基建项目落地加快 旺季销量有望超预期

基建项目落地加快，下半年基建增速有望企稳回升：7月底，政治局定调加大基础设施补短板力度，此前国常会也提出要加快1.35万亿地方政府债券发行和使用进度，并在交通、油气、电信等领域推介一批以民间投资为主、投资回报机制明确、商业潜力大的项目。以交通领域为例，8月份国家发改委先后批复了长春和苏州两市的轨道交通建设规划，涉及投资1737亿元。目前全国铁路投资步伐也在加快，据中国铁路总公司数据，1-8月全国铁路完成投资4612亿元，为年度计划的63%，完成进度同比提高6.2个百分点。

根据此次新闻发布会的信息，截止目前，172项重大水利工程已开工建设130项，在建投资规模超过1万亿元，高标准农田加快建设，一批铁路重大项目建成运行。发改委下一步将在坚决有效防范地方政府债务风险的前提下，加大基础设施领域补短板力度，稳定有效投资，不断提高投资效益，确保把有限的资金投向那些能够增加有效供给、补齐发展短板的领域，推动高质量发展。我们认为，随着各地基建补短板力度加大,基建投资增速有望企稳回升。

下游开工趋于活跃，对挖掘机旺季销量保持乐观：根据我们跟产业人士的交流，八月初开始下游项目开工趋于活跃，几大主机厂开机小时数都是同比向上的。我们对9-10月份的旺季销量保持乐观，目前估计9月份挖机销量同比增长20%-30%，高于此前市场预期的10%左右。估计年底前会有一批基建项目落地，因此我们对工程机械年底的旺季需求仍保持乐观。

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