煤炭主产区调研：复产积极性不高 多数煤企亏损

“过年走亲戚，到哪都能听见聊煤价。我老舅家叔叔说，白菜三块钱一斤，煤面面是三百来块一吨，合下来几毛钱一斤。说煤是白菜价，还真是给煤抬价了。”这则消息是一个朋友在春节期间去山西串亲戚后发在朋友圈的。

由于煤价下挫，煤矿经营困难，减产停工现象频发。

2月29日至3月4日，期货日报记者随郑州商品交易所调研团前往煤炭主产区，对涉煤企业进行走访，希望了解企业现金流、春节后复工及未来发运等方面的情况。

在去往煤矿的路上，记者发现有清洁工在打扫路边落下的煤炭，正惊讶于清洁工人还能“捡漏”时，她反而显得很无奈：“这两年拉煤车少了，落下的煤炭也少了，之前光卖清扫来的煤炭，每天就有百十块的收入，现在，捡到的量少不说，价钱也低了去了。”

煤炭行业已经走过了“黄金十年”，如今，行业萧条，煤矿成了烫手山芋。

“遥想当年，煤炭黄金期，一个煤老板以50万元的价格把煤矿卖出去，手续交接完毕，半个月后，煤老板后悔了，想再买回，结果买主说煤矿的所有权已经转移了，他以3000万元的价格又卖出去了。”神木一贸易商试图告诉记者当时煤炭行业有多红火。

曾经，煤炭有多贵？

2003年到2008年，煤炭几乎一天一个价儿，到了最疯狂的2008年，前三季度甚至每小时都不同价儿。当时，动力煤被炒到1100元/吨，且供不应求。

据神木一民营企业销售部部长介绍，以前，走在街上，会发现豪车一辆接一辆，布加迪、帕加尼，次一点的就是劳斯莱斯、宾利，而过完年到现在，他也才见过一次兰博基尼、宾利和法拉利。

如今，煤炭有多便宜？

2015年动力煤价格一直处于单边下行模式，秦皇岛港山西产5500卡动力末煤平仓价格由515元/吨跌至366元/吨，跌幅达28.93%。煤炭价格持续走低，导致煤矿对后市相对悲观，2016年年后的复产积极性不强。

“说煤炭是白菜价都抬举煤炭了。”恒源集团神府经济开发区海湾煤矿销售部部长韩宜宏表示，煤炭行业衰落的速度跟之前发迹的速度成正比，2月下旬，煤矿的开工率大不如往年。

顽疾1 煤矿复产积极性不高

据鄂尔多斯罕台北站某煤矿相关人士介绍，该地地处鄂尔多斯北部，煤炭热值相对较低，在价格不断下滑的冲击下，煤矿利润较差，部分煤矿甚至已跌破现金流，被迫停产。

“我们站台辐射区域原有煤矿二十多座，2015年年底正常生产经营的有6—7座，目前复工的仅有两座。煤价低，煤矿对后市悲观，且下游需求差，开工也无法满负荷运转，吨煤均摊成本上升，导致煤矿开工意愿低，能拖就拖。”上述人士说。

事实上，2015年三季度开始，港口价格与产地价格倒挂，煤矿外发积极性就开始下降。特别是10—11月，由于供暖块煤销售较好，一些煤矿更愿意就地降价甩卖末煤。四季度，内蒙古许多中小煤矿积极去库存，并提前放假。特别是5000卡以下的低卡煤，出现了大面积减产、停产。“从调研的几家企业来看，春节期间蒙西地区放假时间不一，最短的放假五天，最长的放假接近一个月，总体较往年放假时间延长。”福能期货煤炭研究员方婕说。

“陕西的煤矿开工率迟迟无法提高，市场整体供应出现紧缺。对于我们来说，即便陕西坑口价格较2015年12月上涨20元/吨，内蒙古坑口价格涨5—15元/吨，也无法激起复工热情。”神木一矿企人士直言。

动力煤过于廉价，煤矿开工意愿不高，并且动力煤坑口库存很低，造成采购方面的困难。

2015年12月开始，煤矿开始加速清理库存，以待放假。据了解，年前煤矿库存及主要调度发运站库存均较低，个别大型发运站库存接近零，而2015年6月我们调研时，有70多万吨的库存。

“我们旗下的发运站年前库存接近零，周边煤矿也基本都放假，再加上之前的甩库影响，年前外购非常困难。”鄂尔多斯某大型煤矿负责人表示，目前发运站库存已恢复至30万吨，但较往年仍显不足。

