股市改革预期和经济增长预期“双优化”

去年六七月间和今年初，中国股市遭遇了两轮大幅调整，投资者信心低落，需要改善预期。同时，今年结构性调整、重点领域改革和防范金融风险的任务都很繁重，股市作为直接融资主渠道，必须确保整体安全，必须发挥积极作用。政府工作报告如何定位新阶段股市功能，如何规划下一步股市发展，是十分重要的观察点。

在李克强总理政府工作报告中，直接论及股市发展的部分相对简短，即“推进股票、债券市场改革和法治化建设，促进多层次资本市场健康发展，提高直接融资比重。适时启动‘深港通’”。由于没有直接论及股票发行注册制改革，被一些人解读为注册制改革计划有变。不过，“十三五”规划纲要草案中有关资本市场发展的内容更详尽一些，其中有“创造条件实施股票发行注册制”的表述。由于十三五规划跨越5个年度，又有人认为注册制改革的时间过程将拉得很长。

笔者认为，注册制改革的“诉求原点”是解决好政府和市场的关系问题，提高市场运行效率，提高我国股市的竞争力。政府工作报告和十三五规划草案关于股市发展政策的表述是一致的，没有矛盾。注册制改革的方向是坚定的，但要完善相关制度设计，务求稳妥实施。改革只准成功，不能失败。在注册制正式启动之前，要反复多次征求市场各方面意见，凝聚改革共识，改善股市外部条件。要让注册制改革成为经得起历史考验的制度建设工程，成为“利好迸发的改革”。

政府工作报告针对股市发展的论述还有：去年“积极应对金融领域的多种风险挑战，守住了不发生系统性区域性风险的底线，维护了国家经济金融安全”。在论述“深化金融体制改革”时，提出“加快改革完善现代金融监管体制，提高金融服务实体经济效率，实现金融风险监管全覆盖”；“扎紧制度笼子，整顿规范金融秩序，严厉打击金融诈骗、非法集资和证券期货领域的违法犯罪活动，坚决守住不发生系统性区域性风险的底线”。

笔者认为，这些论述意味着，2016年和今后一个时期，“依法治市”和“保障金融安全”将成为两大工作主轴，这既是对去年以来股市汇市异常波动经验教训的汲取，也是我国经济金融发展的迫切需要。治理好股市，最根本的还是要靠法治，要在法律规范之下提高市场透明度，提升各市场主体之间的相互信任度。信任度高的市场才有可能成为平衡的市场、高效的市场、稳定和安全的市场。也只有这样的市场，才能够真正实现与实体经济良性互动。

经济增长预期历来是影响股市运行的重要因素。政府工作报告将今年经济增长预期目标设置为6.5%-7%，这是首次以“预期区间”方式设置增长目标。从2020年全面建成小康社会的目标来看，“十三五”期间必须保持年均6.5%的增长；从调整经济结构，特别是消解低效过剩产能方面看，可能会在一定程度上抑制增长。所以，增长预期要保持一定的弹性。“十三五”期间年均增长保持在6.5%以上，这是一个整体预期，但个别年份可能有一些波动。就2016年来说，需要对上限和下限做出必要限定，6.5%—7%很好地兼顾了机遇与困难、主动与被动、可为和不可为，是务实的。

不要小看这个“预期区间”，它是就业岗位、投资规模、消费增长、民生保障的集中体现，是“定盘星”和“主心骨”。这个预期区间表明中央政府有底气，有预案，有足够信心，也是对各种唱空中国声音的有力回答，有利于凝聚全民力量，实现更好的发展。

在稳定增长预期目标的同时，政府工作报告对实施创新驱动发展战略、化解过剩产能和降本增效、改善产品和服务供给、推进国有企业改革、激发非公有制经济活力以及增强消费拉动、扩大有效投资、推进新型城镇化、优化区域发展格局等作出了振奋人心的规划，这既可以保障增长和优化结构，又可以为股市发展提供动力支撑。我们相信，中国股市一定能够在2016年走出与经济发展和深化改革相得益彰的新步伐！

责任编辑：Keyi