中联重科三季报点评:Q3业绩降幅收窄,新市场、新产品、新板块同步推进

2022/11/03 10:47高端制造吕娟团队吕娟

中联重科发布2022年三季报,前三季度公司实现营业收入306.49亿元,同比减少43.69%;归母净利润21.69亿元,同比减少62.29%。 其中,Q3单季度实现营业收入93.49亿元,同比减少21.94%;归母净利润4.53亿元,同比减少49.72%。

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Q3业绩降幅收窄,盈利能力有望修复

2022Q3公司营收、净利润同比分别-21.94%、-42.77%,而2022Q2公司营收、净利润同比分别-51.76%、-65.36%,降幅环比大幅收窄,主要系:(1)稳增长政策带动基建投资回暖,Q3开工有所改善;(2)公司积极布局海外,海外市场营收维持增长。(3)公司积极推动商务、生产降本。盈利能力来看,2022Q3毛、净利率分别为21.41%、4.89%,环比分别-0.01pct、-2.40pct,同比分别-0.64pct、-2.58pct,盈利能力有所承压,主要系库存导致原材料价格下降作用尚未完全体现,且收入规模下降导致费用率有所提升。展望未来,随着国内市场进入边际改善,公司在海外市场继续发力,原材料价格下降作用的逐渐体现,公司未来盈利能力有望逐步修复。

新产品、新市场与新板块同步推进

新产品方面,公司前三季度挖机营收同比微幅下滑,表现远超行业;高机产品表现更加亮眼,预计前三季度营收已超去年全年。

新市场方面,公司积极布局海外市场,公司海外营收逐季度提升,稳中向好。分市场来看,中东、印度、美洲等市场获得翻倍以上增长;分产品来看,工起、建起、混凝土三大主导产品稳步增长,土方、高机高速增长。未来公司海外收入有望进入加速成长期。

新板块方面,公司坚定多元化布局,“工程机械+农机+新材料”三大板块齐头并进,有望实现跨周期成长。

风险提示

(1)国内工程机械行业大幅下滑:受更新换代需求下行影响,目前国内工程机械行业仍处于下行周期,若明年国内市场挖机销量仍出现大幅下滑,公司相关产品销售收入也有大幅下滑风险。

(2)原材料价格大幅上涨:公司原材料成本占比较高,若未来原材料价格出现大幅上涨,将影响公司的盈利能力。

(3)海外市场拓展不及预期:海外市场是公司未来重点发力市场,若布局不及预期将影响公司在海外市场的份额提升,从而影响公司总体销售收入增长。

(4)新材料业务推进不及预期:若新业务产品研发与产能建设进度不及预期,影响公司营收增长。

责任编辑:Tracy Wang

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中联重科股份有限公司

中联重工科技发展股份有限公司创建于1992年,2000年10月在深交所上市(简称“中联重科”,股票代码000157),是中国工程机械装备制造领军企业,全国首批创新型企业之一。主要从事建筑工程、能源工程、交通工程等国家重点基础设施建设工程所需重大高新技术装备的研发制造。公司注册资本19.71亿元,员工20000多人。2009年,中联重科下属各经营单元实现产值337亿元,利税超过42.52亿元。中联重科秉承“至诚无息博厚悠远”的企业文化理念,内源式发展与外延式发展并重。目前,生产经营基地分布于中国湖南、上海、陕西、广东以及意大利米兰等地,已形成中联科技园、麓谷工业园、泉塘工业园、常德灌溪工业园、望城工业园、益阳沅江工业园、上海工业园、陕西渭南工业园、意大利CIFA工业园等产业园区,总面积近300万平方米。拥有国际一流的超大型钢结构厂房、现代化的加工设备和自动化生产线,拥有覆盖全国、延伸海外的完备销售网络,强大服务体系。公司质量、环境和职业健康安全一体化管理体系获得德国莱茵TÜV认证,在国内建筑机械行业率先按照欧盟标准推行产品CE认证,并获得俄罗斯GOST认证、韩国安全认证。中联重科继承了国家建设部长沙建设机械研究院的技术优势,建有国家级技术中心,是中国工程机械协会8个专业分会会长及秘书长单位,混凝土机械标准化分技术委员会秘书处单位。先后完成重大科研课题670多项,负责制(修)订国家行业标准300多项,目前是187项有效标准的制、修订归口单位,行业技术覆盖率75%以上。中联重科先后完成了90多项国家“九五”、“十五”、“863”等国家重大装备开发、科技攻关课题和专项,被科技部确定为“十一五”三项国家科技支撑计划的承担单位。是国际标准化组织ISO投票P成员单位(ParticipatingMember),每年销售收入的50%来自于新产品开发。中联重科自成立以来年均增长速度超过60%,目前生产具有完全自主知识产权的13大类别、28个系列,450多个品种的主导产品,是全球产品链最齐备的工程机械企业。其中,2008年收购意大利CIFA公司后,混凝土机械产品市场占有率跃居全球第一。塔式起重机年产量2000台、环卫机械产量3000台,市场占有率均居国内第一。汽车起重机年产5000台以上,市场占有率国内第二位。中英文商标——“中联”与“ZOOMLION”均获认定为“中国驰名商标”,多个系列产品获中国免检产品、中国名牌产品称号。畅销包含港澳地区的国内市场,并远销海外,深受用户青睐。2009年中联重科在全球工程机械行业排名第10位;在中国机械工业100强排名第六位。全国工程机械行业利润排名第一位,上海、深圳上市公司综合绩效排名前列;进入“中国企业500强”,“中国机械工业50强”;连续多年被评为“最具成长性”企业、最具影响力企业、全国用户满意企业;被评为中国机械工业现代化管理进步示范企业;获得全国五一劳动奖状、中国自主创新能力十强、中国最具影响力品牌、中华慈善事业突出贡献奖、全国抗震救灾英雄集体等奖项和荣誉。全球经济一体化的趋势下,中联重科以产品系列分类,形成混凝土机械、工程起重机械、城市环卫机械、建筑起重机械、路面施工养护机械、基础施工机械、土方机械、专用车辆、液压元器件、工程机械薄板覆盖件、消防设备、专用车桥等多个专业分、子公司,打造一个国际化工程机械产业集群,朝着年销售收入千亿目标进军!
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