中海油收购尼克森还需拿美国路条

2012/12/11 09:36每日经济新闻

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12月8日，中国海洋石油有限公司(以下简称中海油)宣布，收到加拿大工业部长的通知——关于建议收购尼克森公司的申请，根据加拿大投资法，已获得部长批准。这是中国企业迄今为止最大一桩海外收购案，收购金总额达151亿美元。

分析师对《每日经济新闻》记者表示，该批准是该建议收购完成的先决条件之一。中海油的收购还需拿到美国的“路条”，这给最终的收购增加了诸多的不稳定性。

对于此次收购，有研究人士分析称，中国油企在加拿大的收购大门很难就此关闭。

尼克森在美英有重要资产

该交易是中国企业有史以来最大规模的海外收购。获得加拿大政府批准，为中海油完成这样一宗交易扫清了一个重要障碍。

作为此次交易的一部分，中海油同意在交易完成后作出一系列的承诺，包括：确立卡尔加里为中海油在北美和中美洲的总部，管理价值约80亿美元的新增资产；中海油将保留尼克森现有的管理层和员工；中海油将投入大量资金用于长期开发加拿大的油气资源；中海油将在多伦多交易所挂牌交易其股份。

此外，中海油将继续推进尼克森现有的倍受好评的社区和慈善项目，尤其是关于原住民及当地社区的项目；继续支持阿尔伯塔大学的油砂研究，并参与加拿大油砂革新联盟(COSIA)；将向加拿大工业部提交与承诺相关的年度执行报告。

据悉，中海油收购后还将承担尼克森43亿美元的债务。

中投顾问能源行业研究员周修杰对《每日经济新闻》记者说，加方的附加条件会增加中海油营运的风险，可能会对其财务、管理产生不良影响。

目前，该交易已获得尼克森股东批准，但还有待美国和英国政府的审批，因为尼克森在美国和英国拥有重要资产。不过，加拿大政府的意见仍是该交易能否完成的重要条件。

周修杰认为，虽然中海油收购尼克森的申请已经获得加拿大政府的批准，但离最终完成收购还有一段距离。由于尼克森海外业务涉及多个国家，中海油的收购还需拿到美国的“路条”，这给最终的成功收购增加了一些不确定性。中海油应当积极向美国相关部门申请，提交所需文件，配合审核，以期尽快完成收购。

“明年中海油产量可增20%”

截至2011年12月31日，尼克森拥有9亿桶油当量的证实储量及11.22亿桶油当量的概算储量。尼克森今年第二季度的平均日产量为20.7万桶油当量(不含矿费)，而中海油去年全年平均日净产量达到90.9万桶油当量。

据券商机构的测算，收购完成后，中海油的油气产量将增加22.77%(静态情况下)。随着今年底完成对尼克森石油的收购，中海油的油气产量将有较大幅度提升，将接近中石化的油气产量。

摩根士丹利发表报告称，有助于中海油以合理价格扩大储备、分散资产的政策风险；若计入尼克森的贡献，明年中海油产量可增加20%。中海油今年6月底净现金96亿美元，无需为这项151亿美元的交易发新股融资，交易完成后负债比率约6%，仍处于可控水平。

“由于两公司业务链是同行业，收购后并不存在经营上的风险。”仁达方略管理咨询有限公司董事长王吉鹏说，“但是，收购后存在战略上的风险，受外在政治、经济宏观因素的影响。”

目前，尼克森专注于三项发展战略，包括加拿大西部的油砂、页岩气及主要位于北海、西非海上及墨西哥湾深水海域的常规油气勘探与开发。

据了解，中海油去年已经开始开发安徽芜湖和巢湖一带的部分页岩气井。由于技术经验等方面的欠缺，开发效果并不尽如人意。而尼克森在页岩气开采方面的技术优势可以弥补这一欠缺，中海油此收购可谓一举多得。

