三一重工+恒立液压=挖掘机,揭秘:挖掘机高光背后的秘密

2021/01/21 18:18第一工程机械

挖掘机,挖掘机,挖掘机销量又创新高了!

根据中国工程机械工业协会统计,2020年1-12月主流25家挖掘机制造商,共计销售各类挖掘机327605台,同比增长39%,国内销量292864台,出口34741台,同时就在刚过去2020年12月,挖掘机销量依然处于强势升势。那么,挖掘机行业为什么如此景气?

挖掘机行业的周期性

必须明确,挖掘机行业是逆周期行业。

1

挖掘机用途广泛,建筑施工、采掘等都需要挖掘机,建筑和采掘都被视为周期性行业。

所以,GDP的增速变化反映了挖掘机增速变化。

换句话说,当经济处于衰退时,挖掘机行业景气,当经济处于繁荣时,挖掘机行业衰退。

2

举例:2008年金融危机,经济衰退,4万亿经济刺激计划。

从2008年底开始,工程机械板块开始抬头,2009年,工程机械几乎引导了全年的行情。

2009年,三一重工涨幅400%。

2009年,中联重科涨幅422%。

2009年,徐工机械涨幅150%。

2009年,柳工涨幅311%。

从此,我们可以得到另一个判断,那就是工程机械板块一般在经济衰退的次年崛起。

这里头的原因其实也比较简单。刚开始经济下行,按照通常情况,各国刺激经济,

量化宽松,基础设施和房地产建设加速,以挖掘机为主的工程机械需求量增加,行业迎来景气。

同理,一但经济过热,利息上调,基础建设缩水,行业需求衰退,挖掘机行业进入衰退期。

对国内挖掘机行业做出最重要贡献的是谁?

毫无疑问,恒立液压铸就了国内整个挖掘机行业。

仅仅是十年前,国内挖掘机市场还被日本小松,美国卡特彼勒等巨头垄断,国产挖掘机有发展,但是离市场主力还相差甚远。

3

就是恒立液压改变了这一切。

挖掘机的核心部件就是高压油缸,别看这高压油泵看起来简简单单,但是其实是高技术产品。

在恒立液压之前,中国始终不能突破高压油缸技术,因此国产挖掘机总被日美巨头卡脖子。

荣光的时刻得从公司上市说起。

2011年,恒立液压上市,由于股市融资,恒立液压将研发更加深入,开始涉足挖掘机泵阀业务,并通过不断收购和研发逐渐成长。

2015年,当恒立液压收购德国哈威莱茵之后,恒立液压已经奠定了在此领域世界领先地位。

4

三一重工的横空出世,一统江湖

三一重工出名还得从联合恒立液压说起。

十几年前,不管是江湖地位,还是营收,盈利能力,三一重工,都没有现在的地位,当时的行业大哥还是大家耳熟能详的徐工机械。

三一重工为了实现弯道超车,决定赌上一把,还在恒立液压没有上市的时候,三一重工就与其结盟,而恒立液压攻破液压油泵技术的时,就是三一重工腾飞的起点。

4

经过几年的发展,2013年,三一重工全面超越曾经的行业老大,坐上了国内机械工程的头把座椅。

工程机械景气的具体分析

工程机械需求的主力军还是基建和房地产。

2020年下半年,基建投资和房地产投资有比较明显的改善,从6月起基建投资同比增速分别是6月-0.1%、7月1.2%、8月2.0%、9月2.4%、10月3.0%、11月3.3%,而当月同比增速为8.3%、7.7%、7.0%、4.8%、7.3%和5.9%,增速有持续提升的趋势。

2020年下半年,房地产投资额同比增速分别为6月1.9%、7月3.4%、8月4.6%、9月5.6%、10月6.3%、11月6.8%,当月同比增速分别为8.5%、11.7%、11.8%、12.0%、12.7%和10.9%,从数据方面分析,明显2020年数据优于2019年同期。

这也可以从侧面再次证明,工程机械板块的逆经济周期性。

4

同时,12月以来,中型挖机增速在继续维持高位水平,大型挖机销售占比也有所提升。

1-12月间,国内大、中、小挖累计销售分别约为3.81万台、7.74万台、17.75万台,同比增长分别28.45%、49.81%、38.96%;其中12月单月大、中、小挖分别销售0.351万台、0.759万台、1.643万台,同比增长分别为50.21%、120.59%、42.07%。

12月国内大、中、小挖销量分别占比12.9%、27.3%、59.8%,与11月比,大挖占比增加0.42%,中挖下降0.78%,小挖下降0.11%。

同时,根据数据显示,挖掘机市场集中度有进一步提升的趋势,三一重工12月月单月市占率接近33%,为行业最高。

根据推算,1到12月前6大挖掘机企业市占率合计约为76%,相较于2019年全年提升2.5%,12月单月前6大挖掘机企业市占率合计约80%,相较于2019年全年增长6.6%,企业集聚效益进一步增强。

