铁路建设谋变 工程机械受累降温

近期公布的《铁道部2011年上半年主要财务及经营数据报告》显示，到今年6月底，铁道部总资产3.57万亿元，总负债2.09万亿元，资产负债率为58.53%。

“7·23”事故后，铁道部被推到了风口浪尖上。

8月10日，国务院召开常务会议，对已经批准但尚未开工的铁路建设项目，重新组织系统的安全评估；此外，暂停审批新的铁路建设项目。

这一消息预示着，从1997年开始的中国高铁“跃进式”的发展模式宣告终结。这对于吃了多年“高铁饭”的中国工程机械企业来说，意味着什么？

200亿元大馅饼引来群雄争食

在拉动国内工程机械需求增长的众多因素中，铁路建设投资是不可忽视的。2008~2010年实施的4万亿元投资中，铁路投资占了很大份额；尤其是高铁建设，直接拉动了土方机械、桩工机械的快速增长。但2011年，在政策调控及铁道部改革加速的背景下，从1月份开始，铁路基建投资就一直在减少：1月份铁路基本建设投资364亿元，同比增长55.7%；7月份投资412.35亿元，同比下降26.1%，环比下降5.4%；今年1~7月，累计完成投资2843亿元，同比下降2.5%。

据中国工程机械工业协会预测，京沪高铁总投资2200亿元，其中基建占到1000亿元，工程机械采购规模约为209亿元，平均每年的采购额约为42亿元。高铁对工程机械的需求量很大，并呈现阶段性特征。高铁建设的不同阶段，所需的工程机械设备也不一样。按照施工工序并随着时间推移，所需的工程机械和特殊配件品种依次为：推土机和平地机、旋挖钻机、混凝土机械(一站三车)、桥梁支座、箱梁设备、架桥机、摊铺机、CA砂浆或轨道板。具体说来，旋挖钻等桩工设备在土建阶段需求较大；混凝土机械、架桥机械等在桥梁架设阶段需求较大。

以混凝土机械产品为例。由于高速铁路客运专线对桥梁基础、墩台及预制梁的混凝土都有特殊要求，即需要高性能混凝土、耐久性混凝土等，而且产量很大，因此，这就要求配置生产能力大、配料精度高、性能稳定可靠的混凝土搅拌站。由于高铁的超速发展，一些施工单位对混凝土的需求量居高不下，如武广铁路的开工建设就使市场上一度出现混凝土供不应求的局面，由此拉动混凝土机械行情一路上扬。

高铁项目的“大馅饼”吊足了工程机械企业的胃口，它们纷纷一掷重金、加大投入。今年，徐工混凝土建设机械产业基地总投资20亿元，投产后将形成混凝土泵车3000台、混凝土拖泵600台、混凝土车载泵600台、喷浆车150台等混凝土机械产品的年生产能力。一些没有涉足混凝土机械的企业也纷纷进来争抢市场。

高铁板块下滑工程机械受累

据国内某知名券商研究报告描述，假设维持现有依赖债务融资满足铁路投资资金的需求，预计2015年末，国有铁路资产负债率可达72%。此外，假设平均负债成本约5%，其2015年利息支出将超过2000亿元。

据报道，铁道部资金面紧张的消息已传递至与铁路基建相关的上游公司，致使此类公司应收账款大幅增长。WIND（一统计机构）显示，截至8月28日，铁路基建板块已有19家上市公司发布上半年业绩报告——实现归属于上市公司股东的净利润总计为54亿元，比去年同期增长24.8%；经营活动现金流负158.5亿元，相比去年同期的负13.8亿元，下降了1044%。

统计数据显示，高铁指数7月25日创造了今年以来5.81%的最大单日跌幅。主要生产整车的个股公司如中国南车、中国北车等，股价应声下落。

作为为高铁提供装备的工程机械行业，从目前股市的表现来看，所受到的影响程度还没有上述两个群体那么直接。但证券分析人士表示，客户市场的萎缩，其造成的间接影响不久也会得到体现。

按照铁路基建投资6000亿元、土建工程在其中所占份额约55%计算，这意味着，今年我国土建投资额将达到约3300亿元：其中，拆迁费用约500亿元；路基建设费用约500亿元；桥涵建设费用约1100亿元；隧道约1100亿元。而据此前预测，2011年铁路建设的投资规模将直接拉动我国工程机械市场10%以上的需求增长。高铁的减速，这个至少几百亿元的市场还会剩下多少，工程机械行业怎样有效降低高铁政策变化带来的不利影响，需要工程机械行业及时做出对应。

市场萎缩混凝土机械首当其冲

由于混凝土机械的众企争雄，进入2011年，该行业明显出现增速放缓的趋势。

中国建筑机械协会混凝土机械分会秘书长盛春芳表示，2010年，在对混凝土机械行业的增长速度进行预测时，行业内普遍认为2011年的增长速度极有可能翻番，但从今年的实际运行情况来看，这一预测显然是高估。

据了解，和整个工程机械行业相一致，混凝土机械2011年一季度发展迅猛；到了4月份，运行情况尚佳；但到了5月份，则表现较差；6月份更差。

进入三季度以来，一些按照订单生产的产品，出现了客户延迟取货的现象，而一些订单则干脆被客户取消。综合2011年的总体发展情况，盛春芳认为，预计2011年混凝土机械市场全年增长将为20%~30%。

盛春芳表示，作为混凝土机械产品的重要市场之一，高铁项目出现政策的转向，肯定会对混凝土机械行业产生负面影响。因此，盛春芳建议，针对混凝土机械行业目前的状况，中小企业一定不要冒然进入。主要原因主要包括以下几点：

首先，混凝土机械受国家宏观调控政策影响很大，其市场表现基本由工程量决定。国家政策的任何风吹草动，对这个行业都会产生影响。

其次，中小企业进入空间很小。混凝土机械最大的特点是技术含量高且单台售价高。一台混凝土搅拌站整机售价大多超过千万元，混凝土泵车的单台售价也在几百万元以上。中小企业在技术、资金上与大企业相比，实力都有限。

最后，大企业在融资方面有优势。在行业中，如今银行按揭和融资租赁越来越成为普遍的购机方式。实力较强的大型工程机械企业，由于多年来建立了良好的资金来源以及银行信誉度，便于开展相关业务，这是中小企业所难以企及的。

责任编辑：Eason