探寻机械细分行业机遇 关注航空制造业

兴业证券：强周期行业的产需缺口将逐渐回归正常，伴随着经济的挖坑阶段过去，接下来的基建投资有望环比回升，2012年二季度地方基建有望逐渐复苏，从而使得开机率和开机时长两项先行指标出现趋势回升，从而拉动新机销售。我们认为2012年与经济相关的周期行业处于触底复苏的过程，寻找穿越周期的投资标的，必须把握政府当前倾向性支持，并且将长期大力支持的行业，推荐两个细分子行业：天然气设备和航空发动机。

长江证券：2012年固定资产投资和制造业投资或将出现“转型”。具体为：房地产新开工面积增速下降，铁路等基建投资增速放缓；民生领域投资提速，主要为农业水利、环保、道路养护等；消费类制造业投资增速攀升，工业品制造业投资增速走低；投资增速变化将直接影响相关设备的需求，导致细分行业景气度分化。

2012年机械行业遵循两条投资思路，思路一：坚守高景气行业，享受EPS与PE“双提升”。2012年高景气机械细分行业需求扩张的确定性较高，竞争优势明显的企业将充分受益，业绩存在超预期可能；思路二：布局周期性行业，获取阶段性机会。假设2012年投资不出现大规模放松，与固定资产投资强相关的周期性行业将持续处于低景气状态，股价全年无持续上涨动因。但工程机械股价可能于基本面见底前后出现阶段性机会，建议低位布局。

中信建投：基于对全社会固定资产投资增速下降的判断，2012年上半年机械行业整体不存在系统性的投资机会。建议从三个角度把握2012年上半年机械行业投资主线：首先，需求稳定增长的大能源装备（包括油田设备、煤炭机械、海工装备等）、消费类机械、节能环保设备等；其次，基本面已经或即将见底、未来面临逐渐改善的子行业，如铁路设备和核电设备；最后，政策预期带来的投资机会，战略性新兴产业“十二五”规划和其后的细分规划陆续发布，关注高铁设备、航空制造、海工装备和智能装备。