欧佩克松口承认打价格战国际油价继续下跌？

2015/02/12 10:42腾讯财经

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石油输出国组织与北美页岩油之间的角力，正变得愈演愈烈。

在2月9日发布的月度原油市场报告中，欧佩克称低油价将可鼓励其客户(尤其是美国)提高对该组织成员国所产原油的需求，而美国的生产则将下降。这份报告之所以值得注意，不仅是因为欧佩克在报告中上调了该组织成员国的原油需求预期，同时也是因为该报告坐实了该组织与美国页岩油生产商开打价格战的战略。

欧佩克取得价格战首胜

诸多信号显示，针对页岩油的一场价格大战，欧佩克已经初步取得了胜利。

一方面，OPEC老大沙特阿拉伯几天前突然宣布上调了3月出口到美国的石油价格。而沙特去年11月份决定下调出口美国原油价格，正是此轮油价暴跌的导火索之一。虽然沙特输美油价的调整不会对油价大局带来实质影响，但此番在一片看跌油价的氛围中，沙特有如此底气逆市而动，足见其胜券在握之心态，同时也暗示了这一价位应该是沙特认可的底价。

另外一方面，在最新的月度报告中，欧佩克将非欧佩克产油国2015年原油日产量增长预期大幅下调42万桶，至每天增长85万桶，这是自2008年以来的最大幅度下调。欧佩克还上调了2015年市场对欧佩克原油的需求量，将日需求量上调40万桶，至每天2920万桶。如此明确地“打压别人而抬高自己”，已经清楚地告诉市场。

目前有明显迹象表明，美国页岩油生产商正受到冲击，北美钻井数量大幅下降，许多在北美开展业务的国际原油公司正在削减开支并进行战略收缩，而另一些规模较小的独立石油生产商更是已经开始陆续破产重组。

在欧佩克的这份报告中，美国页岩油生产商并非该组织提到的唯一输家。报告称，收入下降已经迫使一些跨国能源公司大幅削减了资本支出，甚至于采取了裁减员工的措施，试图藉此保护自身利润。另外，俄罗斯所剩无几的油田的产量也有所下降。

国际油价何去何从？

最近一段时间，世界主要能源企业也纷纷宣布将今年用于原油开采方面的投资减少15%至20%。随着这一消息经过发酵，市场对价格作出相应的反应，促使油价有所回升。

市场分析人士认为，目前油价出现短期的强劲反弹并不能代表整个国际原油市场已经出现了回暖迹象。全球市场供给过剩的局面并没有出现明显改变。

美国能源署的最新数据显示，1月份最后一周美国原油库存增加630万桶，已经达到创纪录的4.131亿桶。一部分市场分析人士预期，随着美国原油产量的减少，美国原油库存也会相应地减少。这一数据显然打破了这种预期。

分析指出，市场对于今年下半年全球产量下降的预期是油价持续回升的一个基本前提。而在油价回升过程中，美国页岩油开采企业也将开始逐步进入盈利区间，其产量也会随着油价的升高逐步回升。产量的回升又将对价格反弹起反作用。这样的一个逻辑怪圈可能会在未来一段时间将油价限制在每桶62美元至65美元上下。

