Lex专栏评论文章：三一重工"出海"正当时

像宝洁(P&G)这样的跨国公司往往会盯着中国，看准这里有13亿人要用洗发香波。而中国国内那些有志成为跨国公司的企业却往往更具全局视野。以三一重工(Sany Heavy Industry)为例，这家中国最大的建筑机械生产商正忙于在世界各地扩张——除了中国本土。

今年以来，三一重工在美国、巴西、印度和德国等地陆续建厂，以求扩大海外销售额。这不仅反映出该公司意图打造国际品牌、与日本小松制作所(Komatsu)或美国卡特彼勒(Caterpillar)相抗衡，也是明智的未雨绸缪之计。今年上半年，三一重工96%的销售额、97%的毛利润来自国内市场。有鉴于此，如果国内建筑活动严重放缓，这家市值930亿元人民币（合150亿美元）的沪市上市公司显然将受到冲击。

这一前景貌似还很遥远。考虑到该公司五分之四的销售额来自混凝土泵车、挖掘机和汽车起重机等产品，对中国国内资本存量的任何形式的投资都应能提振它的销售额。然而，房地产开发活动（占中国固定资产投资总额的四分之一）已明显露出疲弱势头：全国约半数大中城市的房价都在走低。而且正如瑞信(Credit Suisse)指出的，按单位资本形成总额衡量，中国土方工程车辆的数量规模已大于美国和日本——尽管相关计算中假定的中国此类资产的寿命远短于美国和日本（因为土方工程车辆在中国的使用强度更大）。

最近一个月里，三一重工股票在沪市的表现远逊于基准股指。按预期盈利计算，该股目前正处于5年低位。这样的事实表明，三一重工迫切需要另辟需求来源。该公司董事长梁稳根若想保住“中国首富”头衔，就应抓紧时间把资源投向国门之外。

（Lex专栏是由FT评论家联合撰写的短评，对全球经济与商业进行精辟分析）