今春来得有点晚，3月中国工程机械市场CMI指数小幅改善

2024年3月份中国工程机械市场指数即CMI为108.69，同比微增1.09%，环比提高15.66%（依据CMI判断标准，3月指数值恢复到收缩值100以上，市场不温不火，短期仍有一定程度的下行风险）。

3月份中国工程机械市场指数同比改善8.63个百分点，环比大幅改善22.85个百分点，表明3月上旬之后，多数市场得到不同程度地修复，开始逐步进入2024年迟来的“旺季”，受季节、天气、资金情况和政策等多方面因素影响，2024年的春天来得有些晚，但是整体而言，市场在逐步筑底修复之中。

截止到3月22日，据笔者草根调研以及与下游密切关联行业交叉分析，了解到，东北、华北、华东、华南、华中、西北和西南的开工率分别为43.35%、50.27%、50.70%、55.29%、54.30%、48.92%和58.20%左右。比上期（3月15日）分别提高0.85、6.93、2.87、4.56、4.02、1.42和1.70个百分点。对比2月下旬的情况来看，3月上旬到中下旬，各主要区域的开工率均环比持续改善。

CMI指数中，针对制造商群体的库存指数比上期增加13.62个百分点，生产指数同比提高6.58%；针对代理商群体的新订单指数同比提高5.27%，环比提高61.66%，渠道库存指数比上期提高11.46个百分点；针对市场一线的用户价格指数同比降低8.13%。

2022年至今月度CMI指数值变化情况

从日前中国工程机械工业协会公开的数据显示，2024年2月，共计销售各类挖掘机械产品12608台，比去年同期下降41.22%；其中国内市场销量5837台，同比下降49.21%；出口6711台，同比下降32.00%。其中国内市场低于笔者预期49台，出口低于预期1147台，2月实际国内市场的景气度与笔者预期基本一致，然而新机出口低于预期的幅度较大。

从市场终端的情况来看，2024年3月前三周国内流通领域市场监测挖掘机开工小时数同比提高14.65%，环比提高215.29%。

从需求端的增加投资情况来看，黑色金属、有色金属等采矿业，水利、铁路和公路的投资增速均有改善，然而房地产相关指标的降幅又有所恶化。

根据国家统计局数据，2024年1-2月份，固定资产投资（不含农户）50847亿元，同比增长4.2%，增速比23年1-12月累计值提高1.2个百分点。

1-2月份，基础设施投资（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）同比增长6.3%，增速提高0.4个百分点。其中，水利管理业投资增长13.7%，公共设施管理业投资下降1.9%，道路运输业投资增长8.3%，铁路运输业投资增长增长27.0%，增速分别提高8.5、-1.1、9.0和1.8个百分点。

1-2月份，采矿业投资同比增长14.4%，比23年1-12月提高12.3个百分点。煤炭开采投资增速为0.6%，降低11.5个百分点；黑色金属采选投资回升46.4个百分点，到39.6%；有色金属采选固投同比增速提高2.6个百分点到42.7%。

1-2月份，制造业投资同比增长9.4%，比23年1-12月提高2.9个百分点。

1-2月份，房地产开发投资11842亿元，同比下降9.0%，降幅比23年1-12月收窄0.6个百分点。房地产开发企业到位资金同比下降24.1%，降幅扩大10.5个百分点；房地产开发企业房屋施工面积同比下降11.0%，房屋新开工面积下降29.7%，降幅分别恶化3.3和9.3个百分点。

分地区看，东部地区投资同比增长5.9%，中部地区投资增长4.2%，西部地区投资下降3.9%，东北地区投资增长13.8%，分别比提高1.5、3.9、-4.0和15.6个百分点。

2024年1-2月份，计划总投资亿元及以上项目投资同比增长12.1%，增速比2023年全年加快2.8个百分点。其中，计划总投资10亿元及以上项目投资同比增长15.1%，增速比亿元及以上项目高3.0个百分点。

此外，固定资产投资资金来源累计增长比23年1-12月恶化4.8个百分点，到-6.2%，国家预算资金从9.0%降到3.4%。固定资产国内贷款累计增长从5.1%提高8.0%。固定资产投资债券累计增长从4.3%大幅回升至41.4%。固定资产投资利用外资从-17.5%继续降至-80.9%，自筹资金增速继续微增到3.3%。

固投中，施工项目计划总投资增长从3.7%回升到6.9%，但是新开工项目计划总投资增长从-17.6%继续恶化到-19.8%。

综上，固投资金来源中，贷款、债券和自筹资金恢复情况不错，但是国家预算资金和外资短期趋冷；施工项目投资维持回升，但是新开工计划投资继续恶化。

从2月的中国采购经理指数（PMI）来看，建筑业商务活动指数为53.5%，比上月下降0.4个百分点，仍位于扩张区间，建筑业总体延续增长态势。从市场预期看，业务活动预期指数为55.7%，继续位于较高景气区间，表明建筑业企业对未来行业发展保持乐观。

2024年1-2月与上年同期国内各省份地区政府债券发行额度对比

从2024年1-2月国内各省份地区政府债券发行额对比来看，天津、浙江、云南、贵州、厦门、山东和北京是同比正增长，其中天津、浙江、云南、贵州和厦门增速都超过了30%。山东、广东、河南、浙江、河北、江苏、重庆、贵州、四川、福建和江西省的发行额度都超过了300亿元，其中山东、广东都超过了1000亿元。

从资金面情况来看，2-3月份的情况明显好于1-2月份，但是资金层层传导到终端市场的设备结款环节仍需时间，3月短期市场的情绪仍在底部徘徊。

将2024年2月挖掘机销售数据和其他关联指标数据纳入到中国工程机械市场监控及预测数据模型中，笔者预测2024年3月，国内挖掘机市场销量为14466台，同比增加4.08%；出口挖掘机市场销量为10774台，同比降低7.75%；

即合计销量为25240台，同比降低1.32%；国内装载机市场销量为6696台，同比降低14.30%。预测数据将根据上下游经济、投资和销售数据，以及一线市场的即时反馈，进行月度更新。

责任编辑：LuYue