央行三年首次降息 中联领衔工程机械获益

6月7日晚间央行宣布，自6月8日起下调金融机构人民币存贷款基准利率0.25%，调整后，一年期存款利率为3.25%，一年期贷款利率为6.31%。央行时隔三年半后首次降息。分析人士认为，此次央行降息将明显利好中联重科等工程机械企业，同时基建、房地产、券商等行业也会受益。

从目前国家公布的各项宏观经济数据来看，国内的经济增长已明显放缓。基于目前国内经济外需疲软，内需乏力的现状，国家提出以“稳增长”作为今年经济工作的总基调。而此次央行降息的重要目的，就是为了稳定经济的增长。通过宽松的货币政策增加市场流动性，进而刺激终端需求的回升。

事实上，由于目前国内经济不景气、资金流动困难等原因，大部分工程项目是处于停工或半停工状态的。而此次央行降息势必会导致货币流动性的增加。业内人士分析指出，降息意味着流动性更充裕，基建、机械等行业从中受益颇多。

在整体处于下行趋势的工程机械行业中， 中联重科一直处于逆势增长态势。2012年一季度公司运营情况远好于工程机械行业整体水平。2012第一季度公司实现销售收入116.1亿元，同比增长8.1%，实现营业利润25.4亿元，同比增长8.8%，归属母公司净利润20.9亿元，同比增长3.2%，对应的EPS为0.27元，业绩好于预期。

中联重科能够在工程机械行业市场衰退的情况下保持业绩的快速增长，与其坚持科技创新不无关系。特别是在中联重科成功吸收CIFA先进技术后，大大的提升了现有混凝土机械产品性能， 市场需求一片良好。公司收入结构中长臂架泵车占比由2011年约17%提升至一季度的40%左右，业绩增长非常明显。从第一季度财报数据来看， 混凝土机械延续去年的强劲增长，混凝土机械营业收入同比增长超过40%，市场占有率显着提升；塔式起重机增长10%，土方机械增长超过20%，挖掘机同比大幅增长50%。

此次央行调息，也将为中联重科等优势工程机械企业带来新的机遇。同时，中央反复强调将稳定经济增长放在首位，表示会加大基础建设投资力度，包括恢复早前停工项目，以及推进“十二五”规划重大项目按期实施。中航证券分析师于静认为，这将极大刺激工程机械的下游需求，中联重科有望从中受益，预计下半年公司收入和利润的增长幅度将好于上半年。由此，中航证券也首次给予中联重科买入评级。