高盛分析师Jeffrey Currie认为，未来六个月的原油价格料为40美元/桶，恐怕会在六个月之后跌至35美元至40美元/桶。

责任编辑：Yaodl

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文章关键字欧佩克原油页岩气

美媒：产油国各行其是欧佩克对油价已失去影响力

美媒称，8月至今，关于各大产油国将冻结产量的传言甚嚣尘上。可能会在将于9月26日至28日在阿尔及利亚举行的国际能源论坛会场外达成相关协议。届时，石油输出国组织（以下简称“欧佩克”）将与俄罗斯等其他产油国举行非正式会议。资深石油市场观察人士将会有强烈的似曾相识感。美国世界政治评论网站9月16日刊登题为《在冻结产量的传言中，欧佩克对油价不再有影响力》的报道称，追溯至4月，欧佩克成员国和俄罗斯未能在于多哈举行的会议上敲定限制石油产量的协议。在沙特阿拉伯拒绝签署一项不适用于伊朗的协议后，会谈在进行了11个小时后破裂。德黑兰曾提前数月表明，本国不会参与将产量冻结在1月水平的行动，称本国需要重新占据在受国际制裁期间失去的市场份额。很多市场观察人士认为，欧佩克高层官员最近的一些言论是冻结产量意愿增强的证据。在最近于中国举行的二十国集团峰会上，世界上最大的两个产油国沙特阿拉伯和俄罗斯甚至签署一项建立“工作组”、设法令市场价格波动降至最低的共同协议。当然，说空话是不费力气的，但也是有用的，因为它往往会令油价上涨。果然，在市场猜测可能冻结产量的情况下，油价8月涨幅超过8%。但是，如果不继以实际行动，虚张声势的效果将开始慢慢减退。报道称，然而，现在要达成协议，形势比5个月前有利。伊朗目前占据的市场份额约为2012年加强制裁前的80%。目前，伊朗每天产油约384万桶，并希望增至400万桶。俄罗斯表示，本国愿意赋予伊朗豁免权，使之能够恢复产量、实现上述目标。沙特阿拉伯是否将对其地区竞争对手展现出同等程度的灵活性仍需拭目以待。不过，对沙特阿拉伯而言，限产可能有着其他方面的吸引力。与俄罗斯和伊朗一样，由于低油价，沙特经济也正在承受日益增强的经济和金融压力。自2014年油价开始下跌，沙特损失巨大，公众似乎也对一些紧缩措施感到不满，例如电价大涨。还有，利雅得也希望油价上涨，以提高阿美石油公司的估值。这家可谓王冠上的明珠的国有公司将于明年部分上市。报道称，更重要的是，欧佩克和俄罗斯正在考虑的是一项相对较弱、仅要求它们冻结产量而不是减产、从而较易达成的协议。在阿尔及利亚会议前，产量激增，从俄罗斯到欧佩克，几乎每个国家的产量都达到了创纪录水平。目前，它们每天的总产量比1月份时多了大约100万桶——当初提出将产量冻结在1月份的水平。既然主要产油国都在以最大产能或接近最大产能的水平大量生产，它们应该明白，冻结产量危害极小。没有额外国际投资，就算伊朗和伊拉克也无法在短期内大量增产，而在油价徘徊在每桶50美元左右时，国际投资也许不会马上到来。令问题复杂化的一点是，伊朗也许不是唯一要求灵活对待的国家。因为政治问题，委内瑞拉、尼日利亚和利比亚的产量大跌。利比亚试图重新开放其主要出口码头，从而能够到年底时使日产量增加90万桶。而尼日利亚正试图恢复因破坏活动而减少的每天25万桶产量。若政府能趋于稳定，委内瑞拉也许能将进一步增产。报道称，因此，在将于本月晚些时候举行的阿尔及尔石油会议上，会发生什么事？有3种可能性。第一种可能性是，欧佩克和俄罗斯同意冻结产量，也许是冻结在7月的水平上。然而，伊朗、利比亚和尼日利亚等国也许会寻求豁免，因为它们希望恢复因制裁、国内冲突和破坏活动等政治困境而损失的产量。因此，第二种可能性是，欧佩克不设定普遍限额，而是为成员国分别设定配额。最后一种可能性是，欧佩克和俄罗斯未能达成任何限产协议，推迟至于11月举行的欧佩克下次会议上再做决定。传出冻结石油产量的消息的背景是，有报道称，全球石油需求增加的放缓速度快于预期，以及由于宏观经济不确定性、需求疲弱状况预计将持续至明年。除此之外，还有风能和太阳能行业活动大增、对电动汽车的兴趣持续存在以及中东国家在叙利亚和也门等地区争端中持续竞争等因素，因此，就冻结产量达成协议显然会是一项艰巨任务。然而，就算实现冻结，也不可能对油价产生重大连锁反应，因为这对应对全球市场上的供应过剩状况几乎毫无用处。两年来的低油价导致了需要在油价再次上涨前大幅减少的大量库存。还有，始终存在美国页岩油生产商利用涨价抢占更多市场份额的风险。无论阿尔及尔会议结果如何，欧佩克显然已不再能够像以往那样影响世界油价。[详细]2016-09-22 10:02

