山重59亿闪婚凯傲 中企在德最大投资落定

迄今为止中国企业在德国最大的一笔并购交易落定。

在收购法国游艇发动机公司、意大利豪华游艇制造商法拉帝后，山东重工集团有限公司(以下简称山东重工)旗下的潍柴动力(000338，SZ；02338，HK)只用了4个月时间“恋爱”，就与世界工业用叉车和液压技术巨头——德国凯傲集团(以下简称凯傲)“闪婚”。

“我们两家是绝好的一对，是非常好的青年‘结婚’了。”昨日(9月3日)，山东重工董事长谭旭光这样评价两家公司的战略合作。

此次，潍柴动力将投资7.38亿欧元，收购凯傲25%的股份，以及凯傲下属林德液压业务70%的多数股份。

业内人士告诉《每日经济新闻》记者，通过战略入股，潍柴动力的发动机获得了凯傲叉车的配套市场，并掌握高端液压技术，彻底改变高端液压核心技术长期被国外垄断的局面。谭旭光透露，山东重工正在加速国际化步伐，公司正继续在欧美寻找和磋谈合适的收购目标。

59亿元投资凯傲

根据协议，潍柴动力投资总额达7.38亿欧元(约合人民币58.85亿元)：其中，4.67亿欧元将通过增资形式收购凯傲25%的股份，另外2.71亿欧元将用来收购凯傲下属林德液压业务70%的多数股份。

据悉，凯傲是全球第二大工业叉车制造商，也是中国最大的外资叉车生产商，主要股东为高盛和KKR资本合伙人公司。

谭旭光称，7.38亿欧元全部为潍柴动力的自有资金，交易没有任何风险。

交易完成后，凯傲将利用这笔注资进一步优化资本结构。如果凯傲日后进行IPO，潍柴动力有权选择增持凯傲股份至30%，并有权进一步增持凯傲液压业务股份。

潍柴动力与凯傲可谓“闪婚”，因为从初步接触、净值调查，到最终达成协议，双方只用了4个多月的时间。

据市场人士分析，此次合作并不是潍柴动力100%全资收购凯傲，而是战略入股，达成互补，这样会大大减少德方员工、工会、监管部门等各方的担忧与抵触。

谭旭光称，公司将继续保留林德液压这个高端品牌，相关技术和制造基地也不会搬至国内。资金注入后，凯傲的负债将由27亿欧元降至20亿欧元，有力加速其IPO进程。

凯傲首席执行官高登·瑞斯克认为，这有利于公司进入占有全球工程机械25%市场份额的中国，特别是液压业务，而公司未来有上市计划，这可以改良资本结构。

未来5年液压收入100亿

《每日经济新闻》记者了解到，全球液压系统长期以来一直被德国博世力士乐公司、美国伊顿公司、日本川崎公司所垄断，目前国内液压高端产品完全依赖进口，2011年进口额近300亿元。

目前，国家在高端装备制造业十二五规划中明确提出要重点发展液压产品，在装备制造业调整和振兴规划中也提出了大力发展液气密行业的要求。

2010年，潍柴动力就收购了山东青州市一个液压件制造厂，并一直在全球寻求液压业务的合作伙伴。

“潍柴动力通过与凯傲战略合作，可快速掌握高端液压技术，实现在工程机械、农业机械、游艇、宇航等多领域的全面突破。”谭旭光说。

根据协议，交易完成后，液压业务将纳入一家名为林德液压的独立公司投入运营，凯傲则继续保留其在公司的战略性股份。

“未来5年力争使我们的液压收入达到100亿，5~10年后，公司在全球液压系统产业确定第一的位置。”谭旭光说道。

加速国际化和海外扩张

这次是继潍柴动力于2008年12月成功收购法国博杜安游艇发动机公司、潍柴集团于2012年1月收购全球第一游艇品牌的意大利法拉帝集团之后，又一次具有里程碑意义的重大投资事项，也是迄今为止中国企业在德国最大的一笔并购案例。

截至2010年，中国在德国的投资只有7亿多欧元，占中国对外直接投资0.5%，比重非常低。

谭旭光透露，山东重工正在加速国际化和海外扩张步伐，正继续在欧美寻找和磋谈合适的收购目标，一些项目的谈判正在进行中。

谭旭光说，全球经济危机前，山东重工停止一切规模性扩张而为战略性合作做准备，自有现金流充足，负债率不高，还可以考虑在重要的时候动用财务杠杆。

山东重工集团今年1~5月份完成出口交货值36.7亿元，同比增长43.4%，连续14个月保持快速增长。山东重工计划在未来3~5年内，实现海外出口额占营业收入1/3，确保2015年集团销售收入突破2000亿元。

责任编辑：Anny