柳工51∶49牵手上海电气 双方各得到了什么？

附文：

2015，柳工凭什么做到1000亿？

一场变革正在发生。或许，再过几年，柳工将不再是你以往印象中的那一个。

“除了股份公司外，柳工集团还有哪些业务？”5月10日，在参观柳工展厅时，上海电气集团董事长徐建国问。

如果在两三年前，这会是一个很容易回答的问题。那时的柳工几乎就等同于“柳工股份”，集团内的其它业务寥寥无几。如今，一切正逐渐变得复杂起来。

2010年底，柳工集团低调宣布了其“十二五”战略规划：2015年实现销售收入1000亿元，其中柳工股份（000528.SZ）500亿元，其它业务500亿元。

以2010年154亿元的销售收入来看，柳工股份2015年实现500亿元问题不大（事实上，根据日前公布的第一季报，2011年或将达到230亿元）；普遍的疑问聚焦于另外的500亿元。要知道，柳工集团2010年的销售收入为190亿元，也就是说，剔除股份公司，其它业务收入仅为36亿元！而按照规划，在接下来的四五年中，这现有的36亿元要变身为500亿元，而这，正是令人心存疑虑之处！

“不相信”、“不可能”……如果人们只了解到上述信息，难免会主观臆测，做出上述否定的结论。那么，一向以稳健著称的柳工，这次真的是“脑子一热”不顾实际的“大跃进”，抑或，另有隐情？

让我们先来补充一些背景资料，看看事件外围的情况，以及柳工方面的想法、打算——

资源整合。根据广西打造“14+4”千亿元产业集群的规划，柳工承担着组建千亿元广西机械集团的重任；而相比较仅靠自有设备和生产能力而言，对优良资源的有效整合显然可以迅速做大产业规模。早在去年八月，柳工就收购了同在柳州的欧维姆有限公司，资源整合帷幕徐开；而广西自治区内机械领域的其它企业，未来都将有可能与柳工对接。

当然，柳工的眼光不只局限于广西——看看它与上海电气的合作；也显然未止步于中国——去年底，它进行了首次海外收购，将波兰HSW公司旗下的工程机械业务收至麾下。（柳工正处于“一个中国走向世界的企业”的阶段，未来的目标是“一个高度国际化的企业”。）

财务杠杆。细心的人可能会发现，无论是去年的欧维姆、鸿得利，还是今年的上海金泰，柳工都只是获得了该公司控股权，并不苛求100%拥有。

“机械行业净资产和销售收入的比重大约是1:4，也就是说，要实现1000亿元的收入，如果完全是自己投资需要250亿；但如果只追求控股权（比如51%），就可以利用财务杠杆的放大效应，节约资金投入。”柳工集团总裁杨一川说。

重构商业模式。在2000-2003年的几次试水之后，柳工的并购业务曾有一段时间的蛰伏，直到2008年重新开启，而去年以来连下四城的姿态，为其赢得了“狩猎者”的称号。

企业处于不同阶段时，采取的发展方式也不同（并购力度、金融资本等）；相应的，集团管控模式也会发生改变（由具体操作型转向战略管控型）。

　　未来

就像不甘偏安于西南一隅一样，柳工早已不再满足于“装载机王者”的称号，它的千亿规划涵盖了矿山机械、关键零部件、生产性服务业、资产收益型等，正在向着“泛机械”领域延伸。

2009年12月30日，柳工股份发布一则公告称：因工作调动，免去杨一川先生公司副总裁及财务负责人职务；这本是一则应当引起人们关注的消息，因为这个自1990年起从事财务工作的人随即被任命为柳工集团总裁。

如此调兵遣将的深意不言而喻。