展望下半年国际油价走势影响因素主要包括九个方面

尽管当前市场存在多种因素对油价构成支撑，但50美元/桶左右的油价水平引发市场对非欧佩克石油供应回升的忧虑，同时英国脱欧事件使得国际油价短期面临回调压力、下半年美元可能保持强势，将限制油价涨幅。预计下半年油价高于上半年，布伦特均价范围为40美元/桶至50美元/桶。 2016年上半年，国际油价呈现探底后震荡回升走势。截至6月30日，2016年布伦特原油期货均价为41.28美元/桶，比上年同期下降18.1美元/桶（降幅30.48%），价格波动范围为27.88美元/桶至52.51美元/桶；WTI原油期货均价为39.85美元/桶，比上年同期下降13.52美元/桶（降幅25.33%），价格波动范围为26.21美元/桶至51.23美元/桶；WTI—布伦特价差比上年缩小4.5美元/桶，均值为1.52美元/桶。 “冻产”计划的提出拉开本轮油价上涨的序幕，产油国意外断供多发成为上涨得以持续的动力。今年年初，受西方国家取消对伊朗制裁、美国解禁40年来的原油出口禁令、美联储近十年来首次加息等里程碑式事件，以及北半球暖冬导致取暖油需求不振、中国经济下行风险再度加大等多重利空因素影响，国际油价不断创下本轮油价下跌以来的新低。布伦特最低点为1月20日的27.88美元/桶，WTI最低点为2月11日的26.21美元/桶，均跌破2009年金融危机低点。 1月底开始，石油输出国组织（欧佩克）与非欧佩克产油国能否合作减产的预期和协作动态开始左右油价走势，国际油价大幅波动。2月中旬，四大产油国达成冻结石油产量共识，提振市场对产油国合作以改善市场形势的乐观预期，推动国际油价不断走高。4月17日多哈“冻产”会议流产，但产油国供应中断的情况多发引发供应忧虑，盖过了多哈会议的负面影响，为国际油价的进一步上涨提供重要支撑：4月17日，科威特国内石油工人罢工，导致该国原油产量从近300万桶/日降至110万桶/日；受阿联酋油田检修、伊拉克北部输油管道破坏、尼日利亚武装分子袭击该国石油设施等因素影响，2月和3月间这三个国家原油产量不断下滑，3月产量相比1月分别减少20万桶/日、24万桶/日和15万桶/日。5月初，加拿大西部阿尔伯塔省油砂开采重地发生森林大火，约有110万桶/日的产量受到影响。同时，5月以来尼日利亚的供应形势进一步恶化，原油产量降幅达到40万至60万桶/日，进一步引发市场的供应忧虑，国际油价的涨势得以延续。除此之外，美国石油钻机数和原油产量维持下降趋势、2月底3月初以来美国汽油需求表现一直不俗、美元走势偏弱等因素也对油价构成支撑。不过，6月中旬英国脱欧公投事件的发生增加了市场的不确定性，使得国际油价短期面临一定回调压力。展望下半年国际油价走势，影响因素主要包括九个方面：第一，英国脱欧使得国际油价短期回调，中长期仍将继续回升。北京时间6月24日，英国脱欧公投的最终答案揭晓，脱欧派以51.9%的优势压倒留欧派。英国脱欧事件的突然爆发导致市场避险情绪激增，石油作为风险资产，价格大幅回落。英国脱欧严重挫伤欧洲一体化进程，加大欧盟和英国经济短期下行风险；短期内引发外汇市场、资本市场和商品市场的剧烈动荡，中长期成为市场的重大扰动因素；短期使得国际油价面临较大回调压力，但中长期油价仍受基本面改善驱动，将逐步复苏。短期来看，国际油价有一定的回调空间，预计在40美元/桶可获得强劲支撑，回调后将较快回归至升势之中。中长期来看，石油作为大宗商品，价格的中长期趋势是受基本面主导，英国脱欧事件可能成为类似“希腊债务危机”模式的长期风险因素，影响国际油价围绕价值中枢上下波动。第二，美国汽油需求表现突出，世界石油需求旺季到来。2月底3月初以来美国汽油需求表现一直不俗，7月到来将拉开三季度季节性石油需求高峰序幕，中东发电用油需求将连同美国汽油需求一起带动世界石油需求增长。第三，美国原油产量维持下降趋势，但石油钻机数连续三周回升。截至6月24日当周，美国原油产量已降至862万桶/日，较峰值减少了107万桶/日。不过，随着国际油价测试50美元/桶水平，美国石油钻机数连续三周回升21台，一定程度上引发市场担忧。