中联重科的战略棋局：鱼和熊掌的取舍

中联重科3月出售环卫机械资产的事，再度被媒体揪出来。近日，《中国经济和信息化》杂志记者撰文《中联重科连环局：卖掉最优资产被疑致国资流失》，又炒起了“旧闻”，笔伐中国工程机械著名的优质上市公司。

名人易“被绯闻”，名企同样也易“被绯闻”。名企有一点“风吹草动”，媒体都会趋之若鹜，甚至“好事”的媒体不管黑白，如“盲人摸象”地解剖一番。然而，每个企业都有自己的经营战略，在竞争日趋激烈的市场形势下，到底谁解中联重科的战略“棋局”呢？

“鱼”和“熊掌”的取舍

其实，中联重科出售环卫机械资产的意图已经在专门召开的新闻发布会上，对外解释得一清二楚了，即：高价转让非核心主业资产背后，凸显出中联重科追赶世界同行巨头的勃勃雄心。中联重科董秘申柯表示，公司已经定下目标，进一步做大工程机械核心主业，追赶全球工程机械行业龙头，力争2015年进入全球行业前三。

“目前，中联环卫机械的发展，面临经营模式由设备制造向公用事业运营的转变，既与工程机械核心主业缺少协同效应，又需要大规模的资源投入，形成与主业争夺资源的尴尬，两相权衡，公司还是决定忍痛割爱，出售环卫机械。”申柯坦言中联重科的“纠结” 心里。

显然，在工程机械这一核心主业急剧扩张之时，环卫机械束缚了中联重科做强主业的手脚，尽管环卫机械也是一块“肥肉”，但是出于战略需要，必须要做出取舍。

如果用经典的“鱼和熊掌”取舍道理，最能表达中联重科的“心思”了。即，在“鱼”和“熊掌”不能兼得的情况下，只能二者选一。的确，环卫机械是朝阳产业，发展前景不错；但是，工程机械并非“日薄西山”，而且是中联重科营收占绝大份额比例的真正主业。取舍之间，中联重科当然绝对不会舍弃“西瓜”而捡“芝麻”了。

即使这优质资产、以优质的价格卖给中联重科管理层持股的关联企业，但这跟以200万元把一个大型国有企业贱卖给外资企业的做法相比，怎能叫“国有资产流失”呢？

国有资产是“流失”，或“增值”？

业内熟知，1992年，时任建设部长沙建设机械研究院副院长的詹纯新带着7名员工和50万元借款作为启动资金，创办了中联建设机械产业公司，实行“一院两制”，开始“科技产业化”的尝试，最终成功开辟了科研院所走向实体经济之路。

距离今年恰好20年。资料显示，经过20年的时间，中联重科企业的规模从创业初的50万元借款、230万元产值，发展到2011年总资产715亿元。2011中联重科的销售收入逾800亿元，利润总额近100亿元，纳税超过50亿元，在全国300多家部属转制科研院所中排名遥遥领先，跻身全球工程机械行业前六强。短短20年的发展，国有资产增值了900倍。

中联重科用了不到13年时间，把环卫机械也由当初的“小猪崽”——中标实业有限公司，养成今天的“大肥猪”了，成为中国环卫机械市场第一品牌。中联重科趁环卫机械这头“肥猪”膘肥体壮时出售，也是无可厚非的。

由此可见，中联重科的国有资产非但没有流失，而是增值了。对于银行而言，生产企业就是银行的客户，对于一个资产增值快、成长性好、守信用的优质客户，银行当然肯扩大授信额度了。因为，优质的客户是银行的利润来源。

而作为上市公司，中联重科也给广大股东丰厚的回报。自2000年上市以来，累计派送现金股息超过48亿元，股价累计上涨超过40倍，境内A股总股本由上市之初的1.5亿股扩张到今天的77亿股，荣获“中国最受尊敬上市公司”、“中国上市公司最佳董事会”、 “中国十佳最具持续投资价值上市公司”、 “中国上市公司市值管理百佳榜”等众多殊荣。2010年，中联重科又在香港联交所成功发行10亿H股股票，募集资金150亿港元，充分证明了中联重科的投资价值受到全球股东的追捧。