而根据判断,1-12月三一重工28%、徐工机械15.9%、卡特彼勒10.3%。国内挖掘机企业基本已经占领挖掘机市场主要份额。份,挖掘机市场份额国内前三分别为

工程机械板块个股分析

三一重工:行业老大,盈利能力最强,现金流充裕,且在挖掘机市场有望进一步提高,同时,公司外销不断增加,有和卡特彼勒、小松等国际巨头竞争的实力,未来持续看涨。目标价:58元。

6

中联重科:定向增发,扩大生产,未来挖掘机占比进一步提升,同时盈利能力持续改善,毛利率不断上升,保持持续看涨。目标价:19元。

恒立液压:国内挖掘机专用油缸龙头企业,营收、净利润增长较快,属于板块内技术密集型公司,未来业绩增长依然潜力巨大。目标价:150元。

徐工机械:行业品种销售最齐全公司,但是近些年来,发展速度较慢,成长性弱于三一重工和中联重科。目标价:6.5元。

柳工:挖掘机实力强劲,但是近些年发展缓慢,现金流较为紧张,但是和行业其他公司相比,柳工估值较低,也是行业唯一的破净股,未来有一定的上升空间。目标价:11元。

总结

目前挖掘机市场只处于景气初期,行业潜力还没有得到完全释放。

行业头部公司三一重工、中联重科等公司集聚效益进一步提高,未来有可能持续增长,投资潜力巨大。

2021年,工程机械行业仍然有较好的机会。

责任编辑:Jefon

买车卖车 养车维修 疑难故障 学大招

扫码加群 BOSS团同行好友等你交流

|收藏本文
  该内容由行业企业、终端个体、第三方机构提供,本网仅起到传播该信息的目的,如有任何疑问请与转载来源机构联系解决,感谢支持。如发现侵权,本网编辑部将协助进行处理或撤稿。
热点专题 更多>>
点击排行
中船现代携手斯堪尼亚

中船现代携手斯堪尼亚

电源在生活中无处不在,现代船舶稳定、可靠的电源供...详情
鼎力为何不去海外建厂?

鼎力为何不去海外建厂?

近日,《Access International...详情
对中国市场的坚定信心

对中国市场的坚定信心

德国CLAAS集团首席执行官莫尔先生(J...详情
专访斯堪尼亚高级副总裁

专访斯堪尼亚高级副总裁

【第一工程机械网 独家报道】斯堪尼亚,全球领先的...详情
访徐工重型技能大师李戈

访徐工重型技能大师李戈

10月15日,“机械工业科学技术奖”颁奖大会在大...详情

微信扫一扫

关注第一工程机械网微信

微信号:wwwd1cmcom

微信扫一扫

打开易购机询价小程序

更多精彩内容等你来

投稿邮箱:news@d1cm.com
服务热线:400-6789-326

CopyRight © 2000- d1cm.com, All Rights Reserved 第一工程机械网 版权所有

京ICP备10026412号-15 京ICP证060286号  京公网安备11010502049281号 网络视听许可证0113658号 广播电视制作许可证

客服电话:400-6789-326 新机业务按 1,二手业务按 2,商务合作按 3

关于我们 | 本网动态 | 会员服务 | 广告服务及报价 | 商务合作 | 招聘英才 | 法律声明 | 网站地图 | 联系我们

徐工工程机械集团股份有限公司

徐工集团成立于1989年3月,成立21年来始终保持中国工程机械行业排头兵的地位,目前位居世界工程机械行业前10强,中国500强企业第125位,中国制造业500强第55位,是中国工程机械行业规模最大、产品品种与系列最齐全、最具竞争力和影响力的大型企业集团。  徐工集团年营业收入由成立时的3.86亿元,发展到2009年的505亿元,实现利税35亿元,在中国工程机械行业均位居首位。  徐工集团建立了以国家级技术中心和江苏徐州工程机械研究院为核心的研发体系,徐工技术中心在国家企业技术中心评价中持续名列工程机械行业首位,被国家发改委、科技部等五部委联合授予“国家技术中心成就奖”。建立了覆盖全国的营销网络,100多个国外徐工代理商为全球用户提供全方位营销服务,徐工产品已销售到世界130多个国家和地区。9类主机和3类关键零部件市场占有率居国内第1位。5类主机出口量和出口总额持续位居国内行业第1位。  徐工集团秉承“担大任、行大道、成大器”的核心价值观和“严格、踏实、上进、创新”的企业精神。先后获得“全国五一劳动奖状”、全国机械行业文明单位等荣誉。公司党委被中共中央组织部评为“全国先进基层党组织”。徐工集团已为抗震救灾、建设徐工希望小学等各类社会公益事业捐款6075万元,捐衣物14.9万余件,被国家民政部授予“中华慈善奖”,被中共中央、国务院、中央军委授予“全国抗震救灾英雄集体”。  徐工集团的企业愿景是成为一个极具国际竞争力、让国人为之骄傲的世界级企业。徐工集团的战略目标是,到2015年要实现营业收入超1000亿元,进入世界工程机械行业前5名。
了解更多