新增钻机多数来自二叠纪盆地，因该盆地页岩油资产为美国勘探开发成本最低、产量最高、单井回报最好的资产。如果国际油价未来继续维持在50美元/桶左右水平，美国原油产量下降趋势将放缓，不利于油价反弹。第四，尼日利亚原油供应有所恢复，欧佩克产量再创新高。据路透社数据显示，欧佩克6月原油供应达到3282万桶/日，比5月增加了25万桶/日。其中，尼日利亚6月原油供应恢复了15万桶/日至155万桶/日；另据尼日利亚石油公司本周表示其原油供应已经恢复到190万桶/日。伊朗6月原油产量仅增长5万桶/日至360万桶/日，进一步增长的空间有限。沙特石油部部长近期称将不会再以提高石油产量的方式来进行对市场份额的竞争。值得注意的是，中东国家通常在夏季增加产量以满足国内需求。第五，美国商业原油库存进入下行通道。截至6月24日当周，美国商业原油库存已连续6周下降，目前降至5.266亿桶，相比4月29日的纪录高点减少1680万桶。目前美国已进入石油需求的季节性旺季，同时随着美国原油产量的继续减少，预计美国原油库存将进入下行通道，给油价带来一定支撑。第六，美元短期内将呈偏强走势，下半年走强概率大。英国脱欧事件的发生导致全球经济和金融风险增加，美联储近期加息概率降至极低水平。然而，由于英镑和欧元面临巨大贬值压力，为相对来说的避险资产——美元提供了被动性升值的空间。预计短期内美元走势将偏强，对油价构成一定压力。由于脱欧派仅以多于留欧派1.9%的选票险胜，而且根据欧盟法律，英国正式脱欧将至少需要两年的复杂协商流程，脱欧事件可能成为类似“希腊债务危机”的长期风险因素。此外，英国和欧盟内部分裂、解散的不确定性也将是市场的长期扰动因素。因而预计即使美联储今年不加息，美元走强的概率也较大，对油价构成一定打压。第七，世界石油市场供需逐渐平衡，三季度可能出现供不应求。根据IEA6月报告数据，预计2016年三季度世界石油需求为9675万桶/日，环比增长127万桶/日，非欧佩克国家石油供应为5673万桶/日，环比增长53万桶/日，欧佩克国家凝析油产量为689万桶/日，环比增长6万桶/日。若尼日利亚供应中断持续，欧佩克原油产量维持在5月3261万桶/日左右水平，则三季度世界石油市场供应短缺52万桶/日；若尼日利亚供应中断部分恢复以及伊朗原油产量继续增加，则三季度世界石油市场将基本平衡。同时，根据IEA数据计算，下半年世界石油市场对欧佩克原油产量的需求将为3307万桶/日，高于欧佩克当前水平。第八，产油国剩余生产能力下降，未来地缘政治动荡和突然事件对油价的影响将加大。EIA数据显示，2005年以来欧佩克剩余产能在2010年达到398万桶/日的高点后开始呈现下降趋势，占世界石油供应的比重也随之由2010年的4.5%降至2015年的1.8%。2016年5月欧佩克剩余产能为140万桶/日，仅为2010年1月最高月度水平的31%，占世界石油供应的比重也降至1.5%。随着世界石油市场基本面逐渐重回平衡，产油国剩余生产能力的下降表明石油市场应对供应中断的能力下降，预计未来地缘政治动荡和突发供应中断事件等对油价的影响力将加大。第九，期货市场看空氛围增强。在近期油价下跌的同时，WTI原油期货总交易量和持仓量较5月底有明显增加，说明油价回调背后的看空力量较为强大。同时，从原油期货市场仓位结构来看，基金净多头头寸连续四周下降，空头仓位继续增加，也表明市场看空氛围浓厚。综合判断，世界石油需求旺季来临、美国原油库存和产量下降、尼日利亚供应持续中断对油价构成支撑，但50美元/桶左右的油价水平引发市场对以美国为代表的非欧佩克石油供应回升的忧虑，同时英国脱欧事件使得国际油价短期面临回调压力、下半年美元可能保持强势，将限制油价涨幅。预计下半年油价高于上半年，布伦特均价范围为40美元/桶至50美元/桶。值得注意的是，如果下半年供应中断量大幅增加，欧佩克继续保持较高产量，同时英国退欧引发连锁反应，世界经济回复受阻，打压石油需求，石油市场再平衡之路将非常漫长，下半年油价将面临二次回调压力，油价有可能跌破40美元/桶。[详细]2016-07-12 16:57

