预测:混凝土机械销量将不只是周期性下滑

混凝土机械销量将不只是周期性下滑。

如果混凝土机械销量只是周期性的下滑,那么一旦201年投资复苏,销量就会回暖。然而,我们判断未来两年泵车销量将持续下滑。2012年泵车销量的零增长,意味着存量增长了30%,供给增速显着高于需求增速。调研和测算的存量设备投资回报率,已下滑至零回报。

如果今年泵车存量继续高于需求增速,增量设备冲击存量设备投资回报率,厂商过去数年已售设备分期款的回收风险加大,资产负债表将受损。如果今年存量增速等于需求增速,则销量同比约-23%,利润表将受损。城镇化成长空间仍大,但泵送需求量增长高峰已过混凝土泵送需求由水泥产量和预拌混凝土率决定,预测的核心变量是预拌混凝土率。中国预拌混凝土率明显低于发达国家,原因在于较低的城镇化水平。

过去几年预拌混凝土率提升速度高于城镇化率提升,但目前预拌混凝土率/城镇化率的比值已接近发达国家。这表明预拌混凝土在城镇的渗透率逼近饱和。因此,中国预拌混凝土率的提高速度将放缓,直至逼近城镇化率提高的速度。

2013年行业销量将出现20~30%的超预期下滑。我们认为厂商明年愿意放弃销量增长目标,修复资产负债表,理由是:1、新机零回报令信用销售的刺激作用衰减;2、新机零回报意味着继续杠杆销售会影响旧机的回款;3、资本市场暂不提供低成本资金支持厂商放杠杆。

如果厂商收紧支付条件修复资产负债表,我们预计2013年销量将下滑-23%,其中2013年上半年销量下滑幅度可能接近-35%。

中长期判断:收缩有利于健康发展,竞争格局料将稳定可见未来,混凝土机械高增长难再出现。可能的新增长动力来源于产品创新和后市场开发,而出口数年内不会成为增量收入的支柱。新进入者不太可能在混凝土机械领域取得突破,三一和中联仍将是全球该领域最大最好的企业。(来自:腾讯财经)

责任编辑:Daisy

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三一重工股份有限公司

三一重工股份有限公司由三一集团投资创建于1994年,总部坐落于长沙经济技术开发区。自公司成立以来,三一重工每年以50%以上的速度增长。2008年,尽管受金融危机影响,三一重工仍然延续了以往的增长,全年实现营业收入137.45亿元,较上年增长50.3%。2009年公司实现销售收入164.96亿元,同比增长20.01%,利润总额26.29亿元,同比增长70.65%。2010年上半年,公司实现营业收入169.46亿元,同比增长98.43%;利润总额36.18亿元,较上年同期增长159.33%;净利润28.75亿元,同比增长162.39%。三一重工主要从事工程机械的研发、制造、销售,产品包括建筑机械、筑路机械、起重机械等26大类200多个品种,主导产品有混凝土输送泵、混凝土输送泵车、混凝土搅拌站、沥青搅拌站、压路机、摊铺机、平地机、履带起重机等。目前,三一混凝土输送机械、搅拌设备、履带起重机械、旋挖钻机已成为国内第一品牌,混凝土输送泵车、混凝土输送泵和全液压压路机市场占有率居国内首位,泵车产量居世界首位,是全球最大的长臂架、大排量泵车制造企业。2002年,三一重工在香港国际金融中心创下单泵垂直泵送混凝土406米的世界纪录。2007年12月,三一重工在上海环球金融中心以492米再次创造单泵垂直泵送的世界新高。三一重工还研制出世界第一台全液压平地机、世界第一台三级配混凝土输送泵、世界第一台无泡沥青砂浆车。2007年10月,由三一重工自主研制的66米臂架泵车问鼎吉尼斯世界纪录。2008年底,三一推出72米世界最长臂架泵车,实现了对混凝土泵送技术的又一次跨越。三一秉承“品质改变世界”经营理念,将销售收入的5%-7%用于研发。拥有国家级技术开发中心和博士后流动工作站,目前共申请专利2040项,拥有授权有效专利1000项。荣获国家科技进步二等奖,被认定为中国驰名商标、全国“免检产品”、中国名牌产品、中国工程机械行业标志性品牌。在国内,三一重工建有遍布全国的100多个营销、服务机构,拥有56个服务网点仓库、6条800绿色服务通道。其自营的机制、完善的网络、独特的理念,将星级服务和超值服务贯穿于产品的售前、售中、售后全过程。在全球,三一建有30个海外子公司,业务覆盖达150个国家,产品出口到110多个国家和地区。目前,三一已在印度、美国、德国、巴西相继投资建设工程机械研发制造基地。三一重工已通过国家ISO9000质量体系认证、ISO14001环境管理体系认证、OHSAS18001职业健康安全体系认证和德国TUV认证。三一重工于2003年7月3日上市;2005年6月10日,三一重工成为首家股权分置改革成功并实现全流通的企业,被载入中国资本市场史册。2003年10月3日 中共中央总书记、国家主席胡锦涛视察三一,亲切鼓励三一人:“你们已经取得了辉煌的过去,希望你们团结一心,有一个更加美好的未来!”此后,温家宝、贾庆林、曾庆红、黄菊、周永康等党和国家主要领导人相继视察三一。董事长梁稳根先生是三一集团的主要创始人,中共十七大代表,八、九、十届全国人大代表,全国劳动模范、全国优秀民营企业家,优秀中国特色社会主义事业建设者,“中国经济年度人物”、福布斯“中国上市公司最佳老板”、“蒙代尔•世界经理人成就奖”获得者。
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