下游地产基建趋势向好 重点推荐工程机械股

摘要：

行业总体观点：7月CPI低企为央行宽松货币政策打开空间，信贷增速大幅放缓难掩企业融资向好，从贵州到上海等地方版“四万亿”政策频出表明财政刺激经济力度将逐步加大；基建地产投资将先后回暖，3月至今地产销售持续大幅改善，7月基建投资小幅回落不改向上趋势；二季度工程机械底部特征明朗，预计下半年基本面有望在连续降息后逐步改善，重点推荐工程机械和铁路设备。继续推荐能源机械和冷链设备，关注船舶和核电设备的事件性驱动机会。

工程机械：一般贷款利率仍将下行，地产销售持续大幅回升，7月基建投资小幅回落不改向上趋势，根据这些先行指标预计行业基本面将在下半年逐步改善，维持工程机械增持评级，重点推荐中联重科、三一重工、徐工机械、柳工、安徽合力。

煤机：7月煤炭开采及洗选行业固定资产投资增速大幅回落至3.0%，一旦煤价止跌、库存降低，煤机板块有望迎来一波反弹，建议关注林州重机、天地科技、郑煤机等。

油气装备及服务：预计9月初页岩气第二轮公开招标有望正式启动，推荐惠博普、杰瑞股份、通源石油、富瑞特装。

核电设备：核电作为中国能源结构中的重要组成部分的地位不会变，推荐中国一重、二重重装、江苏神通、中核科技。

煤化工装备：煤化工“十二五”科技规划即将公布，“十二五”期间设备需求超过1700亿。依次推荐杭氧股份、陕鼓动力、蓝科高新、富瑞特装、隆华传热、张化机等。

冷链设备：大流通将迎来快速发展期，冷链物流设备直接受益。维持对制冷设备行业的“增持”评级，重点推荐烟台冰轮。

铁路设备：铁道部发布的《铁道部关于鼓励和引导民间资本投资铁路的实施意见》鼓励引进民间资本，对铁路建设支持明朗化，预计铁路设备投资下半年有望向上调整，动车组招标重启是行业催化剂，推荐南北车、时代新材和北方创业。