保障房建设大跃进 五大行业分享千亿利润

编者按：6月14日，国家统计局发布了5月份国民经济主要指标数据。数据显示，1-5月份，全国房地产开发投资18737亿元，同比增长34.6%。其中，住宅投资13290亿元，增长37.8%。5月份，全国房地产开发景气指数为103.20。

受此消息影响，房地产、建筑材料、工程机械、家用电器、钢铁等保障房概念股轮番活跃，纷纷飙涨。分析人士指出，逾万亿保障性住房投资，将带来上千亿元的利润，相关产业链上下游行业都将受益，有望成为市场一个极具想象力的炒作题材。

上市房企

布局保障房成新增长点

我国计划今年建设1000万套保障性住房和棚户区改造住房，并计划整个“十二五 ”期间建设3600万套保障性住房，使保障性住房的覆盖率达到20%。据测算，今年即将建设的1000万套保障性住房所需1.3万亿至1.4万亿元资金，将带来上千亿元的利润蛋糕。

分析人士指出，2011年保障房的建设目标1000万套，相比于2010年的590万套，今年保障房建设规模将实现70%的爆发性增长。房地产行业已经开始从此前的单一市场化供应逐步转为保障性住房和商品房相结合的双轨供应体系，多年来一直被行业低估的保障性住房建设将迎来新一轮发展。

近期，高层在保障房建设上的表态对保障性住房板块构成利好。国家总理温家宝一直强调要把保障房建设工程放在首位，同时住建部要求全国保障性住房建设必须在今年11月进行全面开工；3月24日，国务院副总理李克强在全国保障性安居工程工作会议上再次强调，今年要求建设1000万套保障性住房是硬任务，各地要抓紧安排开工，尽早建成投入使用；日前，国家副主席习近平也表示，将把完成保障房建设的政治性任务作为今年中央工作的重点目标之一。

上市房企纷纷布局保障房。首先，城投公司作为地方性国有企业，是地方保障房项目招标的首选对象。中天城投今年3月10日公告，与贵州省人民政府签订了参与“十二五”保障性安居工程建设框架协议；北京城建在2010年年报中表示，公司积极介入小城镇建设、新城建设和保障房建设，加大二、三、四线城市投资。其中，公司高度重视保障房项目建设，包括建设资金上进行优先保障等。此外，类似公司还包括首开股份、天房发展、栖霞建设、城投控股、福星股份等公司。其次，战略领先的万科等龙头房企也在全国布局保障房项目上也将获得更多市场份额。万科在2010年年报中表示，公司在深圳、南京的两个保障房项目中已经引入工业化技术；招商地产总分第一中标了深圳市目前最大的保障房项目——深圳光明新区整体拆迁、统建上楼安置房项目。

分析人士指出，虽然保障房净利润率低，但总量大、市场有保障，保障房建设有望成为公司未来利润的新增长点，有望在2011年-2012年收获稳定的业绩与现金流。涉及到保障房建设以及城中村改造的房地产企业将从中获益，可以关注涉及此类项目比较多的公司。相关公司主要有中天城投、云南城投、天房发展、福星股份、栖霞建设、城投控股等。

建筑材料

子行业受益会更为明显

今年1000万套保障性住房投资，最直接受益的无疑是建筑建材类公司。从子行业来看，建材中的水泥、管桩、型材及混凝土产业链等子行业的上市公司受益会更为明显。

分析人士指出，水泥板块一方面受益于保障房大规模投资，保障住房建设的严格实施，对建材行业未来需求的正面影响较大，市场目前对于水泥需求达到数亿吨的水平，但由于水泥行业扩产不是短期能够完成的，水泥价格上涨成为必然趋势。

东方证券分析师认为，2011年计划新增的410万套保障房建设，将会带动水泥需求约8000万吨，占水泥总需求的4%。水泥生产线限批致使今明两年水泥新增产能较小，可以预见2011年至2012年水泥行业供需良好，重点推荐海螺水泥、华新水泥、冀东水泥、天山股份、祁连山、金隅股份和江西水泥等。

对于“十二五”水泥行业发展方向，申银万国认为主要体现在四方面：首先“十二五”行业重点为行业重组、提高集中度；其次，“十二五”发展目标为提高新干法比例加快淘汰落后产能。前期为了加快淘汰落后产能，因此要求各区域上报新项目规划，经协会汇总后再上报国家发改委，以决定未来生产线投放力度、投放节奏和投放区域；再次，政策重点扶植大企业发展，提升其市场控制力，新上水泥项目以支持现有大型水泥企业集团为主； 最后，节能减排为“十二五”期间重点，包括余热发电，协同处置废弃物，环保等。

中证投资表示，前期商品房调控使得市场销售明显放缓，给建材行业带来较大压力，而保障房建设的推进对建材行业是个巨大的利好。与房地产相关的建筑建材需求明显上涨，相关上市公司股价表现良好。建材、建筑、装修和园林绿化等相关行业，都将在今年的保障房建设中直接受益，如金螳螂、洪涛股份、宏润建设、中化岩土、中南建设、亚厦股份、东方园林、棕榈园林等。

同时，还有分析人士建议，由于保障房对房屋质量有所要求，所以品质较高的建材股值得关注，比海螺型材、北新建材、伟新新材、柘中建设等受益于保障性住房建设影响较大的建材公司。