5月挖机点评:市场需求改善 降幅继续收窄

2012/06/15 10:10中金公司

行业近况:

5月份挖掘机行业销量约为11,183台,同比下降24.0%,降幅较前四个月的42%有较大幅度收窄;环比下降约29%,小于过去六年的均值34%。前五月累积销售72,270台,同比降幅40.1%。

评论:

1)同比降幅收窄,市场需求略有改善:5月份同比降幅相较前四个月的42%有较大幅度的收窄,一方面由于去年5月份基数骤然降低,另一方面5月份环比降幅29%也小于过去六年的均值34%,反映出市场需求略有改善。

虽然市场反应相对下游反应存在一定滞后,但我们认为在基建投资明显恢复、项目新开工超预期概率增大的背景下,工程机械行业触底回升的趋势已经确立。往后看,基建投资走强的累积刺激作用将逐渐体现,同时销量基数也在逐级下降,同比增速有望在6月份往后得到进一步改善。

2)市场结构上,国产龙头延续强势:分品牌来看,本土龙头品牌仍旧领跑全行业,进口替代的征程还在继续:本土品牌龙头三一重工实现销售1333台,同比正增长8.6%;柳工销售592台,中联重科销售335台,分别同比增长3%和62%。厦工山河智能分别销售302台和276台,同比分别下降33.6%和40.5%。外资主要品牌普遍录得较大降幅:小松898台、斗山858台、日立687台,现代737台,分别下降43.3%、18.3%、41.9%和39.3%。

3)产品结构上,小吨位占比继续上升:产品结构上“两端强、中间弱”的趋势仍在持续。尤其是13吨以下小机型,5月份同比降幅仅为8.7%,市场份额上升加速。我们认为,在基建投资高峰期过后,适用于农田水利、市政建设等新兴投资领域的小型挖掘机将在较长的一段时间里保持占比上升的势头,这和日本等发达国家的发展轨迹完全一致。5月份大吨位(30吨及以上)同比下降约25.6%,表现中规中矩,但在总量中的占比已经出现下降的迹象。后期大吨位机型的前景还需观察矿山投资,尤其是煤炭投资的走向。而主要应用于大型基础设施建设的中型挖掘机(13吨-30吨)表现仍然最弱,同比下滑达33.1%。

4)区域结构上,出口增长强劲:5月份国内区域表现较为一致,东部市场出现恢复迹象,同比降幅大幅收窄至26.0%;

中部、西部市场占比下降,分别同比下降30.2%和25.5%;但长期来看,中西部不断加快的城市化进程、配套基建投资及资源开采等因素仍将是支撑国内工程机械市场的主要动力。值得关注的是,5月出口销量增长依然强劲,同比大幅增长112%。

责任编辑:Winnie

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中联重工科技发展股份有限公司创建于1992年,2000年10月在深交所上市(简称“中联重科”,股票代码000157),是中国工程机械装备制造领军企业,全国首批创新型企业之一。主要从事建筑工程、能源工程、交通工程等国家重点基础设施建设工程所需重大高新技术装备的研发制造。公司注册资本19.71亿元,员工20000多人。2009年,中联重科下属各经营单元实现产值337亿元,利税超过42.52亿元。中联重科秉承“至诚无息博厚悠远”的企业文化理念,内源式发展与外延式发展并重。目前,生产经营基地分布于中国湖南、上海、陕西、广东以及意大利米兰等地,已形成中联科技园、麓谷工业园、泉塘工业园、常德灌溪工业园、望城工业园、益阳沅江工业园、上海工业园、陕西渭南工业园、意大利CIFA工业园等产业园区,总面积近300万平方米。拥有国际一流的超大型钢结构厂房、现代化的加工设备和自动化生产线,拥有覆盖全国、延伸海外的完备销售网络,强大服务体系。公司质量、环境和职业健康安全一体化管理体系获得德国莱茵TÜV认证,在国内建筑机械行业率先按照欧盟标准推行产品CE认证,并获得俄罗斯GOST认证、韩国安全认证。中联重科继承了国家建设部长沙建设机械研究院的技术优势,建有国家级技术中心,是中国工程机械协会8个专业分会会长及秘书长单位,混凝土机械标准化分技术委员会秘书处单位。先后完成重大科研课题670多项,负责制(修)订国家行业标准300多项,目前是187项有效标准的制、修订归口单位,行业技术覆盖率75%以上。中联重科先后完成了90多项国家“九五”、“十五”、“863”等国家重大装备开发、科技攻关课题和专项,被科技部确定为“十一五”三项国家科技支撑计划的承担单位。是国际标准化组织ISO投票P成员单位(ParticipatingMember),每年销售收入的50%来自于新产品开发。中联重科自成立以来年均增长速度超过60%,目前生产具有完全自主知识产权的13大类别、28个系列,450多个品种的主导产品,是全球产品链最齐备的工程机械企业。其中,2008年收购意大利CIFA公司后,混凝土机械产品市场占有率跃居全球第一。塔式起重机年产量2000台、环卫机械产量3000台,市场占有率均居国内第一。汽车起重机年产5000台以上,市场占有率国内第二位。中英文商标——“中联”与“ZOOMLION”均获认定为“中国驰名商标”,多个系列产品获中国免检产品、中国名牌产品称号。畅销包含港澳地区的国内市场,并远销海外,深受用户青睐。2009年中联重科在全球工程机械行业排名第10位;在中国机械工业100强排名第六位。全国工程机械行业利润排名第一位,上海、深圳上市公司综合绩效排名前列;进入“中国企业500强”,“中国机械工业50强”;连续多年被评为“最具成长性”企业、最具影响力企业、全国用户满意企业;被评为中国机械工业现代化管理进步示范企业;获得全国五一劳动奖状、中国自主创新能力十强、中国最具影响力品牌、中华慈善事业突出贡献奖、全国抗震救灾英雄集体等奖项和荣誉。全球经济一体化的趋势下,中联重科以产品系列分类,形成混凝土机械、工程起重机械、城市环卫机械、建筑起重机械、路面施工养护机械、基础施工机械、土方机械、专用车辆、液压元器件、工程机械薄板覆盖件、消防设备、专用车桥等多个专业分、子公司,打造一个国际化工程机械产业集群,朝着年销售收入千亿目标进军!
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