“尼克森在油砂、页岩气等方面拥有高超的开采技术和先进的生产设备，并且在海外市场中有丰富的油气储量，中海油这笔买卖做得比较划算。”周修杰认为。

业内分析人士也表示，中海油过往只是收购海外资产权益，此次交易将考验公司管理层整合两个营运对象，包括其管理风格、资产的能力，预期该进程需要时间，未来12~18个月或不会有实质结果；近期而言，预期明年将为中海油带来额外9%盈利。

加拿大总理哈珀在一份声明中说，加拿大政府认为，让海外国有实体进一步控制加拿大的油砂资源开发不再符合加拿大的利益。最新批准的交易不应被视为这类潮流的开始，而应被看作是这类潮流的终结。

周修杰认为，尼克森是加拿大知名石油企业，对保障加拿大的能源安全有重要意义，失去尼克森使加拿大政府“颜面尽失”，“特批”只不过是其“自我安慰”的说法。

同时，周修杰还认为，中海油在收购过程中满足了加方所提要求，给加方带来了经济利益，中国油企在加拿大的收购大门很难就此关闭。

中海油收购尼克森大事记

2012年7月23日，中海油宣布将以每股27.50美元价格现金收购加拿大尼克森公司所有流通中的普通股，交易总对价约为151亿美元

8月29日，中海油向加拿大政府提交关于收购的审批申请

10月11日，加拿大工业部长发表声明，加拿大政府决定将审批中海油收购尼克森公司申请期限延长30天，延期至11月10日

11月2日，加拿大工业部长表示，加政府决定将审批中海油收购尼克森公司申请期限再次延长30天，至12月10日

12月7日，加拿大政府宣布批准中国海洋石油有限公司以151亿美元收购加拿大尼克森公司。中海油完成中国企业在海外最大宗收购。

责任编辑：Leon

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中海油董事长:“苦日子要耐心过”

