工程机械:缓慢复苏迹象渐趋明确 荐16股

2012/12/19 09:00安信证券

11月政府维稳政策逐渐淡化,宏观经济数据进入真空期,机械行业最终回归到基本面驱动。受行业产能过剩,下游需求端继续疲弱的不利影响,机械行业平均跌幅达到了8.80%,而同期上证指数跌幅为4.3%,机械行业走势大幅弱于大盘。

12月,宏观经济企稳缓慢复苏迹象渐趋明确,大盘有望在年末展开一轮上涨行情,机械行业或将同步于大盘而呈上涨趋势,关注弹性较大的工程机械,行业基本面趋势明确的铁路设备行业。

12月我们拟推荐投资组合主要集中于基本面有稳定需求的铁路设备、油气开采服务设备及农业机械等细分子行业。

大市值股票组合:中海油服、海油工程、中国南车、中国北车小市值股票组合:新研股份航天军工板块:重点推荐中航电子、航空动力、中航精机具体各细分行业,我们维持航天军工、铁路设备领先大市-A评级;给予节能环保、油气开采设备、印包机械、楼宇设备领先大市-B评级;给予工程机械、重型机械、机床、船舶设备、煤炭机械和制冷设备同步大市-A评级。

航天军工:我们预计2013年政府换届,军工资产证券化政策有望向好的方面变化;如果2013年初市场出现反弹,高弹性的军工股将有投资机会;2012年底存在主题投资机遇。综合推荐:中航电子、航空动力、中航精机。

工程机械:经过2012年市场销量大幅低于预期的连续向下修正,资本市场对2013年行业需求预期普遍降低,一季度销量下滑若不超过15%应属预期之内,所以一季度影响行业的主要因素不是销量,而是政策预期的驱动。

新型城镇化政策及政府换届带来的投资冲动驱动工程机械展开一轮强势反弹,建议把握今年12月到明年一季度的波段性反弹机会,建议配臵三一柳工推土机龙头山推股份。

农机行业:我国农业机械化进入加快发展、结构改善、质量提升、领域拓展的重要阶段。未来随着新型农村建设兴起,农机补贴将继续增加,部分高端且处于技术开拓阶段的设备市场空间广阔,新研股份产品定位高端,逐步实现进口替代,公司2012年业绩预期稳定。

铁路设备:随着新建线路逐步竣工并加快通车,未来对铁路车辆尤其是动车组的需求弹性恢复,产业链上相关公司的车辆订单有望逐步增加。我们认为铁路设备行业是最具备较为明确业绩支撑的板块。我们继续推荐具备较高安全边际的中国南车、中国北车,同时建议关注具备较好业绩弹性的时代新材、晋西车轴。

油气开采设备:我们认为油田设备与服务行业未来的发展重心在服务,而目前能够取得规模效应的领域是海上油气开采。重点配臵中海油服、杰瑞股份、海油工程。

责任编辑:Eason

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三一重工股份有限公司

三一重工股份有限公司由三一集团投资创建于1994年,总部坐落于长沙经济技术开发区。自公司成立以来,三一重工每年以50%以上的速度增长。2008年,尽管受金融危机影响,三一重工仍然延续了以往的增长,全年实现营业收入137.45亿元,较上年增长50.3%。2009年公司实现销售收入164.96亿元,同比增长20.01%,利润总额26.29亿元,同比增长70.65%。2010年上半年,公司实现营业收入169.46亿元,同比增长98.43%;利润总额36.18亿元,较上年同期增长159.33%;净利润28.75亿元,同比增长162.39%。三一重工主要从事工程机械的研发、制造、销售,产品包括建筑机械、筑路机械、起重机械等26大类200多个品种,主导产品有混凝土输送泵、混凝土输送泵车、混凝土搅拌站、沥青搅拌站、压路机、摊铺机、平地机、履带起重机等。目前,三一混凝土输送机械、搅拌设备、履带起重机械、旋挖钻机已成为国内第一品牌,混凝土输送泵车、混凝土输送泵和全液压压路机市场占有率居国内首位,泵车产量居世界首位,是全球最大的长臂架、大排量泵车制造企业。2002年,三一重工在香港国际金融中心创下单泵垂直泵送混凝土406米的世界纪录。2007年12月,三一重工在上海环球金融中心以492米再次创造单泵垂直泵送的世界新高。三一重工还研制出世界第一台全液压平地机、世界第一台三级配混凝土输送泵、世界第一台无泡沥青砂浆车。2007年10月,由三一重工自主研制的66米臂架泵车问鼎吉尼斯世界纪录。2008年底,三一推出72米世界最长臂架泵车,实现了对混凝土泵送技术的又一次跨越。三一秉承“品质改变世界”经营理念,将销售收入的5%-7%用于研发。拥有国家级技术开发中心和博士后流动工作站,目前共申请专利2040项,拥有授权有效专利1000项。荣获国家科技进步二等奖,被认定为中国驰名商标、全国“免检产品”、中国名牌产品、中国工程机械行业标志性品牌。在国内,三一重工建有遍布全国的100多个营销、服务机构,拥有56个服务网点仓库、6条800绿色服务通道。其自营的机制、完善的网络、独特的理念,将星级服务和超值服务贯穿于产品的售前、售中、售后全过程。在全球,三一建有30个海外子公司,业务覆盖达150个国家,产品出口到110多个国家和地区。目前,三一已在印度、美国、德国、巴西相继投资建设工程机械研发制造基地。三一重工已通过国家ISO9000质量体系认证、ISO14001环境管理体系认证、OHSAS18001职业健康安全体系认证和德国TUV认证。三一重工于2003年7月3日上市;2005年6月10日,三一重工成为首家股权分置改革成功并实现全流通的企业,被载入中国资本市场史册。2003年10月3日 中共中央总书记、国家主席胡锦涛视察三一,亲切鼓励三一人:“你们已经取得了辉煌的过去,希望你们团结一心,有一个更加美好的未来!”此后,温家宝、贾庆林、曾庆红、黄菊、周永康等党和国家主要领导人相继视察三一。董事长梁稳根先生是三一集团的主要创始人,中共十七大代表,八、九、十届全国人大代表,全国劳动模范、全国优秀民营企业家,优秀中国特色社会主义事业建设者,“中国经济年度人物”、福布斯“中国上市公司最佳老板”、“蒙代尔•世界经理人成就奖”获得者。
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