时报解读：黔轮胎A定增募资不超过16亿元

公告主要内容：

17日晚黔轮胎A(000589)公告，公司拟以不低于4.54元/股的价格向不超过10名（含10名）的特定对象，非公开发行不超过3亿股股份，募集资金总额不超过16亿元，投资于“全钢工程子午胎异地技术改造项目”。该项目总投资18.28亿元，拟投入募集资金15.56亿元。控股股东贵阳市工投集团认购股票数量不少于发行数量的10%。

分析：

此次募集资金使用项目将运用黔轮胎自有的全钢工程子午胎生产技术，新增购置高性能全钢工程子午胎生产及检测设备（其中关键设备由国外引进），建设一条高性能全钢工程子午胎生产线及相应配套的水、电、汽、风四大动力系统等公用工程和辅助设施，形成年产26万条全钢工程子午胎的生产规模。项目的建设期为18个月，第2、3年投产，投产率分别为30%、80%，第4年达产。

工程轮胎是工程机械的主要零部件，工程轮胎需求的增长主要取决于工程机械的生产量和保有量，而工程机械需求与固定资产投资高度相关。国内铁路、公路、港口、城市基础设施建设以及公路运输的快速发展将进一步刺激工程子午胎的需求。

工程子午胎相比斜交工程胎，在节约橡胶及能源消耗、延长轮胎使用寿命等方面均有明显的优势，工程轮胎子午化是轮胎技术发展的必然趋势。2011年，国内生产的工程轮胎的子午化率仅有16.21%，全钢工程子午胎蕴育着巨大的市场空间。

影响：

上述项目投产后，预计年均销售收入为20亿元，年均利润总额为2.80亿元，分别相当于黔轮胎2011年销售收入和利润总额的27%和211%。该项目投资利润率为15.34%，税后财务内部收益率为14.10%，税后投资回收期为8.06年（含建设期）。