寒冬之下 不该出手时不出手

9月23日晚间，山推股份发布公告称，公司全资子公司山推投资有限公司终止增资收购马尼托瓦克东岳重工有限公司51%股权事项，并表示，本次收购项目终止未对公司的生产经营和利润产生不利影响。

此前，山推投资有限公司与马尼托瓦克亚洲起重集团有限公司、泰安泰山重工投资有限公司以及马尼托瓦克东岳重工有限公司，于2013年1月25日签署《增资和股权变更协议》，通过山推投资公司向东岳重工以增资入股的方式，获得东岳重工51%的股权。

寒冬之下 不该出手时不出手

对于山推来讲，终止增资收购行为也许是件好事。

起重机，一直被认为是一个香饽饽的行业——产值规模大、利润可观、成长空间大。此外还有一个特点是，巨头企业数量少。这也就促成了在前几年各大企业纷纷上马起重机项目的热潮。然而，谁也没有想到，在新进入者刚刚踌躅满志地进入这个行业的时候，行业的领先者们并没有给别的企业太多机会。

与此同时，市场走势持续低迷。信用销售就像一个放大器，对于大企业来讲，放大了销量，也放大了风险；对于新进入者和正在逐渐失去市场份额的一些企业来讲，则犹如一把寒刀，放大了的是市场的残酷。

于是，现在的起重机市场形成了这样一个格局。徐工、中联重科和三一联手拿下了90%的市场份额；其余的几十家企业“共享”剩下的10%的市场，市场激烈程度可想而知。

根据2013年1月的消息，山推的打算是计划出资2.17亿元,取得马尼托瓦克东岳重工有限公司51%股权。事实上，取得股权并不意味着投资的结束，恰恰相反，这正是一个开始。受市场形势拖累，马尼托瓦克东岳的现状并不具备良好的盈利能力，想要改善企业的运营效果，必须在短时间内提供大量的启动资金。如果山推取得的股权比例为51%，很有可能需要按照51%的比例持续投入资金。

与此同时，山推自身也同其他的工程机械企业一样，面临严峻的市场压力，虽说企业仍然有实力进行此次并购，但对企业造成的影响可以说是巨大的。在市场环境不好的当下，企业需要的并不是一个还不能够确定何时才能够盈利的新业务板块，而更应当将目光聚焦在自己身上，夯实现有实力，以求度过市场难关。

山推股份在公告中表示，本次收购项目终止未对公司的生产经营和利润产生不利影响。在后几日的股市上，虽然山推股份出现小幅下跌，但是这种走势与当日的大盘基本一致，所以可以说，这次交易未果并未影响投资者对山推股份的信心。这就是说，从投资者的角度来看，大家也都不认为这样一笔交易是一种必然。

以往，大家都说，该出手时就出手。在当下，可能我们更要告诉企业的是，不该出手时，不出手。