重大项目投资存不确定性 工程机械竞争加剧

工程机械：工程机械龙头出现业绩分化，国内外经济持续低迷，重大项目投资力度和进度存在不确定性，行业竞争加剧。

2012年上半年，三一重工营业收入317.6亿元，同比增长4.60%，营业利润59.68亿元，同比降18.61%；归属于母公司净利润为51.60亿元，同比降13.12%。中联重科营业收入291.20亿元，同比增长20.59%；营业利润68.03亿元，同比增26.61%；归属于母公司净利润为56.22亿元，同比增长21.47%。中联、三一对经济局势的不同判断所带来的不同的现金管理、固定资产管理和风险控制导致中联业绩尚好，而三一危机显现。三一对应12年动态市盈率为10.55倍，而中联仅为6.72倍，按照2012年7-9倍动态市盈率给予公司6个月合理价格区间8.45-10.87元，中值为9.66元，较30日收盘价8.12元尚有19%上涨空间。

铁路设备：铁路投资作为中央稳增长的第一抓手，2012年固定资产投资力度于8月下旬第三次上调300亿元提升为6100亿元，其中基建投资上调260亿元为4960亿元，铁路车辆购置费本次得以上调40亿元。另外，根据铁道部每日统计运输数据，8月部分日期平均全路装车数15.70万车，日均发货量1012万吨，高于7月的15.36万车和979万吨，同比降幅也有所收窄。高弹性个股有中铁二局（建筑工程板块）、晋亿实业、晋西车轴、时代新材，业绩预期较好个股有北方创业（预计半年报同比增长44%左右，全年超50%）、晋西车轴（半年报同比增长7%，预计全年业绩同比增长30%多）、时代新材（半年报下滑46%，预计全年业绩基本与上年持平），估值偏低有望修复个股有中国北车、中国南车。

油气钻采设备：从地方政府和企业寻找投资转型的角度看，页岩气领域将会是吸纳投资的长期焦点；：巴菲特投资美国油气钻采和炼化加油站个股：国民油井、康菲66，显示对石油价格和钻采需求前景看好。杰瑞股份是油气钻采设备龙头，页岩气行情最大实质受益者，13年收入利润预计可能还有约35-40%的增长；吉艾科技半年报预计前3季度增长50%，超过市场预期。但目前该板块有涨幅过高的风险。

环境监测仪器行业：发展天然气是节能减排的治本良策，每使用一万立方米天然气，可减少标煤消耗量12.7吨，减少二氧化碳排放量33吨，节能减排效益可观，2015年我国天然气供应总量较2010年有望增长超过150%，天然气相关产业有望迎来快速发展；在“十一五”污染源自动监测和燃煤机组脱硫基本普及情况下，PM2.5、燃煤机组脱硝和重金属相关监测将是“十二五”环境监测仪器应用重点，其中重金属相关监测分析仪器需求尚处酝酿阶段、后续潜力最大；建议关注气体安全监测仪风险提示：国内外经济持续低迷；重大项目投资力度和进度存在不确定性；行业竞争加剧。