机械行业：四大细分行业“集结号”已吹响

机械行业2012年展望:四大细分行业"集结号"已经吹响

看淡与固定资产投资密切相关的传统机械行业(水泵除外)；而明确看好代表产业升级，消费升级，装备升级方向的工业自动化，游艇，海洋工程等细分领域以及受益于国家水利建设投资热潮的水泵行业。

掘金行业之一:工业自动化"春天"已经来临

日趋上升的人工成本，产业结构的优化升级，国家政策的大力扶持这三大因素将催生工业自动化领域的"春天"。其中产业结构优化升级是推进我国工业自动化发展的核心因素。国内工业机器人静态市场容量为1242.6-3948.4亿元。相对于目前约40亿元的市场规模我国工业自动化市场可谓一片波涛壮阔的"蓝海"。

掘金行业之二:游艇产业方兴未艾

一方面随着经济的快速增长我国居民生活水平显著提升消费升级成为必然趋势。另一方面国家通过制定各种规章制度支持和促进我国游艇业的健康发展。目前国内艇市场规模约为30亿左右预计将以30%的年均增速发展。我国的游艇市场孕育着巨大的商机。

掘金行业之三:海洋工程不得不发展的一个软肋

我国原油对外依存度不断攀升拉响国家战略安全警报。而我国海域蕴藏的丰富油气资源并未得到应有的大规模开发周边国家的掠夺性开采严重损害了我国利益。近年来国家颁布的诸多扶持海洋工程装备国产化的法律法规则为发展海洋工程创造了良好的政策环境。"十二五"期间海洋工程投资规模巨大预计将达到3000亿元左右较"十一五"期间翻一番。

掘金行业之四:水泵行业迎来水利投资热潮

未来10年我国水利年均投资规模将达到2010年的两倍而2010年我国水利投资规模保守估计为2000亿元。照此计算我国未来十年投资水利建设的资金将达到空前的4万亿相当于前面十年的4倍。水泵行业将成为受益主体。

重点推荐机器人(300024)，智云股份(300097)，上海佳豪(300008)，太阳鸟(300123)，中国重工(601989)，杰瑞股份  (002353)，利欧股份(002131)，南方泵业(300145)等。

机械行业2012年投资策略:等待大板块机会挖掘小板块宝藏

2011年四季度策略回顾:我们对工程机械中性的判断完全正确推荐的冷链设备，煤机，农机子行业和烟台冰轮，林州重机，天地科技，新研股份，康力电梯个股均有较好表现。

展望2012年我们首先做了自上而下的投资增量判断认为固定资产投资增速将会降至20%的水平投资增速下行趋势已经形成:其中(1)房地产新开工面积将负增长地产投资增速降至12%左右；(2)铁路投资下降拖累基建投资增速降至5.51%；(3)整体需求较疲软制造业投资增速降至26%左右。

四大板块需要等待机会:(1)工程机械短期要经历去库存2012年成长性看不清长期成长性和盈利能力趋势向下当短期负面因素释放完毕时可优选一线龙头股；(2)铁路设备受铁道部资金紧张和建设节奏调整行业增速(预计15%左右)和估值中枢双降2012年主要是把握新线开工，铁道部资金压力缓解带来的阶段性机会；(3)重型设备传统板块仍缺乏机会核电板块或将否极泰来；(4)船舶自2008年金融危机以来基本面从未获得根本性改善未来机会仍依赖整合预期和军工海工概念。

其他小板块值得深度挖掘寻找宝藏:我们从消费升级，节能环保，政策支持，人工替代四个角度推荐六个小板块其中除了我们前期推荐的冷链设备，煤机，农机外还包括油气钻采设备与服务，余热利用设备，煤化工设备三个小板块。(1)油气钻采设备与服务推荐逻辑主要在于非常规天然气开采和"走出去"战略打开行业发展新空间以及油价长期上涨趋势。(2)余热利用设备推荐逻辑主要在于节能减排的硬性要求和财政税收补贴政策到位以及天然气发电和分布式能源的推广。(3)煤化工设备推荐逻辑主要在于地方政府大力支持订单驱动。

重点推荐九家公司:按板块排序为烟台冰轮，汉钟精机，林州重机，天地科技，新研股份，杰瑞股份，惠博普，海陆重工，陕鼓动力。