分析师表示，国际原油价格长期处于低位，原油勘探板块盈利能力减弱，未来众多石油企业只有不断多元化发展，才可增强竞争能力继中石油发布“史上最惨”年报后，昨日，中海油也公布了2015年年报，同样受困于低油价，中海油的日子也不好过。根据年报，由于国际油价大幅下降，中海油去年实现净利润202.5亿元，同比下降66.4%。为了应对低油价，中海油资本支出从2014年的1070亿元，降到2015年的665亿元，而2016年预计资本支出低于600亿元，三年下降了470亿元。中海油董事长杨华昨日表示：“公司在降本增效上下了大功夫，我们都在过苦日子，苦日子得耐心过。” 2015年实现净利润203亿元昨日，中海油发布了2015年年报并召开业绩发布会。年报显示，2015年，公司平均实现油价为51.27美元/桶，同比下降 46.6%；平均实现天然气价为6.39美元/千立方英尺，同比下降0.8%。油气销售收入同比下降32.8%至1466.0亿元。得益于降本增效，中海油桶油成本同比下降5.9%，为39.82美元/桶油当量，实现连续两年下降。实现净利润202.5亿元，同比下降66.4%，每股基本盈利为0.45元。中海油表示，净利润下降的主要原因是国际油价大幅大降。值得注意的是，经过几年的大力降本增效，中海油的桶油成本为39.82美元。对此，中海油首席执行官李凡荣在会上表示：“公司目前的桶油成本在行业中具有较好的竞争力，下降还有一定空间，但空间有限。” 此外，中海油去年实现油气净产量达495.7百万桶油当量，同比增长14.6%。2015年计划的7个新项目均已顺利投产，其中多个项目提前投产，再一次彰显了公司突出的项目管理能力。 2015年，公司资本支出为665亿元，同比下降37.9%；公司董事会已建议派发每股0.25港元的末期股息(含税)。中海油董事长杨华表示：“油价（是涨还是跌）这个事说不太清，猜准的很少。应对低油价，公司做了很多。比如大幅削减资本支出，十分小心呵护现金流，支和出掌握好。我们都在过苦日子，苦日子还得耐心过。作为油公司，当然希望油价高一点。” 对于未来的展望，中海油预计今年的资本支出低于600亿元，持续加大成本控制，以应对低油价带来的挑战。产量目标为470百万-485百万桶油当量，年内将有4个新项目投产。这已经是中海油第三年降低资本支出，2014年资本支出约为1070亿元。由于油价下跌，中海油三年资本支出下降470亿元。加速“上岸”卖油多元化布局需要一提的是，为了应对低油价，中海油正在向下游积极布局。近日，环境保护部发布了关于中海油山西大同低变质烟煤清洁利用示范项目等5个建设项目环境影响评价文件的获批通告。从海上原油勘探生产到“上岸”卖油，此次的煤制项目是中海油在岸上发展的新里程。实际上，这几年，中海油一直努力“上岸”发展，相继以全资或合资的模式建立了宁波大榭、惠州大炼油、山东海化、中海石油中捷石化等炼厂。原油价格不断下跌，上游勘探开发亏得一塌糊涂，而下游加油站业务却赚得盆满钵满，加油站正在成为各大油企发力的业务。 2006年，中海油迈出了成品油零售市场的第一步，中海油出资3.88亿元，将上海星城石油有限公司83.2%股份收归囊中，依托其20座加油站作为支点，正式登陆沪上。隆众石化通的数据显示，中海油的零售加油站约600座，但是这样一个数据在国内成品油零售市场只能是“冰山一角”，中海油加油站在国内占比仅有1%左右，而中石油中石化的加油站总量是五万多座，中海油进入零售市场较晚，后期零售市场的突破会有很大的难度。 “中海油‘上岸’卖油业务从未停止，隆众石化通分析师薛群向《证券日报》记者表示，煤制气项目通过环评，标志着海油岸上业务又开启了新里程。她还指出，国际原油价格长期处于低位，原油勘探版块盈利能力减弱。2016年，将是国内石油市场开放程度继续加大的一年，随着地炼获取“双权”，成品油环节的竞争会更加激烈。未来众多石油企业只有不断多元化发展，才可增强竞争能力。除了加油站，中海油还在下游其它业务上积极布局。 3月22日，中海油宣布与荷兰皇家壳牌公司达成协议，扩建两家公司的合资企业中海壳牌石油化工有限公司（以下简称中海壳牌），投资总额高达228亿元，扩建后中海壳牌的乙烯等化工产品产能将提高一倍。卓创资讯分析师秦文平向《证券日报》记者表示，要想继续生存，国企改革重组之路将更深入的进行。国内能源供应格局势必逐步转变，除强化炼油、零售环节的利润，附加值较高的天然气、化工行业将成为关注的热点。[详细]2016-03-25 10:19