欧佩克减产油价暴涨逾12% 创7年来单日最大涨幅

国际原油期货价格暴跌后再次大幅反弹，3月交割的美国西德克萨斯轻质原油（WTI）期货价格暴涨，创7年来单日最大涨幅。截至北京时间2月13日凌晨收盘，3月交割的WTI原油期货价格上涨3.23美元，涨幅约为12.3%，报29.44美元/桶；布伦特4月交割的原油期货，上涨3.30美元，涨幅约10.98%，报33.36美元/桶。供应端的利好消息都有可能拉升油价，石油输出国组织（下称OPEC）的减产传闻正起到了这一作用。《华尔街日报》12日援引阿联酋能源部长马兹鲁伊（Suhail AL-Mazrouei）的话报道称，OPEC已做好联合减产的准备。辉立期货集团（Price Futures Group）的高级市场分析师菲尔·弗林（Phil Flynn）对MarkWatch称，市场认真地对待了马兹鲁伊的言论，“在一个月前，阿联酋仍对减产说不，而阿联酋现在正彻底改变立场。”受此影响，当日早些时候跌至13年来新低的WTI油价极速反弹。荷兰银行高级能源经济学家汉斯范克里夫（Hans can Cleef）则对CNBC表示，阿联酋的表态推动了油价的反弹，但一天的波动并不会改变价格方向，市场短期可能会面临更多的波动，原油市场长期走势也未受到影响。与此同时，OPEC成员国委内瑞拉提议，OPEC与非OPEC产油国至少应该将产量冻结在目前水平。对此，海港环球证券（Seaport Global Securities）宏观策略分析师理查德·黑斯廷斯（Richard Hastings）对MarkWatch表示，原油产量维持现状并不能解决供应过剩的问题，除非OPEC将石油产量从3230万桶/日削减至3150万桶/日，才能帮助原油市场解决供应过剩的问题。MarkWatch指出，原油产量下降趋势逐渐在市场上呈现，也在一定程度促成了此次油价的大幅反弹。据美国能源信息署（EIA）的最新报告，美国2月6日当周原油产量大幅下降了75.4万桶。EIA预计，3月美国国内七大页岩油生产商都将减产。而油田服务公司贝克休斯（Baker Hughes Inc.）12日公布的数据也显示，美国国内的活跃原油钻探平台数量连续第八个星期减少，上周共减少了28座，至439座。此外，低油价也使得原油生产企业受到影响。本月初，壳牌表示，低油价迫使其在未来发展中削减石油和天然气产量。除去减产传闻、原油产量下降对市场的影响显现，分析师们还认为，此次油价属于技术性反弹，而纽约商品交易所的高交易量也扩大了美油的价格振幅。ESAI Energy Inc分析师莎拉·爱默生（Sarah Emerson）对彭博社称，油价反弹是资金流动的作用，而非基本面推动。IAF Advisors and Cypress Energy Capital Management的研究部主任凯尔·库珀（Kyle Cooper）也有类似观点，他表示，这是典型的价格行为，在油价触及新低之后强劲反弹。外汇交易商AvaTrade的首席市场分析师纳伊姆·阿斯莱姆（Naeem Aslam）则对MarkWatch称，对WTI原油期货来说，31.50美元/桶的阻力位是其所面临的头号“逆风”。“如果WTI油价报收于这个阻力位上方，则将意味着看多人士重新掌控价格。”阿斯莱姆说。另外，花旗期货（Citi Futures）的能源分析师蒂姆·埃文斯（Tim Evans）指出，在过去三个交易日里，WTI原油期货合约都创下了交易量纪录。埃文斯认为，纽约商业交易所交割的WTI原油期货合约交投量高，令油价的波动性大幅上升，其结果是导致油价的涨跌幅都变得更大。据彭博社报道，2月11日纽约商品交易所的原油期货交易合约达到创纪录的179万手，追踪原油价格波动的CBOE Crude Oil Volatility指数同样攀升至7年新高。[详细]2016-02-15 09:17