水利水电再受政策支持 迎来大规模投资执行年

考虑到本轮经济周期下滑带来的增速放缓已经接近08年低位，在消费、出口均无法支持经济增速的状态下，为对冲经济下滑，必须还得依靠基建投资。而影响基建投资的主要因素是财政支出情况，中央政府正努力确保国家重大在建、续建项目的资金需求，货币政策适时适度放松，重大项目审批速度加快，基建投资有望反弹。

2012年1-4月份，固定资产投资（不含农户）75592亿元，同比增长20.2%，从环比看，4月份固定资产投资（不含农户）增长0.77%。从项目隶属关系看，1-4月份，中央项目投资4098亿元，同比下降4.1%，降幅较1-3月份缩小5.6个百分点。政府已经在放松新的投资项目审批。发改委已在整理并将上报近期投资计划，包括原定下半年开工的项目也有可能提前到上半年尽快审批开工，以加快重大基建投资项目的审批速度。中央投资要优先保障国家重点续建项目尤其是收尾工程，确保按时竣工投产。确保国家已经批准开工的在建水利、铁路、重大装备等项目资金需求。努力要抓好水利基础设施建设，扩大小型农田水利建设重点县范围，新建一批高标准农田。今后10年全国的水利投资将达到4万亿，预计“十二五”期间全国的水利投资为1.8万亿。去年全国水利投资达到3452亿元，其中中央的投资达到1141亿元，比上一年有了很大的增加。随着中央1号文件各项政策的落实，今年的水利投资预计会超过去年，其中中央水利投资会超过1400亿元。受政策确定性支持的水利将迎来订单和业绩兑现，资金面将有保证，去年批复通过可研和初设概算的项目达680亿，预计这些将在今年陆续开工，水利建设股由去年的主题炒作转为订单业绩发掘。

4月初温总理南方调研指出，投资需求是内需的重要方面，保持适度的投资规模，提高投资质量和效益，确保国家重大在建续建项目资金需求，有序推进“十二五”规划重大项目上的按期实施，尽快启动一批事关全局、带动作用强的重大项目。对有还款能力的项目要继续支持，防止资金链断裂。目前我国处于经济放缓的大背景下，温总理的表态给基建投资注入一剂强心针。之前温总理主持国务院常务会议讨论通过的《全国农村饮水安全工程“十二五”规划》中明确了目前国内建设发展空间，使得水利基础建设投资需求任务明晰，后续投入安排与建设实施有望弥补我国经济增速的减缓。

水利水电再受政策支持 迎来大规模投资执行年

3月七部委发文促进水利建设的金融支持。去年一号文件提出未来十年水利投资4万亿，从土地出让收益中计提10%用于农田水利建设等大方向后，今年水利政策更加细化，切实敦促落实。今年一号文强调计提土地出让收益的中央和地方统筹。3月七部委发布《关于进一步做好水利改革发展金融服务的意见》，把水利投资为未来基础设施优先发展领域。水利十二五规划已经上报。

中电联研究提高“十二五”规划目标水电装机容量。中电联发布《电力工业“十二五”规划滚动研究综述报告》，“十二五”规划目标水电装机容量3亿千瓦，抽水蓄能4100万千瓦。到2020年水电达到3.6亿千瓦，抽水蓄能6000万千瓦。①与2010版规划研究相比，此次规划的十二五水电增加1700万千瓦，到2020年水电增加3000万千瓦。②与2010版规划研究报告相比，报告对于西南金沙江、雅砻江、大渡河、澜沧江、怒江等五江干流水电基地电源的开发进度提前，2015年规划目标增加约1500万千瓦，投产容量增加较多的流域是金沙江中游。