新型城镇化政策利好 工程机械宜关注龙头公司

2012/12/26 10:00温州商报

市场在经历一波反弹后,前期后略显不足。但“新型城镇化”、“稳增长”的政策预期依然存在,宏观数据持续改善也不断印证经济短期好转的事实。大规模的城镇化和基础设施建设,国家战略性新兴产业的发展等,都将直接带动中国工程机械市场继续上扬。周二工程机械板块午后明显走强,山推股份(000680)午后最高涨幅超8%,柳工三一重工(600031)一度大涨超过5%,而中联重科(000157)、潍柴重机(000880)涨幅最高也达到5%以上。

面对板块的表现,统计显示11月份的销售数据却不亮丽,28家主要装载机制造商共销售装载机11681台,同比下降33.95%,环比增长4.34%。11月份出口装载机2215台,同比增长12.15%,当月出口占比达18.96%,出口稳定,维持较高水平;28家主要挖掘机制造商共销售挖掘机6657台,同比下滑25.27%,环比上升12.43%,总体来讲行业集中度环比上升。这表明2012年三季度行业低点出现,预计2013年一季度后行业在持续下滑2年后将缓慢复苏 。

银河证券指出,目前工程机械行业强者恒强、集中度提升,单一产品的盈亏平衡点提高,行业进入壁垒增强,龙头市场份额提升,核心竞争优势更加显现。整个行业中期景气度逐步下行,短期复苏。

华泰证券(601688)认为,本轮行情仍将持续,但前期表现良好的低估值蓝筹股,由于地产投资乏力及缺少足够销售数据支撑,预计后续反弹力度不及成长股。策略上,建议逐步控制蓝筹股配置比,并加大优质成长股配置比例。

中信建投的观点谨慎乐观。 2013 年总投资增速的上升对工程机械的需求具有拉动作用。继续看好本轮工程机械板块的投资机会。目前主要上市公司短期内上涨较多,估值已经体现了明年的行业增长,需要防范。重点关注中联重科,公司混凝土机械仍处成长期,生命周期比土方机械晚2-3年;收购整合CIFA产生的效应、行业地位提升、管理优秀、激励约束充分、未来2年利润仍然正增长的公司。2012年估值为7.7倍;可比公司三一重工10倍;A股行业均值超过12倍;土方机械超过15倍;国际估值超过12倍。

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中联重科股份有限公司

中联重工科技发展股份有限公司创建于1992年,2000年10月在深交所上市(简称“中联重科”,股票代码000157),是中国工程机械装备制造领军企业,全国首批创新型企业之一。主要从事建筑工程、能源工程、交通工程等国家重点基础设施建设工程所需重大高新技术装备的研发制造。公司注册资本19.71亿元,员工20000多人。2009年,中联重科下属各经营单元实现产值337亿元,利税超过42.52亿元。中联重科秉承“至诚无息博厚悠远”的企业文化理念,内源式发展与外延式发展并重。目前,生产经营基地分布于中国湖南、上海、陕西、广东以及意大利米兰等地,已形成中联科技园、麓谷工业园、泉塘工业园、常德灌溪工业园、望城工业园、益阳沅江工业园、上海工业园、陕西渭南工业园、意大利CIFA工业园等产业园区,总面积近300万平方米。拥有国际一流的超大型钢结构厂房、现代化的加工设备和自动化生产线,拥有覆盖全国、延伸海外的完备销售网络,强大服务体系。公司质量、环境和职业健康安全一体化管理体系获得德国莱茵TÜV认证,在国内建筑机械行业率先按照欧盟标准推行产品CE认证,并获得俄罗斯GOST认证、韩国安全认证。中联重科继承了国家建设部长沙建设机械研究院的技术优势,建有国家级技术中心,是中国工程机械协会8个专业分会会长及秘书长单位,混凝土机械标准化分技术委员会秘书处单位。先后完成重大科研课题670多项,负责制(修)订国家行业标准300多项,目前是187项有效标准的制、修订归口单位,行业技术覆盖率75%以上。中联重科先后完成了90多项国家“九五”、“十五”、“863”等国家重大装备开发、科技攻关课题和专项,被科技部确定为“十一五”三项国家科技支撑计划的承担单位。是国际标准化组织ISO投票P成员单位(ParticipatingMember),每年销售收入的50%来自于新产品开发。中联重科自成立以来年均增长速度超过60%,目前生产具有完全自主知识产权的13大类别、28个系列,450多个品种的主导产品,是全球产品链最齐备的工程机械企业。其中,2008年收购意大利CIFA公司后,混凝土机械产品市场占有率跃居全球第一。塔式起重机年产量2000台、环卫机械产量3000台,市场占有率均居国内第一。汽车起重机年产5000台以上,市场占有率国内第二位。中英文商标——“中联”与“ZOOMLION”均获认定为“中国驰名商标”,多个系列产品获中国免检产品、中国名牌产品称号。畅销包含港澳地区的国内市场,并远销海外,深受用户青睐。2009年中联重科在全球工程机械行业排名第10位;在中国机械工业100强排名第六位。全国工程机械行业利润排名第一位,上海、深圳上市公司综合绩效排名前列;进入“中国企业500强”,“中国机械工业50强”;连续多年被评为“最具成长性”企业、最具影响力企业、全国用户满意企业;被评为中国机械工业现代化管理进步示范企业;获得全国五一劳动奖状、中国自主创新能力十强、中国最具影响力品牌、中华慈善事业突出贡献奖、全国抗震救灾英雄集体等奖项和荣誉。全球经济一体化的趋势下,中联重科以产品系列分类,形成混凝土机械、工程起重机械、城市环卫机械、建筑起重机械、路面施工养护机械、基础施工机械、土方机械、专用车辆、液压元器件、工程机械薄板覆盖件、消防设备、专用车桥等多个专业分、子公司,打造一个国际化工程机械产业集群,朝着年销售收入千亿目标进军!
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