三大石油公司同日换帅业绩不佳逼改革提速

反腐风暴加业绩下滑，“三桶油”最近的日子不好过。在此背景下，稳定管理层成为当务之急，新一轮人事调整在“三桶油”间展开。昨日，“三桶油”集体换帅，中石油集团董事长周吉平与中石化集团董事长傅成玉退休，中海油集团原董事长王宜林将接任中石油集团董事长，中国工程院副院长王玉普接中石化集团董事长，原中海油集团总经理杨华则接替王宜林任中海油集团董事长。此次换帅具体方案官方尚未正式公开披露，在“三桶油”面临改革之际，新老交替或为“三桶油”打下基础。在这波国企反腐风暴中，“三桶油”是重灾区，中石油集团原总经理廖永远、中石化集团原总经理王天普相继被调查。周吉平和傅成玉年纪已满央企一把手服务上限63岁，两人都承受着各方面的压力。接任的新人能否承担起重任，备受关注。根据三者的履历，接任中石油集团董事长的王宜林2003年12月由中石油新疆油田领导人调任中石油集团副总经理、党组成员，2011年4月任中国海洋石油[-1.06%]总公司董事长。王宜林在2011年“三桶油”的大调整中调任中海油，此前他在中石油已有7年的任职经历。接任中海油董事长的杨华1982年加入中海油，拥有逾28年的石油勘探和生产的工作经验。杨华作为海归主持了中海油收购尼克森公司一事，自任职中海油后一路高升。而中石化集团新董事长王玉普此前在大庆油田有限责任公司任董事长，于2014年7月任中国工程院副院长。接任的三位新帅都不缺乏油气行业的实战经验，在人事调整稳定后，接下来需要面对的是反腐压力、业绩压力和油气改革压力。值得注意的是，不断下滑的油价已体现在“三桶油”业绩中。从上市公司层面来看，中国石化[-2.94% 资金研报]2015年一季报显示，公司实现净利润16.9亿元，同比下跌88%；中国石油[-3.63% 资金研报]一季度实现净利润为61.5亿元，同比下降82%；港股中海油一季度油气销售收入约355.4亿元，同比下降40%。 “三桶油”业绩下滑，资本开支继续收缩。以中国石油为例，2015年公司常规资本开支保持严控压缩，勘探与生产资本支出降低10%至2002亿元。面对不断下滑的业绩，改革成为主要预期。安信证券研报认为，中国石化一季度营销及分销板块经营收益52.8亿元，其中非油品营业额达63亿元，同比大幅增长75%，表现亮眼。公司未来定位将向国际油品零售企业看齐，由传统的油品销售商向综合服务商转变，做大做强非油品业务，实现“以非油养油”将成为支撑公司业绩的重要途径和改革过程中的重要方向。国联证券认为，对于中国石油的业绩，短期看油价，长期看改革。在油价继续波动情况下，市场对于“三桶油”的预期主要集中于改革。中国石油和中国石化预计都将有改革措施推出，“混改”与“进口权限开发”等改革在人事调整稳定后有望加速。 “三桶油”换帅方案公司原董事长接任董事长中国石化傅成玉王玉普中国石油周吉平王宜林中海油王宜林杨华[详细]2015-07-05 14:57

外媒：中国考虑合并中石油、中石化和中海油

　　前日，港股节后开盘首日中石化下跌1.074%，而在除夕当天（2月18日）的交易中，中石化港股受到与中石油合并传闻的影响曾大涨4.65%。　　春节前夕，有海外媒体报道称，官方正在考虑研究整合三桶油的可行性，其中一个方案是将中石油和中石化合并，另一个方案是将中石化和中海油合并。受此传闻的影响，在2月18日港股节前最后一个交易日中，中石化大涨4.65%，中石油和中海油则均上涨接近3%。　　不过在春节假期的前四天之内，包括官方及三桶油均未对上述合并传闻做出任何表态，而一些研究机构的报告则认为合并的可能性不大，所以在昨天的港股交易中，中石化股价盘中一度下挫超过2%，中石油全天则下跌1.002%，中海油全天下跌2.812%。　　有观点认为，三桶油的合并将提升中国石油企业的海外竞争力并提高盈利能力。据2014年7月发布的最新《财富》世界500强榜单，中石化、中石油已经挤掉美国石油巨头埃克森美孚成为全球第二大和第三大石油公司，紧随荷兰皇家壳牌石油公司之后。按照年度营收排名分别是：壳牌4596亿美元、中石化4572亿美元、中石油4320亿美元、埃克森美孚4076亿美元。不过按照年度盈利排名的话则是：埃克森美孚326亿美元、中石油185亿美元、壳牌164亿美元、中石化89亿美元。　　厦门大学中国能源经济研究中心主任林伯强表示，如果关注点是海外市场，三桶油的整合会提高海外竞争力，但如果考虑到国内市场，相互之间竞争多一点会更好，竞争提高效率。多家研究机构的报告则认为，三桶油整合的大方向正确，但是可行性不大。多位业内人士也表示，其实三桶油的合并传闻很早就有，但是真要合并难度很大。[详细]2015-02-25 09:36

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