一线视野：重工业先回暖 去库存化棋至中盘

4月26日，曹妃甸港的铁矿石码头上，传送货物的巨大机器轰鸣作响，一辆辆轮子有半人高的重载卡车，在储货的堆场忙忙碌碌，空车开入，满载驶出，从被轧得凹凸不平的路上驶过，开往一个个待生产的工厂。

在货车的忙碌中，曹妃甸港铁矿石码头堆存量慢慢减小。据唐山曹妃甸实业港务有限公司政工部部长王玉军介绍，矿石码头货物堆存量只占整个有效堆放面积的60%。“还有很大的堆存空间。”王玉军表示。

就在今年2月，记者走访青岛港时，看见铁矿石压港严重，贸易商宁可缴纳堆存费，也不愿意将货物提走。尽管那时曹妃甸港并无压港情况，但眼下如此宽松的堆存空间，在当时还是无法想象的。

港口铁矿石库存下降只是重工业变化的一个缩影。

“中国的重工业企业都在大量地去库存化，减少大宗商品的进口和库存商品的囤积，降低库存。”4月18日，国家信息中心经济预测部首席经济师祝宝良在中国国际经济交流中心一季度经济形势分析会上表示。而对于这个库存周期，中国人民大学经济学院副院长刘元春认为，目前有可能已经处于结点期。

库存企稳

“你要的这种型号没有现货，如果要的话今天晚上我们给你生产。”唐山振丰钢铁有限公司经理周小龙坐在办公桌前接电话。电话还没挂断，桌子上另一个电话就响了起来。电话一串一串打进来，连续半个小时，几乎连喝水的时间都没有。

这种久违的忙碌出现在近半个月内。“以前死气沉沉的，一整天电话都不响。”周小龙说。不过，这种忙碌也带来些“甜蜜的烦恼”——一些型材没有足够的现货，只能加大生产。“做得多的赔得多。现在是最小库存、保持生产。”周小龙说。

钢铁贸易商瑞泰隆经理张佳旺也遇上了这样的“烦恼”。一名客户想要三件货物，但公司库存只有两件，于是不得不将剩下的一件生意转让给其他贸易商。

“快来快走，把库存尽量降低，根据销量进货。”张佳旺表示，“以前形势好的时候，我们有可能压货，根据涨落情况赌2万-3万吨的库存，但现在基本都是日进日销。这样虽然利薄，但是安全。”

据介绍，从2009年10月开始，市场行情波动异常强烈，今天涨明天降。原来都是这个月做下个月的库存，现在不敢多做库存，因为“谁做大库存谁死”。

“高库存意味着死亡。”维持低库存运行，已经成为企业的生存之道，即使是产品相对不愁卖的大企业也没有例外。

唐山钢铁集团有限责任公司生产制造部雷科长告诉记者，出口量库存常规是生产量的2倍。唐钢2、3月生产24万吨，库存15万吨，在同等规模出口量的钢厂中已经算是比较领先的水平，但是公司指标是10万吨，没有完成任务。

主管铁矿石的田主任介绍，去年年初，唐钢的进口矿库存还在317万吨的水平。而目前则已降到了85万吨，降幅达到了73%。

“去年公司提出的目标是180万吨，大家都觉得不可能实现，而如今已经是85万吨了。”田主任表示。

库存降到维持运转的最低水平，已经成为重工业的普遍认知。在记者走访的机械厂、铝厂和混凝土中心，经过一段时间的控制后，库存都保持相对稳定的状态。

重工业回暖

低库存等于低需求。在市场好的时候，多满的库存都不愁销路。

一位往返于天津与唐山，运输钢材(4269,-12.00,-0.28%)的司机更直观地感受到了这些变化。“现在的活比以前少了很多，原来每月能够跑十四五个来回，而现在则减少到了10次左右。运费也降了，以前每吨运费430元，现在则为390元。”他说。

2012年4月25日，记者来到北京兰格百子湾钢材市场。发现一层销售大厅里非常冷清，看不到一位客人询价，就连很多店铺也都闭门谢客。有的摊位里面的柜台已经搬走，堆满了杂七杂八的纸箱，已经成为其他摊位的临时仓库。记者粗略计算，整个一楼大厅里没有超过20个人。

北京马腾飞商贸有限公司在该市场租赁了一处摊位，业务员崔林表示，库存增加主要是因为需求降低。钢材主要供应建筑行业，从2008年经济危机开始，国际市场就不太好。而2010年4月，国内又开始限购，内需也不行了，从而造成了整个行业的低迷。

尽管有诸多不尽如人意，不过，迟到的春天好像还是悄然来到重工业的身边。相对于高库存时的粗放生产，低库存时的企业更能感受到市场的微妙变化。

“3月码头接卸量是460万吨，4月预计能达到600万吨。”王玉军介绍。这只是曹妃甸港众多铁矿石码头中的一个案例。由于铁矿石到港情况转暖，管委会将两个原来用于装卸焦炭的码头改为装卸铁矿石。由于铁矿石几乎全是国外进口，港口的接卸量和进口量之间有着微妙的联系。

这和汇丰PMI也相吻合。从分项数据来看，4月新订单指数为48.9，较3月有所回升。产出指数、新出口订单及就业等分项指数也有不同程度的回升，但仍处于荣枯分水岭50以下。

“重工业和投资有着天然的联系。从一季度投资情况来看，重工业回暖的可能性较大。”平安证券(微博)原首席宏观分析师孙方红表示。

国家信息中心经济预测部首席经济师祝宝良认为，当前的经济形势没那么悲观。库存变化短期内可能对中国经济造成较大的影响，据他判断，二季度库存调整将会结束，而这将对经济起到拉动作用，从而带动经济在三、四季度缓慢上升。