机械行业明后年的销售额有可能出现负增长，所谓反弹只是一个回暖状态，以前的高速增长很难达到。

面临如此困局，徐工机械乃至整个工程机械行业如何在产品升级、科研创新以及加速国际化等方面做出进一步拓展已成为极为紧迫的任务。