光大证券：挖掘机追求安全系数较高成长股

本周协会发布了挖掘机行业年度销售数据，全年共实现销售178352台，较2010年销量增长6.9%。我们对销售数据做了详细分析。

投资观点

以公司业绩为主线，追求安全系数较高的成长股。

上周股市先扬后抑，机械板块波动幅度较大。在经济和行情趋势尚未明朗前，我们仍然建议以公司业绩为主线，追求安全系数较高的成长股。

1、受益于煤炭工业“十二五”发展规划，下游的需求旺盛，我们看好增速较快的煤炭机械行业

。我们预计，“十二五”期间煤机设备年均增速在18%左右，预计到2015年全行业需求近千亿元。煤机类上市公司均将受益于规划的出台。我们重点推荐市场开拓能力强劲、新产品推进顺利的林州重机。

2、铁道部公布2011年基建投资完成4690亿，2012年固定资产投资计划5000亿，其中基建投资4000亿元。盛部长在此次工作会议上也提到2012年要加大铁路资金筹措力度，积极争取国家有关部门支持。我们认为，明年投资增长的重要来源是基建投资，最终的铁路投资数据有超出现有计划的可能。

因此相关标的北方创业、晋西车轴、中国南车等公司具有长期投资价值。

3、在有业绩支撑的高端装备制造板块中，我们重点推荐机器人和松德股份。高端装备制造受益于产业结构升级和人力替代，我们重点推荐行业空间巨大、订单高速增长的机器人。此外印包机械景气度较好，我们推荐产品技术领先，明年产能高速增长的松德股份。

投资组合

本周我们首推林州重机、北方创业、晋西车轴、松德股份、机器人，次推中联重科、中国重工、航天电器、航空动力、新研股份。

大市值组合：中联重科、中国重工、航空动力、沈阳机床、上海机电小市值组合：北方创业、晋西车轴、航天电器、松德股份、林州重机、机器人、新研股份。