三一重工布局新产品 新模式推进全球化

2012/03/02 11:47中证网

新浪提示:本文属于研究报告栏目,仅为分析人士对一只股票的个人观点和看法,并非正式的新闻报道,新浪不保证其真实性和客观性,一切有关该股的有效信息,以沪深交易所的公告为准,敬请投资者注意风险。

核心观点如下:

切入新产品:随车起重机在国内是一个需求前景良好、竞争尚不充分、处于生命周期前期阶段的细分品种。该产品增长驱动因素主要来自于劳动力成本上升,其次才是固定资产投资拉动。因而,该产品将不仅成为三一重工未来的业绩增长点之一,同时将弱化公司业绩对固定资产投资的依赖,且有助于部分平缓公司业绩的周期性波动。

推进全球化:与帕尔菲格的强强联合是三一重工进军全球起重机市场和海外战略布局的重大举措,有利于提升双方的技术创新能力、国际运营管理经验、国际营销服务水平和品牌的国际影响力,并提升三一汽车起重机的全球化水平。

拓宽思路、采用更灵活的发展模式:双方合资投资在三一过往的发展历程中并不多见,且仅仅一个月前,三一刚刚宣布并购德国普茨迈斯特。接二连三的大手笔凸显公司正在从以往内生式发展为主的模式中逐步向更开放更灵活的经营理念转变。

逆周期布局,强者恒强:目前,工程机械需求处于周期底部,而三一的频频动作正在为下一轮景气做准备,龙头公司往往能够利用行业的低迷巩固并强化竞争优势。

但是,随车起重机市场容量初步估计目前不足60亿元,且新产品开发及市场培育仍需经历一段过程,因而近期无法为公司业绩增长贡献显著增量。暂不调整业绩预测:11~13年1.16、1.24和1.64元/股,对应PE 12.5X、11.7X和8.8X。维持"谨慎推荐"评级。(国信证券)

责任编辑:Hermia

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三一重工股份有限公司

三一重工股份有限公司由三一集团投资创建于1994年,总部坐落于长沙经济技术开发区。自公司成立以来,三一重工每年以50%以上的速度增长。2008年,尽管受金融危机影响,三一重工仍然延续了以往的增长,全年实现营业收入137.45亿元,较上年增长50.3%。2009年公司实现销售收入164.96亿元,同比增长20.01%,利润总额26.29亿元,同比增长70.65%。2010年上半年,公司实现营业收入169.46亿元,同比增长98.43%;利润总额36.18亿元,较上年同期增长159.33%;净利润28.75亿元,同比增长162.39%。三一重工主要从事工程机械的研发、制造、销售,产品包括建筑机械、筑路机械、起重机械等26大类200多个品种,主导产品有混凝土输送泵、混凝土输送泵车、混凝土搅拌站、沥青搅拌站、压路机、摊铺机、平地机、履带起重机等。目前,三一混凝土输送机械、搅拌设备、履带起重机械、旋挖钻机已成为国内第一品牌,混凝土输送泵车、混凝土输送泵和全液压压路机市场占有率居国内首位,泵车产量居世界首位,是全球最大的长臂架、大排量泵车制造企业。2002年,三一重工在香港国际金融中心创下单泵垂直泵送混凝土406米的世界纪录。2007年12月,三一重工在上海环球金融中心以492米再次创造单泵垂直泵送的世界新高。三一重工还研制出世界第一台全液压平地机、世界第一台三级配混凝土输送泵、世界第一台无泡沥青砂浆车。2007年10月,由三一重工自主研制的66米臂架泵车问鼎吉尼斯世界纪录。2008年底,三一推出72米世界最长臂架泵车,实现了对混凝土泵送技术的又一次跨越。三一秉承“品质改变世界”经营理念,将销售收入的5%-7%用于研发。拥有国家级技术开发中心和博士后流动工作站,目前共申请专利2040项,拥有授权有效专利1000项。荣获国家科技进步二等奖,被认定为中国驰名商标、全国“免检产品”、中国名牌产品、中国工程机械行业标志性品牌。在国内,三一重工建有遍布全国的100多个营销、服务机构,拥有56个服务网点仓库、6条800绿色服务通道。其自营的机制、完善的网络、独特的理念,将星级服务和超值服务贯穿于产品的售前、售中、售后全过程。在全球,三一建有30个海外子公司,业务覆盖达150个国家,产品出口到110多个国家和地区。目前,三一已在印度、美国、德国、巴西相继投资建设工程机械研发制造基地。三一重工已通过国家ISO9000质量体系认证、ISO14001环境管理体系认证、OHSAS18001职业健康安全体系认证和德国TUV认证。三一重工于2003年7月3日上市;2005年6月10日,三一重工成为首家股权分置改革成功并实现全流通的企业,被载入中国资本市场史册。2003年10月3日 中共中央总书记、国家主席胡锦涛视察三一,亲切鼓励三一人:“你们已经取得了辉煌的过去,希望你们团结一心,有一个更加美好的未来!”此后,温家宝、贾庆林、曾庆红、黄菊、周永康等党和国家主要领导人相继视察三一。董事长梁稳根先生是三一集团的主要创始人,中共十七大代表,八、九、十届全国人大代表,全国劳动模范、全国优秀民营企业家,优秀中国特色社会主义事业建设者,“中国经济年度人物”、福布斯“中国上市公司最佳老板”、“蒙代尔•世界经理人成就奖”获得者。
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