无论是央企煤矿、地方大型国有煤矿，还是大型民营煤矿、地方中小煤矿，过年放假时间均较2015年偏长，亏损煤矿放假时间更长，叠加库存低位，截至3月初，各大型集装站库存仍处于相对低位，多家煤炭发运单位外购煤货源紧张。

库存虽低，但煤价更低，银行收缩信贷，煤矿拿什么复产？

低卡煤和高卡煤成本相当，但价格不一致。煤质差的低卡煤矿，复产之路渺茫。相比而言，煤质好的高卡煤矿更有复产资本。鄂尔多斯伊金霍洛旗及准格尔旗煤质较好的煤矿已基本复产，但前期积累的供应紧张影响未完全消化。中信期货煤炭研究员崔春光预计，该状态将延续到4月中旬。

顽疾2 大部分煤企亏损是事实

煤炭社会库存下降、煤矿停工仅是表象，背后真正的原因在于煤矿亏损加大。内蒙古某煤矿负责人给期货日报记者算了一笔账：井工矿的坑口平均含税成本在100—110元/吨，站台费在15元/吨，短倒汽运费在15—18元/吨，发运站到黄骅港运费含港杂费为230—240元/吨，再加上增值税和9%的资源税，计算下来，内蒙古下水煤的成本约370元/吨。2015年的生产情况也验证了这组数据。港口下水煤跌破370元/吨后，就有大量的煤矿减产或停产。

实际上，2015年煤炭的实际成交价格均在370元/吨以下。拿春节期间的白菜做比较的话，一斤白菜的身价与十多斤优质动力煤的身价相当。

时至今日，那些开着上千万元跑车的煤老板们，他们那些深埋地下的财富恐怕暂时没有“见光”之日了，因为挖出来不仅不能挣钱，还要倒贴人工费用。

据某煤矿负责人介绍，生产低卡煤与高卡煤投入的成本是一样的，但低卡煤的售价比高卡煤低很多，蒙西地区低卡煤矿复工积极性较差。另外，低卡煤在本地销售的话，利润比下水煤要好，许多低卡煤矿更愿意将货发到坑口电厂，进而造成港口低卡煤更紧张。

调研中，记者见到，高卡煤矿周围的拉煤车队，排了足足三公里，而劣质煤矿停工减产居多，即使有生产，也是就地销售，外发的煤车屈指可数。

恒源煤电集团旗下有两个矿井，储量3亿吨，年产600万吨原煤，其中，海湾煤矿年产240万吨煤炭，主要为低灰、低硫的高发热量煤种，且销往山东、河北及神木周边地区，通过山西上站，部分通过汽运发往京唐港。目前，运费在220—230元/吨，热值5800—5900卡、硫分0.3的末煤，坑口含税售价约170元/吨，三八块售价在320—330元/吨。

“我们的煤炭都是以销待产，基本没有库存，年后坑口价格上涨不多。”恒源集团神府经济开发区海湾煤矿矿长薛海龙说。

德林集团旗下红岩煤矿也属于煤质较好的一类矿，其也是以销待产，且多是厂家自提，拉煤车排了好几公里。

德林集团有两个年产600万吨的矿井，其中，末煤产量占60%，块煤产量占35%—40%，末煤价格定在140元/吨，块煤价格定在290元/吨。

“以前，来我们这儿拉煤的车会排十来公里，如今虽然不景气，但比起其他煤矿，还算不错。”德林集团红岩煤矿销售经理秦杰说。

恒源集团和德林集团都是当地数一数二的产优质煤的煤矿，他们的日子尚说得过去，但中小煤矿就没那么幸运了。鄂尔多斯60%—70%的煤矿停产，产量占当地总产量的30%。

官方数据显示，2015年内蒙古原煤产量为9亿吨，与2014年基本持平。不过，有业内人士认为，煤矿关停的同时，还有新增矿井投产，2015年新增矿井产量占总产量的20%，而官方数据并未算上这部分产量。“停产的矿，一部分是煤质差和资源枯竭的矿，这种矿停了不会再开，还有一部分是由于现金流问题，银行不给贷款，若未来行情走好或兼并重组，该类矿的产能将再次释放。”方婕说。

虽然成本端给了坑口煤价一定支撑，但由于煤价低廉，亏损煤矿的复工积极性仍然不高。鄂尔多斯一民营小矿负责人称，周边的煤矿要到下半年需求回暖时才会复工。

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