5月装载机产销：矿区需求下降销售受影响

5月销量同比下降25.77%。2012年5月份28家主要装载机制造商共销售装载机16754台，同比下降25.77%，环比下滑23.30%。1-5月行业销量为89842台，同比下降26.16%。5月主要品牌中厦工、龙工、临工与徐工的销量录得同比下滑，柳工则录得同比增长。与其他机种相比，装载机销售表现中规中矩。

出口增长稳定。5月份出口装载机3130台，同比增长34.39%，当月出口占比达18.68%，较4月有大幅提升。   行业集中度环比下滑。2012年5月，4大主要装载机品牌累计销售10600台，占比63.27%，较4月有明显下滑。

2012年产品结构偏向中小型机型。作为装载机主力产品，5月3吨以及5吨产品销量为4692台与9735台。 3-5吨产品和滑移及挖掘装载机占比有所提升，3吨以下及5吨以上的占比较前上月有所下滑。

相关上市公司近期股价表现分化。装载机相关6家主要上市公司股价近一周4家上涨，3家跑赢全A股指数(涨幅1.65%)，涨幅最大的是安徽合力，为2.73%；跌幅最大的是柳工，为0.96%;近一个月4家上涨且有4家跑赢全A股指数(涨幅-1.38%)，其中涨幅最大的是厦工股份，为8.69%，跌幅最大的是常林股份，为10.75%；一年以来全部下跌且跑输全A股指数(涨幅-13.23%)，其中跌幅最小的是安徽合力为16.09%，跌幅最大的是山推股份为41.69%。

风险提示:

政府加大投资的时点和力度尚无法把握，一旦投资加速的时点较晚，或投资力度低于预期，工程机械的销量拉动效应将有限，行业景气度无法快速提升。

近几月煤炭产量增速下滑，装载机在矿区的需求亦受一定影响，煤炭产量如果继续下滑，对装载机的矿区需求有较大负面影响。